AI板块成(chéng)为2023年现实中真的可以把人玩坏吗最(zuì)火爆的板块，吸引(yǐn)人(rén)全(quán)市场的(de)目光。

　　随之而来的是，不仅不(bù)少上市公司宣布试水人工智能、基金(jīn)经理开始布局AI概念，也有基金公(gōng)司尝(cháng)试(shì)以AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市(shì)场(chǎng)关注的(de)是，此次公募(mù)基金2023年一季度报(bào)中，无论是成长派、还是价值(zhí)派，众多基金(jīn)经理(lǐ)均谈(tán)及对AI投资(zī)机遇。各大派别(bié)基金经理均认可AI所(suǒ)带来(lái)的颠覆性影响，并(bìng)看好其中长期(qī)投(tóu)资(zī)价值，但(dàn)是对于短期(qī)人工智能极致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金(jīn)经理对AI保留了(le)一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公(gōng)布2023年一(yī)季报，引人关(guān)注的是，季(jì)报中部分内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写(xiě)道，这(zhè)段(duàn)AI生成(chéng)的(de)内容阐述了人(rén)工智能对各个行业的改变(biàn)，比如(rú)医疗、教育、工业(yè)生产、环境保(bǎo)护和可持(chí)续发展(zhǎn)，以及新能源开发和利用等领域。文(wén)中表(biǎo)示，人工智能(néng)领域的快速发展为全(quán)球带来无数(shù)机遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我(wǒ)们的(de)生活方式(shì)和(hé)社会发(fā)展(zhǎn)，为确保AI技术的(de)健康、可持续发展，需要建立完善的法(fǎ)律法规(guī)和伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据安全并防(fáng)止(zhǐ)滥用。在应对挑战(zhàn)的(de)同时，也(yě)应(yīng)抓住(zhù)人工智能带来的(de)机遇，共同推动(dòng)这一领域的(de)创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重在季报中(zhōng)也明确(què)表示，产业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人工智能对各个行(xíng)业(yè)的(de)改变。他(tā)还专(zhuān)门谈(tán)及(jí)，一季度进(jìn)行了(le)一(yī)定比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能的计(jì)算机和(hé)传媒互联(lián)网行业。数(shù)字(zì)化的(de)核心(xīn)逻辑是提高(gāo)效率，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效(xiào)率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点时，他针(zhēn)对(duì)半(bàn)导体、数字化、互联网平台等(děng)提(tí)出(chū)自己想法。说到(dào)数字化时(shí)，表示其本(běn)质是(shì)利用技术的手段，提升组(zǔ)织信息计算、存储、传播的(de)效率，这是(shì)一个长(zhǎng)期向上的(de)类消费行业(yè)，在(zài)美国是一个和互联(lián)网行业一样大规模的产业。在中国(guó)，依然(rán)处于产业的早期，但是我们(men)可以看(kàn)到疫情背景下，大(dà)家越来越意识到数字化(huà)的重要性。而此轮数字化将会和(hé)人工智能深度融(róng)合(hé)，也(yě)会给中国公司带(dài)来发展的(de)机会。目前整个板块的估值都到了历史(shǐ)最低的(de)水平。

　　此次是基金经理(lǐ)首次(cì)利用人工智能完成(chéng)季(jì)报，也显示出人工智(zhì)能确实开始(shǐ)方方(fāng)面面开始影响(xiǎng)我们的生(shēng)活、工作(zuò)等，是一个(gè)历史(shǐ)性大(dà)浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华(huá)基金投(tóu)资(zī)者(zhě)教育(yù)基地(dì)宣布成为百度文(wén)心一言首批生态(tài)合作伙伴(bàn)，鹏华基金(jīn)投教基地(dì)也将(jiāng)通(tōng)过百(bǎi)度智能云接入文心一言能(néng)力，致力于创(chuàng)新投资者(zhě)关系管理新(xīn)模式，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着人工智能(néng)成为一季度(dù)市场热点，不少基金经理(lǐ)选择了积极参与布(bù)局，其中(zhōng)，除(chú)了科技(jì)成(chéng)长派基(jī)金经理(lǐ)，也(yě)不(bù)乏价(jià)值投资(zī)派基(jī)金经(jīng)理。

