近(jìn)期市(shì)场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下(xià)另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华(huá)和(hé)施(shī)罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看(kàn)好(hǎo)电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方面为投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可(kě)能(néng)很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车(chē)基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公司(sī)正在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空(kōng)调(diào)阀(fá)行(xíng)业全(quán)球市场占有约60％的(de)份额(é)，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁(níng)德时(shí)代，加(jiā)仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车(chē)市(shì)场共计36家(jiā)动力(lì)电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电(diàn)池(chí)装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池(chí)行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入(rù)较(jiào)多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德(dé)时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(c镇关西是谁，镇关西是谁打死的hāo)长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的(de)位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发(fā)展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也解释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术(shù)出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞(jìng)争镇关西是谁，镇关西是谁打死的优势不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代(dài)和电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基(jī)对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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