编(biān)者按

　　本周(zhōu)，2023年一季(jì)报公募基金披露落幕，基金经理的调(diào)仓路线(xiàn)被完(wán)整(zhěng)曝光。首季行情(qíng)变(biàn)化以春(chūn)节(jié)为(wèi)轴(zhóu)，节后市场热(rè)点从复苏线逐渐发(fā)散(sàn)到中特估、人工智能、机械(xiè)制(zhì)造等(děng)多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突(tū)破(pò)带火了科技一众赛(sài)道，这让一季度(dù)公募仓(cāng)位(wèi)顺势而为变化(huà)明显。

　　在国内的公募(mù)基金中，科技成长(zhǎng)阵营(yíng)中的旗手之一冯明远，目前在管(guǎn)的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然(rán)开(kāi)年迄今业绩较为(wèi)一般，但是在管规模仍维持在(zài)230亿元(yuán)的(de)水(shuǐ)平线上。从第(dì)一季度的调仓(cāng)来(lái)看，在他的成名作信(xìn)澳新能源(yuán)产业最新季报中，保留了上一(yī)季度的七只重(zhòng)仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替(tì)换了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆科(kē)技，可以看出(chū)其坚(jiān)守新能源的(de)大(dà)框架，在细分赛道中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将朱(zhū)少(shǎo)醒，一季(jì)报中他仅仅调换了两(liǎng)处标的，用(yòng)金(jīn)域医学和(hé)蓝晓(xiǎo)科技替(tì)换了药明(míng)康(kāng)德和瑞丰新材，特别(bié)是合成树脂(zhī)板块的蓝晓科技成为年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同(tóng)时他(tā)保持了对喝酒吃药大(dà)类赛道中龙(lóng)头的(de)持续青(qīng)睐，茅(máo)台持股量与上季持平稳(wěn)居首位。而他(tā)也一如既(jì)往地表示，会在优质的股票里寻找(zhǎo)价(jià)值，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙头(tóu)是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦春在其成(chéng)名作景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长中(zhōng)，前三大(dà)重(zhòng)仓(cāng)就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足(zú)见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能(néng)源在公募基(jī)金组(zǔ)合配置中的压舱(cāng)石(shí)地位依然稳固，同(tóng)时中(zhōng)特(tè)估、芯(xīn)片、软件、机械制造成进攻(gōng)热点，公募(mù)在经历去年的整体(tǐ)业绩低谷后，今年(nián)竭力(lì)寻求组(zǔ)合的(de)α。值(zhí)得(dé)关注的是，公募名将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速(sù)走红(hóng)也有冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板块后续波动(dòng)。目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占(zhàn)比创新高代(dài)表(biǎo)了主线行情(qíng)确(què)立(lì)，但我们认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情在某个阶段(duàn)也(yě)总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星增(zēng)配(pèi)次高(gāo)端白(bái)酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管两只A股基(jī)金、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了其(qí)最(zuì)新公布的两(liǎng)只A股基(jī)金(jīn)一季(jì)报，在管理时间更长的易(yì)方达蓝筹精选混合中(zhōng)，3月31日时前(qián)五(wǔ)大重仓的占(zhàn)比均(jūn)超(chāo)过(guò)了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去腾讯外全部(bù)为白酒(jiǔ)，不过除去加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的(de)一幕也出(chū)现在他管理的易(yì)方(fāng)达优质企业三(sān)年上(shàng)。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次序有所不同(tóng)，而实际上腾讯和茅台同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除(chú)去加仓(cāng)茅台外，张坤也(yě)是小(xiǎo)幅(fú)减持(chí)了(le)另外(wài)三大白(bái)酒标的。再看另外的半(bàn)壁(bì)重仓(cāng)股，港交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊利(lì)、招行均是持(chí)续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的(de)变化(huà)是他用中国(guó)海洋石(shí)油替(tì)换了上(shàng)一季(jì)的(de)药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述(shù)：“基(jī)金在一季度股票仓位基本(běn)稳定，对结构进(jìn)行了调(diào)整，增加了消费等行业的(de)配(pèi)置，降低了金融等行业的配(pèi)置。个股(gǔ)方面，我们仍(réng)然持(chí)有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银(yín)华(huá)基金(jīn)的明星基金经理李(lǐ)晓星(xīng)，在和(hé)张(zhāng)萍合管的银华盛世(shì)最新季报(bào)十大重(zhòng)仓中，持(chí)有7只白酒股。对比上一(yī)季度仅(jǐn)有(yǒu)三(sān)大白酒龙头和(hé)古井贡(gòng)酒来看，这一季其新进重(zhòng)仓(cāng)了山西(xī)汾酒、顺鑫农业(yè)和(hé)舍得(dé)酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路可(kě)能(néng)是想利用次高(gāo)端(duān)和(hé)地产酒来增(zēng)加(jiā)组合的进攻弹性。同时，其重仓(cāng)的另三只非白酒标的为爱(ài)美客、安井食品(pǐn)、海大集(jí)团，而(ér)这三(sān)者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星(xīng)在(zài)季报中强调：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻(dòng)、烘(hōng)培、调味品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是确(què)定(dìng)的(de)；其(qí)次，看好线下场景恢复(fù)后，需求相对(duì)刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的主(zhǔ)打思(sī)路体现得淋漓(lí)尽致。白(bái)酒方面，贵州茅台(tái)依然是他的(de)最爱，不过他对于(yú)另一(yī)重仓五粮液有所减持；医药方面，他对(duì)重仓表现(xiàn)得是有所(suǒ)取舍：首先，他选(xuǎn)择(zé)加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该股升至十大重仓股(gǔ)的第(dì)五(wǔ)位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了(le)创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医(yī)学替换(huàn)了CXO龙头的药明康德，而(ér)新进重仓的前者年内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作为核酸检(jiǎn)测机构，业(yè)绩(jì)相当亮(liàng)眼；而在后疫情时(shí)代(dài)，公司主营回归(guī)本源后依(yī)然(rán)亮点(diǎn)众(zhòng)多，作为(wèi)第三方医学检验及病理诊断服务商(shāng)，金域医学近日(rì)率(lǜ)先推(tuī)出国内(nèi)首个国家药品监督管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化(huà)检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注(zhù)赛(sài)道细分机(jī)会