　　从上(shàng)述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看出(chū)，该基金一季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能的计算机和传媒(méi)互联(lián)网行(xíng)业(yè)。前十大(dà)重仓(cāng)股中，除(chú)了海康威视、金山(shān)办公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个(gè)股均为一(yī)季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重表示(shì)，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出(chū)看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认为(wèi)，各个(gè)细分行业的beta收(shōu)敛(liǎn)之后，竞争力会(huì)重新成为最重要的增长要素(sù)。另外(wài)，我(wǒ)们依然(rán)旗帜鲜(xiān)明(míng)的看好港股的(de)机会(huì)，特别(bié)是(shì)软(ruǎn)件(jiàn)和互联网领(lǐng)域(yù)的(de)机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科技成长团队(duì)中，有不少基金经理明(míng)确看好人工智能(néng)带来的投资(zī)机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实(shí)成长增(zēng)强基(jī)金经理陈涛在去年(nián)下半年开始增持软件，当时基本处于(yú)估值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期(qī)需求刺激下将(jiāng)迎来3年以上的景(jǐng)气(qì)周期，也是(shì)为数不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际(jì)也(yě)还有巨大成长空(kōng)间的板块(kuài)，长期(qī)坚定看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维(wéi)度的(de)产业变革机(jī)会，同时配合(hé)2023年一季度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件计算机为代表的(de)科技板块(kuài)内会持续(xù)有个股投(tóu)资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实(shí)股票(piào)投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金经理(lǐ)姚志鹏(péng)等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智能和可再(zài)生能源将构(gòu)成未(wèi)来社会的(de)基(jī)石。在当下，随着经济(jì)的企稳和新人工(gōng)智能浪潮的进(jìn)入，未(wèi)来新的产业机会将进入新(xīn)一轮的(de)爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的(de)一派。他(tā)在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的(de)基金维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)新(xīn)入兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)名(míng)单，立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科技(jì)、中际(jì)旭创，是2022年年(nián)末的(de)0持(chí)仓，直接买(mǎi)到(dào)了十大重仓股。兴全合宜的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)上(shàng)，也体(tǐ)现(xiàn)了对(duì)人工智能相关产业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活在一季度也进行了(le)调(diào)仓换股，提高TMT行业(yè)结构占(zhàn)比，减持地产、军工比例(lì)，目前(qián)主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大(dà)持(chí)仓(cāng)，产(chǎn)品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表(biǎo)示，主要是(shì)基于(yú)对未(wèi)来2年数字(zì)经济的(de)看好。随着人(rén)口老龄化与经济(jì)发展模(mó)式转变(biàn)，数据成为(wèi)新的生产要素(sù)，高质量发展(zhǎn)的(de)核心在(zài)于(yú)全要(yào)素(sù)生(shēng)产率的提(tí)升，充分利用(yòng)好云(yún)计算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好(hǎo)的产(chǎn)业逻辑(jí)，通过信息技术全方位赋能传统行业，从生产和服(fú)务端全面提(tí)升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数(shù)字(zì)经济涵盖底层的通信网络(luò)、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应用等，这(zhè)是(shì)一个(gè)系(xì)统性工程，产业空间较大、持续(xù)时间较长，是未来具(jù)有成长(zhǎng)性的(de)行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基(jī)金(jīn)权现实中真的可以把人玩坏吗益投资部总经理陶灿管理(lǐ)的(de)基金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调整了行业(yè)配置(zhì)，降(jiàng)低了(le)制(zhì)造业、大金(jīn)融地产(chǎn)行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点(diǎn)布局(jú)了人(rén)工智能技术创(chuàng)新(xīn)带(dài)来的相(xiāng)关产业趋势机(jī)会。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报(bào)基金经理秦毅虽(suī)然在一季报(bào)中表达了对人工智能的重视，但一(yī)季度并未加入对于AI领域(yù)的布局阵营。

