钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界(jiè)还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股价(jià)似乎(hū)已经给(gěi)出(chū)注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大(dà)议(yì)题莫(mò)过于跨界钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个(gè)热门(mén)又令(lìng)人遐想的题材搭配公司释(shì)放钠电池(chí)项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即(jí)便是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺(yì)科技也只收(shōu)获了短暂的(de)上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意(yì)到，股(gǔ)价(jià)过山(shān)车式的(de)涨(zhǎng)跌(diē)折射的(de)是(shì)市场对传艺(yì)科技高调(diào)跨界钠电(diàn)赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布跨(kuà)界到现在，时间(jiān)不过(guò)10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿(yì)元的投资(zī)成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛(sài)道上，夸下(xià)海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际(jì)效益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如(rú)何(hé)让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密(mì)度较低(dī)，导致其研(yán)发进度(dù)大大落(luò)后于了(le)锂电(diàn)池。直到2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技术(shù)完成突破以及锂(lǐ)价不断(duàn)飙升，钠(nà)电才(cái)作(zuò)为锂(lǐ)电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德时代(dài)推出第(dì)一(yī)代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传(chuán)艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬(wěi)电子科技有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫(xīn)企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科(kē)技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺(yì)科技旋即涨停(tíng)，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不及待召开电话会议(yì)，向(xiàng)合(hé)计(jì)64名分析(xī)师和个人投资者(zhě)披露跨界钠电的各(gè)种细节。根据规划，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)钠(nà)电池(chí)项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计(jì)划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股(gǔ)价更加疯涨(zhǎng)。加上6月(yuè)23日(rì)的(de)涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布(bù)跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车(chē)在前(qián)，传艺科(kē)技(jì)开始(shǐ)有(yǒu)意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告(gào)披露后录得大(dà)幅(fú)上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中，公司(sī)股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界(jiè)钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难(nán)掀大风浪(làng)，反而随着时间(jiān)的推移，迅速回(huí)落。截(jié)至4月20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提(tí)的是(shì)，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并(bìng)在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发(fā)布钠电(diàn)池(chí)业务未来(lái)规划、技(jì)术水平等涉及公司经营的重大(dà)信息(xī)，但直(zhí)至2022年(nián)7月9日(rì)才正(zhèng)式通过《关于对深圳(zhèn)证券(quàn)交易所关(guān)注(zhù)函回(huí)复的公(gōng)告》补充披露(lù)相关事(shì)项，传艺科技及公司董事(shì)长兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理邹伟民、时任(rèn)董秘(mì)许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波(bō)助澜(lán)，但归根结(jié)底还(hái)是其(qí)资金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公司此(cǐ)前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预(yù)案，公司(sī)规划的10GWh钠(nà)电池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技规(guī)划的钠电产能(néng)远不(bù)止这公告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决(jué)定，发(fā)挥资(zī)金优势(shì)，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液(yè)的生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的说法，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以(yǐ)撬(qiào)动动(dòng)辄几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)主营输入类(lèi)设备和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模(mó)组和(hé)鼠标等输入类设备及(jí)通讯用板、消费电子、计苏州区号是多少(jì)算机(jī)用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利就(jiù)已经达到了(le)9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上(shàng)的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产(chǎn)生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的(de)资金投资(zī)钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用于钠离(lí)子电(diàn)池(chí)项目的自有资(zī)金仅(jǐn)1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额(é)度10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资(zī)金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很(hěn)明显，一开(kāi)始规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科技就(jiù)是准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司(sī)公告称，传艺科(kē)技(jì)及子公司拟(nǐ)向工商(shāng)银行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公(gōng)司钠电池项目。根(gēn)据最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审(shěn)批(pī)通过，参团银(yín)行处于正(zhèng)常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠(kào)贷款(kuǎn)，二期(qī)谋定增。今年(nián)3月30日，公司(sī)披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行(xíng)股票预案(àn)》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投苏州区号是多少入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除(chú)了(le)定(dìng)增(zēng)的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补(bǔ)这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更(gèng)用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于(yú)上述(shù)邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的项目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截(jié)至发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链(liàn)项目(mù)计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前(qián)基础上翻十(shí)几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个故事并(bìng)不(bù)再买账(zhàng)，除了资(zī)金实力(lì)有限公(gōng)司外，核心还(hái)在其大干快上(shàng)后产能如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电池(chí)商业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发(fā)产品(pǐn)、量产并(bìng)大建(jiàn)产能，竞(jìng)争(zhēng)者初露威胁，赛道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披(pī)露的(de)参数和(hé)性能(néng)来看，传艺钠电的(de)钠(nà)电池与巨头们不相上下，但(dàn)宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等(děng)表明，大佬们已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在两(liǎng)轮电动(dòng)车(chē)和低速(sù)电动车领域实现装车应用。