AI板(bǎn)块(kuài)成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不仅不少上市公司宣布试(shì)水人(rén)工智(zhì)能、基(jī)金(jīn)经理开始布局AI概念，也(yě)有基金公(gōng)司尝(cháng)试(shì)以AI试水(shuǐ)投资者关(guān)系管理，更有基金经(jīng)理(lǐ)尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关(guān)注的是，此次公募(mù)基金2023年一季度报中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值(zhí)派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长期投资价值，但是对于短期人工智能极致行情演绎下(xià)，也有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引(yǐn)人关(guān)注的是(shì)，季报中(zhōng)部分内容使用了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季(jì)报中明确写道(dào)，这段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能(néng)对各个行业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环(huán)境保护和(hé)可持续发(fā)展，以及新能源开发和利用等领域。文中表示，人(rén)工智能领域的快速发展(zhǎn)为全球带来无(wú)数机(jī)遇和挑战，将极大地影(yǐng)响我们的生(shēng)活方(fāng)式(shì)和(hé)社会发卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些展(zhǎn)，为(wèi)确(què)保(bǎo)AI技术的健康(kāng)、可持续发展(zhǎn)，需要建立完善的法律(lǜ)法规(guī)和伦理(lǐ)准则(zé)，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据安全并防止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时(shí)，也应抓住人(rén)工智能带来的(de)机遇，共同推动这一领域的(de)创新和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季(jì)报(bào)中也明确表示(shì)，产业方向上，我们(men)坚定的(de)看好人(rén)工智能对各个(gè)行业的改变。他还专(zhuān)门谈(tán)及(jí)，一季度进行了一(yī)定(dìng)比例(lì)的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益(yì)于人工智能的计(jì)算机(jī)和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。数字化的核(hé)心逻(luó)辑(jí)是提高效率(lǜ)，而(ér)高(gāo)质量发展的(de)核心在(zài)于(yú)效(xiào)率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业(yè)的观点(diǎn)时，他针(zhēn)对半导(dǎo)体、数字化(huà)、互联(lián)网(wǎng)平台等提(tí)出自己想法。说(shuō)到(dào)数字化时，表示其(qí)本质是(shì)利用技术的手段，提升(shēng)组织信(xìn)息(xī)计算、存储、传播的效率，这是(shì)一(yī)个长期向上(shàng)的类消费行业，在(zài)美国(guó)是一个(gè)和互联网(wǎng)行业一样(yàng)大规(guī)模的产(chǎn)业。在中国(guó)，依然(rán)处于产(chǎn)业(yè)的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大家越来越意识到数(shù)字化的(de)重要性。而此(cǐ)轮数字(zì)化将(jiāng)会和人(rén)工(gōng)智(zhì)能深度融(róng)合，也会给(gěi)中国公司带来发(fā)展(zhǎn)的机(jī)会。目前(qián)整个板(bǎn)块的估值都到(dào)了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首次利用(yòng)人工(gōng)智能完成季报，也(yě)显示(shì)出人工(gōng)智能确实开始(shǐ)方方(fāng)面面开始影响我们的(de)生(shēng)活、工作等，是一个历史(shǐ)性大浪(làng)潮。此前，也(yě)有(yǒu)基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为百度文(wén)心一言(yán)首批生态合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也(yě)将通(tōng)过百度智能云接(jiē)入文心(xīn)一(yī)言能力，致力于创新投(tóu)资者关系(xì)管理新模式，提升客户(hù)投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布(bù)局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一季度市(shì)场(chǎng)热点(diǎn)，不少基金经理选择了积(jī)极参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长(zhǎng)派基金经理，也不乏价值投(tóu)资派基(jī)金经理。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文体娱乐一季报可(kě)以(yǐ)看出，该基金一(yī)季度(dù)进行了一(yī)定比例的调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算机和传媒互(hù)联网行业。前(qián)十大重(zhòng)仓股中，除了(le)海(hǎi)康威视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只(zhǐ)个股均为一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研(yán)究总(zǒng)监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定看(kàn)好人工智能对各(gè)个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长(zhǎng)期(qī)聚焦的三大需求就是能(néng)源(yuán)、信息、生命(mìng)。从而(ér)衍生出(chū)看(kàn)好的(de)5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞(jìng)争力会重新成(chéng)为最重要的增长要素。另外卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些，我(wǒ)们依(yī)然旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会，特别是软件和互联网领域的机会(huì)。”王(wáng)贵重表示。

