踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本(běn)面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后(hòu)最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万不到(dào)，也(yě)就是(shì)股价(jià)暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司(sī)总(zǒng)资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三(sān)六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了(le)2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业(yè)收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股(gǔ)价(jià)有(yǒu)所回调(diào)，公(gōng)司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)仍(réng)近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到，随(suí)着今年(nián)以(yǐ)来(lái)股价的暴(bào)涨，三(sān)六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度(dù)末股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资(zī)机(jī)构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减(jiǎn)持。十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资(zī)合伙(huǒ先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一的(de)哪吒(zhā)汽(qì)车去年(nián)财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家(jiā)有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于(yú)对(duì)外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不(bù)得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有(yǒu)股权(quán)的账面值(zhí)出(chū)现较(jiào)大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案