　　work on的用法以及语法，workon的用法总结rong>陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链(liàn)上游的施成外(wài)，本周一众新能源高手(shǒu)中的顶流冯(féng)明(míng)远(yuǎn)所管(guǎn)产品一季(jì)报全部(bù)披露，截至4月19日收(shōu)盘，目(mù)前他(tā)所管理的(de)6只产品维持年(nián)内小幅正(zhèng)收(shōu)益(yì)。当(dāng)前冯明远在管基(jī)金中，任职管理最长的就是(shì)代表作新能源产业股(gǔ)票。从被调出(chū)的(de)三只产(chǎn)品(pǐn)看，其中斯(sī)莱克的主营与新能源产业链(liàn)关系不(bù)大。

　　而在新进重仓的三(sān)只标(biāo)的中，占比相对(duì)最高的就是非(fēi)传统(tǒng)新能(néng)源产业赛道龙头中伟股(gǔ)份(fèn)，这家主营(yíng)锂电(diàn)池(chí)正(zhèng)极(jí)体研(yán)发的公(gōng)司，主要产品是三元前(qián)驱体和四氧(yǎng)化三(sān)钴，从近期(qī)发布(bù)的年度业绩快报来(lái)看，公司的主营与净利(lì)润均实现(xiàn)50％以上的逆势增长。而据《红周(zhōu)刊》对(duì)其季报的全面梳理，在信(xìn)澳研究优选中还出现了一只新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是(shì)一家高科(kē)技公司(sī)，主营业(yè)务中有分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报总结中，他表(biǎo)示(shì)：“本基金(jīn)的投资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新(xīn)能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等新兴产业(yè)领(lǐng)域，细分板块的整体走势与(yǔ)市(shì)场趋同，导致(zhì)本基金的净值也出现小幅震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板(bǎn)块(kuài)部分公司加(jiā)入AI或数(shù)字经济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市(shì)场整体(tǐ)会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正面(miàn)效应(yīng)。我们会继续在新能源、科(kē)技、高端(duān)制(zhì)造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则是在新能源大潮中快速走(zǒu)红的(de)类型。天天(tiān)基金网(wǎng)显(xiǎn)示，早在去年底时他就已(yǐ)经是“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基金今年同时(shí)段(duàn)几乎全线(xiàn)飘红，特别(bié)是动态策略混合(hé)年内涨幅(fú)超过10％一枝(zhī)独秀(xiù)。

