5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（江铃重汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车(chē)在2012年以2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的(de)资产，不过原计(jì)划在(zài)重(zhòng)卡行(xíng)业“切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天大展拳脚”的(de)江铃汽车(chē)却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元。而且江铃(líng)汽车此(cǐ)前为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时(shí)间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披(pī)露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山(shān)西省产(chǎn)权交易(yì)市(shì)场公(gōng)开挂牌方式，出(chū)售全资(zī)子(zi)公司(sī)江铃(líng)重汽100％的股(gǔ)权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘(pán)方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重(zhòng)型(xíng)卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计(jì)合并(bìng)报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌(pái)公(gōng)告(gào)期于2021年8月(yuè)9日期限届(jiè)满，交易股(gǔ)权出售(shòu)征集到一名(míng)意(yì)向(xiàng)受让方，符合上(shàng)述(shù)要求的(de)沃尔沃卡(kǎ)车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交易规(guī)则支付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月(yuè)23日(rì)，双方经协商一致，就出售交易(yì)股权(quán)签署了(le)《关于江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公(gōng)司100％股权的股(gǔ)权(quán)转让协议》，确(què)定就目(mù)标(biāo)股权支付的基准(zhǔn)价(jià)款为(wèi)人民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月12日(rì)公告称，该(gāi)笔交(jiāo)易需要获得(dé)国资管(guǎn)理有权单(dān)位的(de)批(pī)准，但由于交易切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天所需的政(zhèng)府审批事项(xiàng)未(wèi)能在约定的时间内(nèi)完成，项目双(shuāng)方(fāng)经(jīng)协商一(yī)致，同意(yì)终(zhōng)止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易前(qián)后耗时(shí)长达2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍(réng)以失败(bài)告终。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示(shì)，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽车工业集团。作(zuò)为一(yī)家老(lǎo)牌(pái)国营企(qǐ)业，该公司(sī)主要组(zǔ)装生产重型卡车与(yǔ)货车(chē)，但由于经(jīng)营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次(cì)被重组。切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天中国兵器装(zhuāng)备(bèi)集团及中国(guó)长安汽(qì)车集团有限公司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重组(zǔ)为太(tài)原长安重(zhòng)汽，作为长安汽(qì)车进(jìn)入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到(dào)2012年(nián)第一季(jì)度(dù)，太原重(zhòng)汽(qì)的净资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手(shǒu)太(tài)原长安重汽的(de)全部股权(quán)，并于2013年1月(yuè)将其(qí)更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年(nián)，江(jiāng)铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动(dòng)机(jī)的大型(xíng)重卡企业，达产后主营(yíng)业(yè)务(wù)将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由(yóu)于对(duì)重卡市场和客户洞察不(bù)足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等头部企业(yè)的单(dān)月销量，就(jiù)已超过江铃(líng)重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严重(zhòng)拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财(cái)报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对(duì)江铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便(biàn)于吸(xī)引外部(bù)投(tóu)资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别(bié)实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净(jìng)利润(rùn)分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽(qì)车(chē)收到的政府扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎(hū)撑起了其当(dāng)年的净(jìng)利润。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益后(hòu)，江铃(líng)汽车(chē)在这两年的(de)扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年现金(jīn)流状况也不佳(jiā)。在2020年，其经营(yíng)活动(dòng)现金流净额(é)还达到36.98亿元，到了(le)2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科(kē)目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年一季度(dù)，这一(yī)科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度，江(jiāng)铃汽车(chē)营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃(wò)接盘告(gào)吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然(rán)背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销售，当(dāng)前主要开(kāi)支为员工薪酬(chóu)和设备(bèi)维(wéi)护等费(fèi)用。“未来公司(sī)仍将(jiāng)继续积极推进江(jiāng)铃(líng)重汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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