钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似乎(hū)已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的(de)题(tí)材搭(dā)配(pèi)公司(sī)释放钠电池项目(mù)进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个(gè)多(duō)月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获(huò)了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的是市(shì)场对传艺(yì)科技(jì)高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过(guò)10多月，规(guī)划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺(yì)科技如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口的产能又(yòu)该如何消化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实(shí)际效益与预期(qī)天(tiān)差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的(de)新(xīn)项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子电(diàn)池同(tóng)时期萌(méng)芽，但由于(yú)钠电负极(jí)嵌钠能力较弱(ruò)、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不(bù)断飙升，钠电(diàn)才作为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并(bìng)将风口带(dài)到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公(gōng)司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科技有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇(huì)鑫企业、自(zì)然(rán)人杨磊和杨崇义合(hé)作设立(lì)控(kòng)股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技(jì)有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向合计64名分(fēn)析师(shī)和个人投资者披露跨(kuà)界(jiè)钠电的各(gè)种细(xì)节。根(gēn)据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠(nà)电池项(xiàng)目中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个(gè)涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在(zài)前(qián)，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披露钠(nà)电(diàn)项目进(jìn)展，而(ér)公(gōng)司股价(jià)也往往在(zài)公告披露(lù)后录(lù)得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸(mō)高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股价开始(shǐ)掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再(zài)难(nán)掀大风浪，反而随着时间(jiān)的(de)推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会(huì)并在(zài)《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中对外发布(bù)钠电池业(yè)务未来规(guī)划(huà)、技术水平等(děng)涉及(jí)公司(sī)经营的(de)重大信息(xī)，但直至2022年7月(yuè)9日才正式(shì)通过(guò)《关于对深圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补(bǔ)充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼(jiān)总经理邹伟民(mín)、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠(nà)电产能规(guī)划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信(xìn)服造成的(de)。

　　根据公司(sī)定(dìng)增(zēng)预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司此前对(duì)交易(yì)所回(huí)复函和2023年度(dù)定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及厂房(fáng)成(chéng)本约4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投(tóu)入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划(huà)的钠电产能(néng)远不止这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息(xī)，公司董事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月(yuè)16日(rì)在公开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决(jué)定，发挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离(lí)子电池全(quán)供应链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成年产3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底有望(wàng)批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到的钠电产能(néng)规划(huà)，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按(àn)邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺(yì)科技在上(shàng)述的(de)54亿元资金(jīn)外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水平显然(rán)难以撬(qiào)动动辄几十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入(rù)类(lèi)设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组(zǔ)件，具(jù)体(tǐ)包括(kuò)笔记(jì)本/台式(shì)机电(diàn)脑键(jiàn)盘(pán)、触控(kòng)模组和(hé)鼠标等(děng)输入类设(shè)备及(jí)通(tōng)讯(xùn)用板、消费电子、计算机用(yòng)板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公(gōng)司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了(le)近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随(suí)着行业式微，公(gōng)司(sī)盈利水平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公(gōng)司(sī)盈(yíng)利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长(zhǎng)乏力可见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司经营活动产(chǎn)生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃(nǎi)至94亿元以上的资(zī)金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回(huí)函(hán)中，传艺科技曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可(kě)用(yòng)于(yú)钠离子电池项目(mù)的(de)自有(yǒu)资(zī)金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未使用(yòng)额(é)度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年(nián)3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公司(sī)拟(nǐ)向工商银行、农(nóng)业银行(xíng)等(děng)组成的联合银团申(shēn)请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批通过(guò)，参团银行处于正常的审批(pī)流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二(èr)期(qī)谋(móu)定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向特定对(duì)象发行股票(piào)预案(àn)》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元(yuán)，除了定(dìng)增的(de)24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而(ér)为补(bǔ)这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用(yòng)于(yú)该项目。