　　以(yǐ)他在管(guǎn)的汇丰晋(jìn)信低碳(tàn)先锋股票为(wèi)例(lì)，最新的(de)基金一季报显(xiǎn)示，其重仓的(de)新能源产业链中股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业(yè)、赣锋锂业(yè)、比(bǐ)亚(yà)迪、雅(yǎ)化(huà)集团、华(huá)友钴业，虽然(rán)上述(shù)标(biāo)的年初至(zhì)今表现(xiàn)一般。但他(tā)此前曾公(gōng)开表示，看(kàn)到了新能源类似2019年的投(tóu)资机会(huì)。

　　而在季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看，新能(néng)源产业还具备较长的生命周期(qī)，不少细分板(bǎn)块还能维持较长时间的高速增(zēng)长，而经过市场的(de)调整(zhěng)，我(wǒ)们看到行业(yè)中的优质公司对应2025年(nián)的(de)盈利中(zhōng)枢在当(dāng)前市值的投资价(jià)值。或(huò)许，新能(néng)源行业的终局如大部分制(zhì)造业一样是一个(gè)竞争充分、利润(rùn)极度(dù)压缩的市场，但在发展过程中不少公司一定有(yǒu)一(yī)段(duàn)精(jīng)彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两(liǎng)位，2019年状元(yuán)刘格(gé)菘今年业(yè)绩开局不顺，最新(xīn)数据显示(shì)目(mù)前在管产(chǎn)品年内回撤全部超(chāo)过了(le)10％，以(yǐ)他的代表作之一的(de)广发小盘成长来看，基(jī)金(jīn)一季报表明(míng)他(tā)的重仓行业(yè)配(pèi)置思路(lù)依然首选(xuǎn)新能(néng)源。

　　对比(bǐ)分析(xī)其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和一(yī)季报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的(de)10只股票，虽然(rán)第一大重仓股依然(rán)是半导体公司圣邦股份，但是整体新能(néng)源的(de)地位似乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳科技从第三升至第二位，隆(lóng)基(jī)绿能从第六升(shēng)至第(dì)四位。同时(shí)极为罕见的(de)情况(kuàng)是，如(rú)果(guǒ)按(àn)照保留(liú)小数两位来(lái)统计，竟然(rán)所(suǒ)有10只标的股(gǔ)持(chí)仓量与上(shàng)一季(jì)度保持(chí)一(yī)致。

　　就此，刘(liú)格菘在基金季(jì)报中表示：“报(bào)告(gào)期内，基金(jīn)的持仓结(jié)构并(bìng)没有进行大幅(fú)度的调(diào)整，依(yī)然围绕已经建立(lì)全球比较优势的(de)高端(duān)制造产业(yè)链布局。我(wǒ)们对重点持(chí)仓的光伏(fú)、储能(néng)、新(xīn)能源(yuán)车(chē)方向保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中相信基本面优(yōu)秀(xiù)和增量价值(zhí)积累的(de)公司。经过(guò)调整，行业估值水平已(yǐ)在历史低位，产业(yè)链的变(biàn)化在市场(chǎng)定价中未被(bèi)充分认知和(hé)体现(xiàn)。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精(jīng)准布局(jú)中(zhōng)国(guó)铁(tiě)建

