科创板不必迅(xùn)速(sù)进一(yī)步放宽(kuān)行业限制(zhì)或进行调整(zhěng)，应在坚(jiān)持现有上市标准的(de)基础(chǔ)上，更好地发掘与储备符(fú)合标准(zhǔn)的拟上市公司资源，做好(hǎo)培育(yù)与辅导工作。

　　今年一季度，分别有8家(jiā)和5家公司申报(bào)科(kē)创板(bǎn)和创业板上市获受理，受理(lǐ)企业总量同比减(jiǎn)少超过三成。而股票发行注(zhù)册(cè)制(zhì)的全面落地实(shí)施，使(shǐ)得部分(fēn)同时(shí)满足两板上市条件的公司有观望甚(shèn)至向(xiàng)主(zhǔ)板(bǎn)流动的倾向。而当前，科创板不必迅速进一步放宽行(xíng)业限制或进(jìn)行(xíng)调整，ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式应在坚持现有上市标准的基(jī)础上，更好地发掘与储备符合标准的拟(nǐ)上市公司资源，做好培(péi)育与辅导(dǎo)工作(zuò)，在(zài)保证上市公司质量和板(bǎn)块特色的(de)前提下处理好(hǎo)板(bǎn)块(kuài)公司的数量(liàng)与质量之间的关系(xì)。

　　从发展完整、有效、合理(lǐ)的多层次(cì)资本(běn)市场的(de)角度看(kàn)，内(nèi)地多层次资本市场的板块架构在全面(miàn)实行注册制后更加(jiā)清晰(xī)，各(gè)板(bǎn)块特色更加(jiā)鲜明(míng)并通过挂牌、转板、分拆上(shàng)市(shì)、并购(gòu)重组加强了有(yǒu)机联系，多元(yuán)包容(róng)的上(shàng)市(shì)条件对不同类型、不同成长(zhǎng)阶段的企业上(shàng)市实现全覆盖，其中科创板特别强(qiáng)调突出“硬(yìng)科技”特色(sè)，科创(chuàng)板(bǎn)面向世界科技(jì)前沿、面(miàn)向经济主战场、面向国家重大需求。

　　《首次公开(kāi)发行股票注(zhù)册(cè)管理办法》对主板、科创板、创(chuàng)业板的板块定(dìng)位提出了总体要求，同时沪(hù)、深、北交易所分别在(zài)配套业务规则中对(duì)相关板块定位进一步释明(míng)。需要(yào)注意(yì)的是，如果以模糊(hú)板(bǎn)块(kuài)定位与特色、减少上市标准包(bāo)容性与差异(yì)性为(wèi)代(dài)价(jià)，有可(kě)能对全面注册制、多层次资本(běn)市场为(wèi)不同(tóng)类型的上市企(qǐ)业提供符合(hé)自身特点的上市渠道的初衷(zhōng)造成干(gàn)扰(rǎo)，对板块(kuài)特征和投资者群体差异(yì)带来模(mó)糊(hú)，有可能与其他(tā)市场、其他板块(kuài)的定位重(zhòng)叠、冲突并降低(dī)注册制的效率和优(yōu)势，还有可能(néng)给横向错位(wèi)竞争(zhēng)、差异发展、协同高效与纵向互联互通、层层递进(jìn)、功能互补的相互补充(chōng)、互为(wèi)促进的(de)多层(céng)次资本市场体系带来一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　从保持科创(chuàng)板行业高集中度以及引(yǐn)致(zhì)的集群、集聚、集(jí)成(chéng)效(xiào)应的(de)角度来看，由于科创板突出“硬(yìng)科技”特色，重点支持新一代(dài)信(xìn)息(xī)技术、高端装备(bèi)、新材料等高新技术产(chǎn)业和(hé)战略性新(xīn)兴产业，因(yīn)此科创板(bǎn)上市公(gōng)司(sī)主要都是符合国家战略、突破关键核心技术、市(shì)场认可(kě)度高的科技创新企业。行业集(jí)中度高，会自然(rán)而然地带(dài)来横(héng)向同(tóng)行的集群效(xiào)应、纵向上下游的集聚效应(yīng)、功能型平台的ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式(de)集(jí)成效应(yīng)，有(yǒu)利于企业共同提升与发展、更快做(zuò)大做(zuò)强，有利于逐步形成集成电路、生物(wù)医(yī)药(yào)等(děng)多个战略性新兴产(chǎn)业集群和构建硬科(kē)技(jì)标杆(gān)性(xìng)特色板块。

　　从(cóng)吸(xī)引符合科创板特(tè)色标准要求(qiú)的拟(nǐ)上(shàng)市公(gōng)司的角度来看(kàn)，科创板不宜(yí)改(gǎi)变现有的更为强(qiáng)化和(hé)强调(diào)企业成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、研发投入、自主创新(xīn)能力、估值(zhí)等指(zhǐ)标的(de)独(dú)有特(tè)点。科创板进一(yī)步淡化了对于拟上市企业营收、净利润(rùn)等指(zhǐ)标要求(qiú)，不(bù)再“净利润至上”，提(tí)升了资本市场(chǎng)对创新经济(jì)的包容度。可以(yǐ)说，设立(lì)科创板的(de)出发点或定(dìng)位正是为创新企业特别是硬(yìng)科(kē)技企业的成(chéng)长赋能，即通过市场机(jī)制(zhì)实现资产定价(jiàln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式)、资源(yuán)配置(zhì)和资本流动的高效(xiào)率，提升(shēng)企业的公司治理和运营管理水平。这使得(dé)科创板能更(gèng)加快(kuài)速地协助(zhù)资本直达实体经济，支持企(qǐ)业创新、激发经济活力(lì)、加快实施(shī)创新驱动发(fā)展战略，将掌握关键核心技术的优秀科技企(qǐ)业(yè)和顺应“双循环”的优秀(xiù)创新创业企(qǐ)业(yè)快速推(tuī)向资本市场(chǎng)，获(huò)得包(bāo)括机构投资者与个人投资者的认同与助力，进而提供更完整、更全面、更优质(zhì)的金融支持，有(yǒu)效提(tí)升创新(xīn)载体的生机与资本(běn)市场活力。

　　从已上市公司(sī)情(qíng)况看，科创板公司(sī)研发(fā)投入与(yǔ)营业收入之比、研发人(rén)员占公(gōng)司人员总(zǒng)数之比、平均(jūn)发明专(zhuān)利数量等均高于其他市场板块(kuài)。应当注意(yì)的是，如(rú)果科创板的扩容改变(biàn)了前述的功能(néng)定位与个体特色，有可(kě)能影(yǐng)响(xiǎng)到科创板直接(jiē)融资服务与制度供给的多元性(xìng)、包容性(xìng)、差(chà)异(yì)性、可得性、市(shì)场导向性，还可能影(yǐng)响到科(kē)创板(bǎn)联(lián)系和连(lián)接特定行业、类(lèi)型、规模、成(chéng)长阶段的(de)企业(yè)和具(jù)有与之相应(yīng)的(de)知识(shí)、经验、能(néng)力、稳健性、风(fēng)险偏好的投资者，影响(xiǎng)到特定市(shì)场与板块的价格发现功能、价值投资(zī)理念(niàn)和整体抗(kàng)风险能力(lì)。综上所述，科创板不必急于“跑步”扩容。

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