金融界(jiè)5月23日(rì) 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的(de)白(bái)糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如此关键的(de)信息(xī)湮(yān)没在(zài)五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约(yuē)收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的(de)高点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次(cì)白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周期的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年(nián)一个种植(zhí)周期(qī)，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入(rù)高(gāo)潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看(kàn)，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云(yún)南(nán)地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利天气影响(xiǎng)，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(tá元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字ng)产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算(suàn)供需缺(quē)口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料作物(wù)产量也增(zēng)长缓(h元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字uǎn)慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持平(píng)稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也(yě)不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价(jià)格指数(shù)出现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的(de)世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价(jià)格指数(shù)4月(yuè)环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主要(yào)生产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚(yà)等，其中前(qián)十(shí)位(wèi)食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出口元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字国分别是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业(yè)累计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将会(huì)给出答案。

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