　　他表示，过(guò)去一个季度中，以TMT为代表的科(kē)技板块走出了轰轰(hōng)烈烈(liè)的行(xíng)情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为了主(zhǔ)线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成功比之(zhī)前(qián)几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实(shí)意义，因为(wèi)本(běn)次的人(rén)工(gōng)智能的应用领域得到了极大的(de)拓展，模型(xíng)具(jù)备了强大的通用性。这属于(yú)科(kē)技史上(shàng)的一次重大创新(xīn)，未(wèi)来多(duō)个行业将(jiāng)极大受(shòu)益于这一技术的(de)应用和普及。未(wèi)来我们应(yīng)该更加(jiā)重(zhòng)视这(zhè)一领域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一(yī)季(jì)度前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值(zhí)价值(zhí)投资(zī)理念的丘(qiū)栋荣在一季报中也(yě)提(tí)到了(le)对(duì)AI的看好，但他(tā)的基(jī)金持仓中也鲜少(shǎo)见到(dào)对相(xiāng)关板块的布局。他表示，除(chú)复合国家(jiā)安(ān)全(quán)自主可(kě)控(kòng)和(hé)产(chǎn)业趋(qū)势外，今年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有(yǒu)望开(kāi)启(qǐ)新(xīn)一(yī)轮的科技创(chuàng)新周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产业产生更(gèng)大(dà)、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机(jī)、电子等偏成长行业(yè)的部(bù)分成(chéng)长股(gǔ)是未来关(guān)注(zhù)的(de)方向之(zhī)一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前十大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他(tā)注意到(dào)市场在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能源板块的非(fēi)理性行为，就如同(tóng)去年三季度半导体及医药现实中真的可以把人玩坏吗板块的抛售，反而造就了难得的机(jī)会。“我们这时(shí)反而应该加大(dà)对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长(zhǎng)基金经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联网级别的技术(shù)要素革命，或许我们已经(jīng)站在新一(yī)轮科(kē)技浪潮带来的全球(qiú)繁(fán)荣的开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年能看到(dào)AGI通用人工智能的(de)雏(chú)形。但她同时(shí)表(biǎo)示，也会努力在火(huǒ)热的(de)行(xíng)情面前保留一份清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔(zǎi)细甄别(bié)真正能(néng)够(gòu)兑现长(zhǎng)期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波(bō)动(dòng)。正因为此，他在去(qù)年三四(sì)季度布局(jú)了(le)不少人工智能相关(guān)的标的，在一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占比已经超过了40％。当然市(shì)场(chǎng)中(zhōng)有不少声(shēng)音说这次不一样(yàng)，交易占比创新(xīn)高代表了主线行情(qíng)的(de)确(què)立，但我们(men)还(hái)是(shì)认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡一季报中表示(shì)。

　　“一季(jì)度的市场走势再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理，即市(shì)场是难(nán)以(yǐ)预测(cè)的(de)。迄今为止，表(biǎo)现最(zuì)好的(de)是AI相关(guān)板块，这在今年初(chū)是想(xiǎng)象不到的。就好(hǎo)比(bǐ)去年初(chū)我(wǒ)们想象不到俄(é)乌冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在一(yī)季(jì)报(bào)中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技(jì)发展(zhǎn)进程中最(zuì)重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资有哪些影响却(què)很难。利润在产(chǎn)业链(liàn)不同环节之间将如何(hé)分配(pèi)？市场当前认为(wèi)的受(shòu)益环节(jié)是否能如愿受益？它的(de)“智(zhì)能(néng)”水平达(dá)到了(le)什么程度(dù)，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可(kě)细说(shuō)起来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和(hé)投(tóu)资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人(rén)工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的(de)把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的投资机(jī)会，但(dàn)可以尽量回(huí)避它(tā)带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可能低的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)，是(shì)我们(men)的投资目标。

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 现实中真的可以把人玩坏吗