3月份，全国居(jū)民消费价格指数(shù)（CPI）同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％、环比(bǐ)下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷投放(fàng)保持较(jiào)快增长。货(huò)币(bì)信贷较快增长与物(wù)价回落(luò)并存(cún)，引发了中国经(jīng)济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进(jìn)入通(tōng)缩，首先要厘清概(gài)念。国(guó)际上通常认为，通货紧缩是指总体物价水平(píng)在一段时间内持续(xù)下降，同时伴(bàn)随着(zhe)货币供应量持续下降(jiàng)和经(jīng)济衰(shuāi)退。研究(jiū)显示，典型的通缩(suō)有(yǒu)三(sān)个主(zhǔ)要特点：一是总体物价紧缩而非局(jú)部物(wù)价紧缩，二是物(wù)价(jià)连续一段时间负增长(zhǎng)，三是伴随货币供(gōng)应量持续下降和经济(jì)衰退(tu坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸ì)。坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸p>

　　结合一季度经济运行表现，当前(qián)中国经济(jì)显(xiǎn)然并不(bù)符(fú)合(hé)通缩(suō)的(de)典型特征，因此，所谓中国经济通缩是(shì)个伪命题。

　　从物(wù)价来(lái)看，2022年(nián)我国(guó)加强重(zhòng)要民生商品和大(dà)宗商品保供稳价(jià)，物价总水平(píng)持续平(píng)稳运行，“全球(qiú)胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜(xiān)明(míng)反差。 今年一(yī)季度(dù)，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控(kòng)政策(cè)优化(huà)调整等因素影(yǐng)响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节(jié)过后，消(xiāo)费需求季节性回落，加(jiā)之市场供应(yīng)充足，2月(yuè)份、3月份(fèn)CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣除食品(pǐn)和(hé)能源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以来物价(jià)月度涨幅(fú)虽在收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基(jī)本稳(wěn)定，物(wù)价总(zǒng)水平并未出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币(bì)供应量来看，2月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余额同比增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保(bǎo)持较快增速(sù)。从经济增长(zhǎng)来看，一季(jì)度(dù)我国(guó)经济开局(jú)良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济(jì)循环加(jiā)快畅(chàng)通，市场(chǎng)预期明显改善(shàn)。二季(jì)度(dù)经济增速可能(néng)比一(yī)季度明(míng)显加快，全年经(jīng)济增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国(guó)际机构纷纷上调对中国经济增(zēng)速(sù)的预期。

　　总的来(lái)看(kàn)，我国物价仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和(hé)社(shè)融坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸增(zēng)长相(xiāng)对较快，经济运(yùn)行(xíng)持续好转(zhuǎn)，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金(jīn)融支持效(xiào)果(guǒ)进(jìn)一步显现(xiàn)，消费需求有望(wàng)进一步回暖，下半年(nián)物价涨幅可能逐步回(huí)归至往年均值(zhí)水平，全年(nián)CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期(qī)看(kàn)，我国经济总供(gōng)求基本平衡，货币(bì)条(tiáo)件(jiàn)合理(lǐ)适度(dù)，居民预(yù)期稳定(dìng)，不存在长期通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前(qián)经济尚处(chù)于(yú)复苏(sū)阶段，总需求不足仍是经济运(yùn)行面临的突出矛盾。从这(zhè)一角(jiǎo)度来看，对通缩(suō)的担忧(yōu)情绪(xù)一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了人们对(duì)经济复苏(sū)动力和强度的关切，需(xū)引(yǐn)起(qǐ)高度重视(shì)。当务之(zhī)急，要继续科学(xué)精准实施(shī)宏观政策，把实(shí)施(shī)扩大(dà)内(nèi)需战略同(tóng)深化供给侧(cè)结构性改革有机结合起(qǐ)来，在(zài)稳(wěn)定就业(yè)和提(tí)高居民收入(rù)上下更大功夫，提(tí)振市场(chǎng)信心和发展预期，推动经(jīng)济运行持续好(hǎo)转。

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