北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北(běi)证50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集(jí)公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国(guó)内依(yī)法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基(jī)金可(kě)参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大(dà)布(bù)局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市(shì)以外(wài)国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资(zī)金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资(zī)机会(huì)，目(mù)前有一只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深(shēn)度和(hé)妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡(dàng)下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍(réng)然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多(duō)数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北(běi)交妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北(běi)交所有一(yī)大(dà)批优秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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