5月9日(rì)晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份发布的一则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支付(fù)现金(jīn)购买(mǎi)上海文(wén)华(huá)财经资(zī)讯股份有(yǒu)限公司(sī)（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华(huá)财(cái)经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止审查，文华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市(shì)申(shēn)请文件，深交所决定终止对其(qí)首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在创业板上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也(yě)无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公(gōng)司目前正与(yǔ)交(jiāo)易意向方(fāng)接(jiē)洽，初(chū)步确定的交易对方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询(xún)合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司的股(gǔ)份比例预(yù)计将超过(guò)5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际(jì)控制人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且(qiě)不(bù)存(cún)在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份(fèn)表决(jué)权超(chāo)过30％的股(gǔ)东(dōng)，公(gōng)司仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计(jì)不构(gòu)成(chéng)公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露(lù)的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对(duì)文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大(dà)连(lián)经一和上海经一分(fēn)别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力(lì)有(yǒu)望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业(yè)客户(hù)提供(gōng)全(quán)技术(shù)栈、全产(chǎn)品(pǐn)线(xiàn)解决方案(àn)，同(tóng)时与政府机关、互联网公司(sī)合(hé)作开展包括智慧(huì)城市在(zài)内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营业收入(rù)12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)较上年同期略有增长，资管(guǎn)机(jī)构(gòu)软件(jiàn)收入基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经济业(yè)务因验收(shōu)的(de)大型政务(wù)项(xiàng)目(mù)成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利(lì)率及利(lì)润下降。报告期内(nèi)公司确认投(tóu)资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净(jìng)资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示(shì)，报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融(róng)行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思(shí)现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的增(zēng)长主要得益(yì)于两方面的行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思因素：一是公司在证券市(shì)场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产(chǎn)品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目(mù)上(shàng)线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展力(lì)度，在多个核心产品(pǐn)和技(jì)术上形成(chéng)领先(xiān)优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设(shè)备分(fēn)销业务及科技园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份解释称(chēng)，非金融(róng)行业的收(shōu)入下降，主要由于(yú)公司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端(duān)的(de)影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收(shōu)结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司股东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资(zī)产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高于文华财(cái)经，但文华财经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是(shì)一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于金(jīn)证股份(fèn)而言(yán)，文华财经的优质(zhì)资(zī)产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于(yú)文华(huá)财经而言，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公告(gào)中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露(lù)具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日(rì)，金证股份(fèn)与主要(yào)交易(yì)对方就本次交易签署了(le)《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要(yào)交易对方发行股份及支(zhī)付现金的(de)方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关(guān)于本次交易的初步(bù)合(hé)作意向，交易各方(fāng)在本次(cì)交易(yì)中的具(jù)体权(quán)利(lì)义务以(yǐ)及(jí)各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署正式(shì)的交易协议(yì)，本(běn)次交易尚需(xū)履行必要的(de)内部(bù)决策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最(zuì)终能否实(shí)施尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)步入上升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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