近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产业(yè)链的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是(shì)技术自主可(kě)控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好(hǎo)电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着(zhe)气候变化(huà)的(de)影响日益显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变得(AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思dé)越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为(wèi)投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全(quán)球电(diàn)动车基(jī)础设施(shī)最完善的(de)国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国(guó)是(shì)16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯(sī)拉(lā)等全(quán)球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金(jīn)也在3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公(gōng)司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业(yè)协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资(zī)金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们(men)如何通(tōng)过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他们(men)的判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)系若不能(néng)维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国基(jī)金“安本(běn)标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一(yī)季度(dù)末，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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