在(zài)锂(lǐ)价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放日(rì)上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不(bù)明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意(yì)的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸(商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级suān)锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己(jǐ)研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地(dì)智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目(mù)、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个(gè)项目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报(bào)告期末(mò)其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下(xià)降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足(zú)1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计(jì)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下(xià)半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年到(dào)了(le)第二季(jì)度开始后才爆(bào)发(fā)。而(ér)在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前(qián)订(dìng)单(dān)状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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