　　余(yú)广新进重(zhòng)仓海油、移动(dòng)

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管的姜诚是近(jìn)几(jǐ)年出镜相对较多的(de)基金经理，而他(tā)的业(yè)绩特别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以(yǐ)来，在他(tā)所管理的8只基(jī)金中，除(chú)去刚满两(liǎng)个月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基金均(jūn)实(shí)现了(le)正(zhèng)收益，特别是兴(xīng)诚价值一年持有(yǒu)的收益(yì)率接近了14％，同(tóng)时还有两只(zhǐ)基金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一年为(wèi)例，对比基金四季报和今年一季度可以看出(chū)，姜诚实际上只是(shì)微调了一个(gè)席(xí)位，而新(xīn)调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中的典型代表(biǎo)公司，该股从年初至今上涨超过了(le)40％。由此(cǐ)，该基金(jīn)所重(zhòng)仓(cāng)的中字头(tóu)公司(sī)达到(dào)了四家。而从相关标的(de)的年内(nèi)涨跌幅来(lái)看(kàn)，表现(xiàn)最好的是游戏(xì)股吉(jí)比特，最(zuì)新该股年内上涨达到了(le)66％。

　　而(ér)在季(jì)报(bào)中，他(tā)不仅(jǐn)谈(tán)到了坚(jiān)守的价(jià)值投资(zī)，同(tóng)时也谈到了(le)今年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要重点关注(zhù)长(zhǎng)期因素，淡化短期因(yīn)素(sù)。人(rén)工智能的发(fā)展是一个(gè)长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它(tā)带(dài)来的投(tóu)资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好的资产是(shì)我们(men)的(de)投资目(mù)标。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持(chí)得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以及在好的公司治(zhì)理加持下(xià)能(néng)够把长期(qī)利润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无可，其投资风格同为公募中少数(shù)的深度价(jià)值(zhí)。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年(nián)年初以(yǐ)来，他所管理的(de)基金全(quán)线飘红(hóng)，6只产品(pǐn)年内净值增长率全部超(chāo)过了10％。以他任职回报最高的景(jǐng)顺长城能源基建(jiàn)为例，能够清晰地看到其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可(kě)当季加仓中国移(yí)动大约(yuē)15万股(gǔ)，从而使(shǐ)该股从上一季的第三重(zhòng)仓(cāng)升至第二重(zhòng)仓，不过(guò)中(zhōng)国电信却退出了前一季的前十。同(tóng)时他加仓了川投能(néng)源(yuán)、紫金矿业、华(huá)能水电，新近重仓了(le)铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明了其对这(zhè)一类资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对于(yú)小(xiǎo)众的(de)中(zhōng)南传媒(méi)和(hé)凤凰传媒依然持(chí)续青睐(lài)。

