金融界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大概甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息(xī)结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此期间将(jiāng)面临经济和政(zhèng)策的不确(què)定性，贵金(jīn)属部(bù)分回吐(tǔ)前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金(jīn)人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国内社融超预期下(xià)滑(huá)，白银因工(gōng)业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期(qī)大幅调整(zhěng)

　　前期强甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱(ruò)，白(bái)银连(lián)续上涨后会(huì)面临(lín)调整行情，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经(jī甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的ng)济衰退预期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大(dà)幅(fú)上升使得贵(guì)金属承压回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回(huí)落(luò)等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的(de)空间，首(shǒu)先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破该位置将(jiāng)会测试23美(měi)元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银(yín)行(xíng)业危机引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美(měi)元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继(jì)续关注(zhù)调(diào)整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限风(fēng)险、央(yāng)行(xíng)购金(jīn)持续(xù)等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依(yī)然是核心建议。

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