金融(róng)界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收盘，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据(jù)，美国(guó)4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反映出(chū)生(shēng)产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一步(bù)趋缓。结(jié)合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然(rán)成为一(yī)种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来越(yuè)多官员为(wèi)鹰(yīng)派(pài)站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个(gè)季(jì)度的(de)时间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政策的不确(què)定性，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年以来(lái)的最(zuì)高(gāo)水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪(xù)修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累(lèi) 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角度出发，有色(sè)金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继(jì)续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数(shù)据(jù)疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及经济风(fēng)险依(yī)然利好贵(guì)金属(shǔ)，但(dàn)是(shì)美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使(shǐ)得(dé)贵金(jīn)属承(chéng)压回落(luò)，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的白银剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么走势，白银(yín)表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下(xià)方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方(fāng)关注(zhù)继(jì)续(xù)26美元剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完(wán)，建(jiàn)议(yì)继续(xù)等白银行(xíng)情企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前(qián)继续关注(zhù)调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央行(xíng)购(gòu)金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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