而(ér)传艺科技(jì)除了在岁末年初公(gōng)告(gào)与中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新(xīn)能源(yuán)签订项目合作或战(zhàn)略合作协(xié)议(yì)外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客户情况时，公(gōng)司都以“目(mù)前订(dìng)单下游运用覆(fù)盖储能、低(dī)速电动车(chē)及电动(dòng)工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池(chí)送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多(duō)名客户签订(dìng)了销售订单(dān)”“公司已与多家(jiā)知名(míng)两轮(lún)电动车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样(yàng)和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行(xíng)回(huí)复。至于具体(tǐ)的客户(hù)名称和订(dìng)单金额，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能(néng)落地正数倍级(jí)增(zēng)长(zhǎng)。上海钢(gāng)联新能(néng)源事业(yè)部钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电(diàn)池(chí)产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用率，钠(nà)电(diàn)池落(luò)地的(de)产能中可(kě)以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车(chē)的(de)钠电池不到5％，后面(miàn)成本降(jiàng)下(xià)来才会有(yǒu)较大比(bǐ)例(lì)的替(tì)代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到(dào)多元(yuán)化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多(duō)年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下行(xíng)，4月20日电碳价格(gé)均价已经(jīng)跌(diē)至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明(míng)高近日就表示(shì)：“钠(nà)电池(chí)能够起到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供(gōng)应安全，不(bù)太可能成为(wèi)主流。锂价一(yī)便宜，就会(huì)让钠离(lí)子的发(fā)展陷(xiàn)入被(bèi)动。”但他也强调(diào)，“钠(nà)离(lí)子技术(shù)一定要发展，因(yīn)为它是锂离(lí)子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比(bǐ)较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的(de)也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前(qián)已经(jīng)和(hé)钠(nà)电池成本基本相当；而(ér)由于(yú)锂(lǐ)原(yuán)料(liào)价格大(dà)幅下降(jiàng)，目(mù)前(qián)铁锂和锰酸(suān)锂等电池成(chéng)本已经优于钠电(diàn)池(chí)。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以(yǐ)下时，锂(lǐ)电(diàn)池(chí)对钠电(diàn)池有明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普遍认为(wèi)钠(nà)电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继(jì)茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善后，规模量(liàng)产后钠(nà)离子电池正(zhèng)、负(fù)极材料价格(gé)可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂存在(zài)降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子(zi)电池(chí)的降(jiàng)本空间有望(wàng)进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下(xià)探的(de)可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年(nián)钠电(diàn)产业规模化完(wán)成(chéng)后(hòu)，能和(hé)锂离子电池的成本(běn)拉(lā)开差距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能(néng)量(liàng)密度的限(xiàn)制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价格在(zài)15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池(chí)有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离(lí)子电池在(zài)动(dòng)力领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到(dào)，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电(diàn)池的企业(yè)都言(yán)锂价下跌无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂(lǐ)价持续(xù)下降，钠(nà)电池利润(rùn)率下降或也是必然的(de)。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为(wèi)例，其在1月9日(rì)的(de)调(diào)研记录中(zhōng)曾(céng)表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定(dìng)力 过(guò)往项(xiàng)目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化之(zhī)外，市场(chǎng)还担忧传艺科技(jì)项目投资的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠(nà)电领域雄心勃勃，然(rán)而(ér)钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏(fá)长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年(nián)4月公司就变更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用的资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)项目(mù)、轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项(xiàng)目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)的实施地点从(cóng)一厂(chǎng)搬(bān)迁至(zhì)二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川区工(gōng)业(yè)园区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则(zé)再生变(biàn)。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩(shèng)余资金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技再融(róng)资，定增募(mù)资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板建设(shè)项目(mù)。但次年6月，公司(sī)将该项目(mù)中的SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由(yóu)江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区(qū)凌波路33号改建至江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再(zài)“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠(nà)离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目(mù)”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至项目(mù)，直接的(de)后果就(jiù)是原有(yǒu)的(de)投入打水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目实际效益(yì)与预计(jì)天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可(kě)实(shí)现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告(gào)显示，2018年6月30日(rì)，该项目就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该(gāi)项(xiàng)目(mù)的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案，年产(chǎn)18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去(qù)了，截(jié)至2022年12月(yuè)31日，该(gāi)项目投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目(mù)效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的(de)预期相去甚远(yuǎn)。

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