　　在基金季(jì)报中，他(tā)表示基金仓位基(jī)本稳定，主要(yào)增加(jiā)了有色(sè)行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国企(qǐ)业处于落后(hòu)位置，无论是AI核心模型(xíng)的(de)研发、新型商(shāng)业(yè)模式的迭代以及底层(céng)芯片制造，我们都希望国内企业能在不远的将来(lái)迎头(tóu)赶上。近期而言尽管我们认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市场基本(běn)上是(shì)基(jī)于美股(gǔ)映(yìng)射在(zài)炒作相关题材，对于这样的(de)行情，需要对其可持续性保(bǎo)持审慎态度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广(guǎng)是2012年的公募状(zhuàng)元，目前其(qí)担任基金经理也接近了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它(tā)们(men)分别是核心竞争力、核心招景(jǐng)混(hùn)合、核心中景一年、核心优选一年，从(cóng)今年的表现来看，虽然所管(guǎn)产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大(dà)，但也整齐划一地实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任(rèn)职回报翻四倍的核心(xīn)竞争力为(wèi)例，第一(yī)季度他在前十中(zhōng)调仓(cāng)了四个席位，其中新进的公司半数为中字(zì)头(tóu)，它(tā)们(men)就是中(zhōng)国海油和(hé)中国移动，与它们携手进入的还(hái)有安(ān)徽(huī)合力和紫金矿业。而(ér)这(zhè)样的(de)调整立竿见影(yǐng)，除去两只(zhǐ)中字头外，后两者年(nián)内的涨幅也是超过了(le)30％。此(cǐ)外(wài)，当季(jì)被其提(tí)拔为第一重仓(cāng)的电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在(zài)季报中的总结与(yǔ)“中(zhōng)特估”基本吻合：“基(jī)金坚(jiān)持自下而上，看重(zhòng)公司基本(běn)面，注重公司的核心竞(jìng)争力、高品质、长期(qī)发展，以合理或(huò)偏(piān)低的估值水平买入持(chí)有。在经济复(fù)苏和企业盈利修复的预期下，我们较(jiào)为看好今年的权益市场，特别是前期调整(zhěng)较为充分，估值较为低估(gū)的多行业的龙(lóng)头公(gōng)司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡(hú)宜(yí)斌(bīn)新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名的郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别是其去年(nián)3月接手的(de)银河(hé)智联主题净值快速拉(lā)升，截(jié)至本周四的年内(nèi)涨幅(fú)已经超过(guò)45％，这一水平甚(shèn)至超过(guò)了(le)他(tā)的成名作银河创新成(chéng)长。从郑巍在管基(jī)金的当季重仓行(xíng)业风格来看，除去(qù)银(yín)河和美生(shēng)活还有较强的(de)新能源属(shǔ)性外，其余(yú)产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为(wèi)例(lì)分析，最新的十大重仓股除去(qù)用友(yǒu)网络和(hé)海康威视外(wài)，年内最(zuì)新的(de)涨幅全(quán)部超过了30％，特别是海(hǎi)光信(xìn)息、中科曙光(guāng)、卓易(yì)信息(xī)、大华股份(fèn)均已实现了涨幅(fú)翻(fān)番，而这四(sì)只标的均是第一季(jì)度新近重仓的公司。同时，郑巍山(shān)所保(bǎo)留的上一季重仓股仅有金山(shān)办公和国网通信。对比来看被调出的标的(de)，中国长城(chéng)、中望(wàng)软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)软件等明显涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本基(jī)金(jīn)严格执(zhí)行(xíng)基金合(hé)同(tóng)的配置范围(wéi)，切合(hé)主题(tí)，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。一季(jì)度智联主题(tí)继续增加了软(ruǎn)件服务、信(xìn)息(xī)技术的(de)配置比(bǐ)例。围绕(rào)数字经济和(hé)新的信息技术应用展开(kāi)投(tóu)资。二季(jì)度(dù)，将会继续围(wéi)绕信息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭(zāo)遇非议人物(wù)同期成名的(de)还有华安胡宜斌，作为当年公(gōng)司力捧的三位基金经理中(zhōng)最年(nián)轻者(zhě)，他可谓(wèi)是少年得志，但(dàn)后来所管(guǎn)产品几经浮(fú)沉(chén)，好在(zài)今年卷土重(zhòng)来。天(tiān)天(tiān)基金网数据显示，年内他所管(guǎn)理的7只基金全(quán)部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最好的还(hái)是(shì)他的成名(míng)作华安媒(méi)体互联网混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他所保留(liú)的上(shàng)一个季(jì)度(dù)重仓股(gǔ)只有王府井(jǐng)和华大九天，而将剩余的八个席位全部更换。从最新(xīn)的标的来看，这其(qí)中就有近期大(dà)火的(de)芯片新贵寒武纪。从新进重仓标(biāo)的年(nián)内表现(xiàn)来(lái)看，其中中(zhōng)文在线的年内(nèi)涨幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙数文(wén)化、美(měi)亚柏科等标的(de)年(nián)内涨幅也是超过(guò)了(le)50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国(guó)平安等公(gōng)司，目前年内至今仍然体现(xiàn)为股价(jià)下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓(cāng)原因(yīn)，他表示(shì)：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时期，我(wǒ)们相信(xìn)未来科技创新和(hé)消费升级仍将成(chéng)为经济总量增长核(hé)心驱动(dòng)力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新(xīn)能源、新消费等领域仍(réng)将诞生大量投(tóu)资机会(huì)，在策略上，我(wǒ)们已将挖掘(jué)、发现和配(pèi)置基(jī)金合同主题范(fàn)围内的科技创新和(hé)受(shòu)益于(yú)国(guó)民经济持续增长的消费及(jí)原材料放在前所未有高度。”