　　简单(dān)加(jiā)总(zǒng)便知，家底不厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的(de)项目资(zī)金来源(yuán)，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电(diàn)还有(yǒu)优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供(gōng)应链项目计(jì)划(huà)到2024年末全部竣工(gōng)投(tóu)产，达产达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几年(nián)后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故(gù)事并不再(zài)买账，除了(le)资金实(shí)力有限公司外(wài)，核心还(hái)在其大干快上后(hòu)产能(néng)如何(hé)消化的问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元(yuán)年的2023年(nián)，包括宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽管就(jiù)披(pī)露的参数和性能(néng)来(lái)看(kàn)，传艺(yì)钠电的(de)钠电池与(yǔ)巨头们不相上下(xià)，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺(yì)科技除了(le)在岁末(mò)年初(chū)公告与中祥(xiáng)航业、江苏(sū)新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未官宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每每有投(tóu)资者问及(jí)客(kè)户(hù)情况(kuàng)时(shí)，公(gōng)司都以(yǐ)“目(mù)前订(dìng)单下游运(yùn)用覆(fù)盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离(lí)子电池(chí)送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并(bìng)已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动车品牌开(kāi)展送样和合(hé)作意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户(hù)名称和订(dìng)单(dān)金额，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能(néng)落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最(zuì)新发布(bù)数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪(nǎ)种预测，今年钠(nà)电池(chí)落(luò)地产能大幅增(zēng)加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能利(lì)用率(lǜ)，钠电池落地的产能中可(kě)以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用于两轮车的钠电池(chí)不(bù)到5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才会(huì)有(yǒu)较大(dà)比例(lì)的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在(zài)调研记录(lù)中预测，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大(dà)部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投资者关系(xì)活动(dòng)记录表

　　需要(yào)注(zhù)意的(de)是，沉(chén)寂多年的钠电池(chí)是在此前(qián)锂价(jià)飙涨(zhǎng)的(de)背景下作为“替(tì)代(dài)”而被(bèi)推到台前的，去(qù)年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠(nà)电池(chí)商业(yè)化进(jìn)程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧阳明高近日就表示(shì)：“钠电(diàn)池能够起(qǐ)到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的(de)供应安(ān)全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展(zhǎn)陷入(rù)被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为它是(shì)锂(lǐ)离子电池(chí)的一个有益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元(yuán)钠电(diàn)量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进(jìn)一步向(xiàng)钛媒体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电池性能比较接近(jìn)磷(lín)酸铁锂电池，高(gāo)能量密度(dù)的(de)也(yě)接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格(gé)下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成(chéng)本大(dà)幅(fú)下降40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池(chí)成本(běn)基本相当；而由于锂原料价格(gé)大(dà)幅(fú)下(xià)降，目前铁锂(lǐ)和锰(měng)酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经(jīng)优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳酸(suān)锂价(jià)格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完(wán)善后，规模量产后钠离子(zi)电池(chí)正、负极(jí)材料(liào)价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本(běn)优(yōu)势就依然(rán)存(cún)在，并且随着(zhe)技术不断(duàn)发(fā)展、产(chǎn)业不(bù)断成熟(shú)，钠(nà)离子电池的(de)降本(běn)空间(jiān)有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该成本临界点(diǎn)仍(réng)有进一步下(xià)探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和(hé)锂(lǐ)离子电池(chí)的(de)成本拉开差(chà)距，接近铅酸电池(chí)的(de)成本。但(dàn)能量密度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价(jià)格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一(yī)定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子电(diàn)池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局钠电池的(de)企业都言锂价下(xià)跌无(wú)碍钠电(diàn)池商业(yè)化进程。但(dàn)随着锂价持(chí)续下降(jiàng)，钠电(diàn)池利润率下降或也(yě)是(shì)必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在(zài)1月(yuè)9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据(jù)碳(tàn)酸(suān)锂的价格，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过(guò)往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能(néng)消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其(qí)过往投资履(lǚ)历(lì绿豆汤的热量是多少大卡)发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止(zhǐ)募(mù)投计划(huà)可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募(mù)资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产(chǎn)项目(mù)，已(yǐ)经(jīng)使用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目(mù)的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的实施地(dì)点变更为重庆市合(hé)川区(qū)工业园区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传(chuán)艺(yì)科(kē)技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。绿豆汤的热量是多少大卡>

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻(bō)璃(lí)面板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入(rù)募(mù)资(zī)7445.13万元），并将该(gāi)项目(mù)剩(shèng)余资金(jīn)全部(bù)投入轻薄型键盘(pán)生产项目的建(jiàn)设(shè)，并将后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技(jì)再(zài)融(róng)资，定增募(mù)资6亿元，其(qí)中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印(yìn)制电路板建设项目(mù)。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改(gǎi)建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠(nà)离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更募投计划(huà)的地点(diǎn)、资金(jīn)乃至项目，直接的后果就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及建成(chéng)项(xiàng)目实际效益(yì)与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产(chǎn)年(nián)可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方案，年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅(jǐn)12个月，预计(jì)达(dá)产年实现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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