踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差(chà)年报和(hé)一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时(shí)发布了(le)2023年一季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期(qī)末，公司(sī)总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业(yè)收入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他年(nián)份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润(rùn)直(zhí)接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿(yì)元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联(lián)营企业(yè)投(tóu)资损失所(suǒ)致。

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　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模(mó)型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管(guǎn)近期股(gǔ)价有所回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季报(bào)出炉(lú)后，股吧(ba)直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季度(dù)保持(chí)基本不变，但到了(le)今(jīn)年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大(dà)幅减(jiǎn)持。十(shí)大(dà)股(gǔ)东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述(shù)三大股(gǔ)东合计(jì)减(jiǎn)持超约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一(yī)季(jì)度均价计套现金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企业，对应的(de)增资额(é)为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又(yòu)发(fā)布对外投资(zī)进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外(wài)投资(zī)进展》公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六(liù)零(líng)的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时(shí)，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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