金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是(shì)自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的(de)最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可(k冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污ě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净(jìng)买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商事、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本持有的(de)股票(piào)比在美国(guó)以外任何(hé)其(qí)他(tā)国家都多。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司(sī)能(néng)够支付不错的(de)分红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些情况下(xià)也会(huì)冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污回购股(gǔ)票，我们(men)也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其(qí)他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决(jué)定重新在(zài)东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本(běn)股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日(rì)经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的(de)美国(guó)苹果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的(de)三(sān)十年中，日本经(jīng)历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通(tōng)缩(suō)，也(yě)被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变化(huà)的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也(yě)会发现日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局(jú)，在(zài)全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度(dù)上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业(yè)经营(yíng)能力的改善(shàn)和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高(gāo)回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和(hé)股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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