投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美(měi)元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对(duì)于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的(de)股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已(yǐ)布局(jú)英(yīng)伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关概(gài)念股(gǔ)一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的合(hé)作(zuò浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗)。从公募(mù)基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发(fā)全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技(jì)股公司是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整(zhěng)体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价(jià)表现以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋(qū)势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位或(huò)调(diào)整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候(hòu)要选择(zé)掌握(wò)核(hé)心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有(yǒu)核心(xīn)竞(jìng)争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗气能够反映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也(yě)要(yào)以(yǐ)合(hé)适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要(yào)做(zuò)好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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