在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在(zài)会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标(biāo)、招标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付(fù)会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐(lú)江(jiāng)基(jī)地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其(qídoi的时候怎么夹，doi是怎么夹)截至报告(gào)期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商doi的时候怎么夹，doi是怎么夹提到，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划(huà)，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存(cún)，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和(hé)电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极(jí)因石墨化(huà)需要(yào)一个月时间，库(kù)存(cún)周期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科也在doi的时候怎么夹，doi是怎么夹(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化(huà)运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计(jì)，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预(yù)计会(huì)高于动力电(diàn)池，其(qí)中(zhōng)国(guó)外(wài)家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报(bào)数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看来(lái)是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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