　　实(shí)际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实(shí)成长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去年(nián)下半年开始(shǐ)增持软件，当时基本(běn)处(chù)于估值、机构(gòu)持仓(cāng)的历史(shǐ)底部的位置。他认(rèn)为，行业在信创、数字化、智能(néng)化等(děng)长期需求刺激下将(jiāng)迎来3年以上的(de)景气周期，也是为数(shù)不多处于成(chéng)长前期(qī)、对标国际也还有巨大(dà)成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创新周期的序幕，带(dài)来以十年为(wèi)维度的产业变革(gé)机会，同时配(pèi)合2023年一季(jì)度的复苏和业绩(jì)修(xiū)复，以软件计算(suàn)机为代表(biǎo)的科技板块(kuài)内会持续有(yǒu)个(gè)股投资(zī)机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基(jī)金(jīn)经理姚志鹏(péng)等(děng)也表示，未来，毫无疑问(wèn)人工智能和(hé)可再生(shēng)能源将构成未(wèi)来社会的基石。在当下，随(suí)着(zhe)经济的企稳和新人工智能浪潮的(de)进入(rù)，未来(lái)新的产业机会将进入(rù)新一轮的爆发期(qī)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)是积极的一派。他在(zài)一季报(bào)中表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份新入兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大重仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年末的(de)0持仓，直接买到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓(cāng)股(gǔ)上，也体现(xiàn)了对人(rén)工智能(néng)相关产业链的挖(wā)掘。澜起科(kē)技、晶(jīng)晨股份(fèn)进入十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一(yī)季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生(shēng)活在一季度也(yě)进行(xíng)了(le)调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减持(chí)地产、军工比例，目前主要持仓T卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些MT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三六零(líng)、金山办公(gōng)、中(zhōng)科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入(rù)前十大重仓股之列，招商蛇口、保利(lì)发展退出(chū)十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示，主要是基于(yú)对未来2年数字经(jīng)济(jì)的看好(hǎo)。随着人口老龄化与经济发展(zhǎn)模式转变，数(shù)据成为新的(de)生(shēng)产要素，高质(zhì)量发(fā)展的核心在于全要素生产(chǎn)率的提升(shēng)，充分利用好云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能等底(dǐ)层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通(tōng)过信息(xī)技术全方位赋能传统行业，从生产和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的通信(xìn)网络、算力、算(suàn)法，以及多样化的(de)行业应用等，这是一个系统性工程，产业空间较大(dà)、持续(xù)时间较长，是未来(lái)具有成长性的(de)行业(yè)之一(yī)。”莫海(hǎi)波表(biǎo)示。

　　此外，建信(xìn)基金权(quán)益投资(zī)部(bù)总经理(lǐ)陶灿(càn)管理(lǐ)的基金也重点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比(bǐ)如，建信(xìn)智能生活在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)继续调整了(le)行业配置，降低了(le)制造业、大金融地产(chǎn)行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配(pèi)置(zhì)，特(tè)别是(shì)重(zhòng)点布局了人工智能(néng)技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始(shǐ)显现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对(duì)AI保留(liú)了(le)一份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)达了对人工智(zhì)能的重视，但一(yī)季度并未加(jiā)入(rù)对于AI领(lǐng)域的布(bù)局阵(zhèn)营。

　　他表(biǎo)示，过去一(yī)个季度(dù)中，以TMT为代(dài)表的(de)科技板块走(zǒu)出了(le)轰轰烈(liè)烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能(néng)成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成功(gōng)比之前(qián)几次(cì)的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具(jù)现(xiàn)实(shí)意义，因为本次的人(rén)工智能的应用领域得到了极大的拓(tuò)展，模型具备了强(qiáng)大的通用(yòng)性。这(zhè)属于(yú)科技史上的一次重大创(chuàng)新，未(wèi)来多个行业将极大受益(yì)于这(zhè)一(yī)技术的应(yīng)用和普及。未来(lái)我们应该更(gèng)加重视这(zhè)一(yī)领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投资理念(niàn)的丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但(dàn)他(tā)的基金持仓中也鲜少见到对相关(guān)板块的(de)布局。他表示(shì)，除复合国(guó)家安全(quán)自主可控和产业(yè)趋势外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术(shù)，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用，将(jiāng)对IT产业产生更大、更持久(jiǔ)的需求拉动，因此，计算机、电子等(děng)偏成(chéng)长行(xíng)业的部分成长股是未来关注的(de)方向(xiàng)之一。

　　中(zhōng)庚价(jià)值领航一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能(néng)源板块的非理性行为(wèi)，就(jiù)如(rú)同去年三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛(pāo)售，反而造就了难得(dé)的(de)机会(huì)。“我们(men)这时反而应该加大(dà)对(duì)能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基(jī)金(jīn)经理孟(mèng)夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术要素(sù)革命，或许我们已经(jīng)站在新一(yī)轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常(cháng)庆幸(xìng)有生之年能看(kàn)到AGI通用人工智能的(de)雏(chú)形。但(dàn)她同时表(biǎo)示，也会努(nǔ)力(lì)在(zài)火热的行情面前保留(liú)一份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的(de)投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴而(ér)就，中间(jiān)也(yě)必(bì)然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动(dòng)。正因为此(cǐ)，他在去年三四(sì)季度布局了(le)不少人(rén)工智能(néng)相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板块有所减(jiǎn)仓(cāng)，现在的配置大概率少于(yú)市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了(le)40％。当(dāng)然市场中有不少声(shēng)音说这次(cì)不一样，交易占比创新高代(dài)表了主(zhǔ)线行情的确立，但我们还是(shì)认为太阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星在(zài)银华心怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再(zài)次佐证了一个道(dào)理(lǐ)，即市场是难以预测(cè)的(de)。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相(xiāng)关板块，这在今(jīn)年初是想象不(bù)到的。就好比去年初我们想象(xiàng)不到俄(é)乌冲突(tū)，和后(hòu)来的疫(yì)情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技(jì)发(fā)展(zhǎn)进程中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚(chǔ)它对投资有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却(què)很(hěn)难。利润在(zài)产业链不同环(huán)节(jié)之间将如(rú)何分配？市(shì)场当前(qián)认为的(de)受益(yì)环节是(shì)否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么(me)程度，以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都(dōu)是很容易(yì)让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的(de)难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的发展是一(yī)个长期因素，我们还没有(yǒu)足(zú)够(gòu)的把握去捕捉到它带来(lái)的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投(tóu)资目(mù)标。

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