券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较低的(de)基数(shù)，行业业(yè)绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主体披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上市券商或(huò)上市主体一季(jì)报悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均计(jì)算，中信证2024年房价会继续下跌吗券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了(le)正(zhèng)面回应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国(guó)银河(hé)盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证(zhèng)券、西部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛(shèng)金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券(quàn)净利与营收(shōu)均出(chū)现下滑(huá)，公(gōng)司一季(jì)报(bào)显示(shì)，报告期内公(gōng)司(sī)实现营业(yè)总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元(yuán)，同比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券(quàn)商的增速(sù)不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的(de)业绩表现同样具有可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速(sù)超过五成的头部券商(shāng)包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商(shāng)及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市(shì)公司指南(nán)针在一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券(quàn)经纪(jì)业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖累了公(gōng)司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家券商，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅(fú)接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营收同(tóng)比下滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或(huò)上市(shì)主体分别(bié)是中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，海通证券营收同比增(zēng)幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高的(de)增速杀入营收排名前十(shí)，其一(yī)季(jì)度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一季(jì)报(bào)高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这一(yī)观(guān)点被卖方(fāng)研究(jiū)普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业2024年房价会继续下跌吗证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营投资(zī)致使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场(chǎng)回(huí)暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新(xīn)业务能(néng)力，看(kàn)好公司(sī)在政(zhèng)策(cè)放松预期(qī)下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自(zì)营投(tóu)资成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一季(jì)度自(zì)营业务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司(sī)金融投资规(guī)模稳步(bù)提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为(wèi)，自(zì)营投(tóu)资成为(wèi)影响(xiǎng)券(quàn)商业绩(jì)的核心(xīn)，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点(diǎn)关注差异化监管(guǎn)的(de)措(cuò)施(shī)落(luò)地，或将打开头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部2024年房价会继续下跌吗(bù)证券表示，2023年预期将是(shì)券(quàn)商业绩大幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是(shì)受(shòu)到自(zì)营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司(sī)预期将(jiāng)在年内(nèi)实现较(jiào)大幅度的改善。

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