　　而(ér)当年一(yī)并成名的万家(jiā)基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度同样(yàng)强势(shì)回(huí)归。天天(tiān)基(jī)金网数据显示，他目(mù)前(qián)在(zài)管(guǎn)的基金(jīn)年内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过(guò)了10％。特别是万家科(kē)技创新(xīn)迄今(jīn)的(de)年(nián)内涨幅超过(guò)了25％，具体(tǐ)来(lái)分析(xī)他的成名(míng)作万(wàn)家行业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是做出了一(yī)处调整，也就(jiù)是用中(zhōng)微公司替代了四季(jì)度末的兆(zhào)易创新。但就是这(zhè)只(zhǐ)新进标的(de)，目(mù)前年内的(de)涨幅(fú)已经超过(guò)90％，与保留重(zhòng)仓(cāng)中年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过70％的(de)金山(shān)办公交相辉映。对于当季(jì)度的调(diào)仓(cāng)，黄(huáng)兴亮表示：“本基(jī)金增持了(le)机(jī)器视觉和医疗器械行业(yè)的部分个股，相应(yīng)地略微降低了(le)半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件和半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金一季报来看，这些(xiē)相(xiāng)对(duì)低调的领域也开始越(yuè)发(fā)受到(dào)明(míng)星基金经理们的追捧，比(bǐ)如(rú)融通基(jī)金的(de)明星基(jī)金经理(lǐ)邹(zōu)曦，这位任职(zhí)已经逼近15年半的老将(jiāng)善战(zhàn)周(zhōu)期，目前在公司(sī)仍然管理6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其代表作(zuò)是(shì)2012年开始管理(lǐ)、迄今任(rèn)职回(huí)报超过180％的融通行业景气(qì)。work on的用法以及语法，workon的用法总结

　　从新出(chū)炉的季(jì)报来看(kàn)，在上一(yī)季度没有单(dān)一(yī)标的持仓比(bǐ)例超限后，这一季度(dù)头三大重仓股竟然(rán)全部超过10％的比例(lì)上(shàng)限，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华(huá)发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面(miàn)重仓(cāng)中的汇川(chuān)技术和安徽合力，虽(suī)然去年下半年以来重仓中就没有(yǒu)了三(sān)一重工，但实际上在当季的重仓(cāng)行业中(zhōng)，work on的用法以及语法，workon的用法总结机械制造是(shì)仅次于房地产的第(dì)二行业(yè)。

　　对于调(diào)仓(cāng)的思路(lù)，他(tā)在季报中就表(biǎo)示(shì)：“本季度(dù)增加了工程机械、家居、顺周期装备(bèi)、医药等行业的配置。目(mù)前(qián)组合(hé)配置偏向周期价值(zhí)，同时保持了科(kē)技、消费板块的适(shì)度配置。组合结构主要围绕国内经济稳(wěn)增长的主线展开(kāi)，相关配(pèi)置(zhì)集(jí)中(zhōng)在优质房地产股、地(dì)产(chǎn)产业链，以及顺周期装备等(děng)板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对(duì)机械制(zhì)造(zào)的(de)兴(xīng)趣也越(yuè)来越(yuè)浓，例(lì)如兰石(shí)重装年报(bào)的十大流(liú)通股(gǔ)股东中，富国天惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金经(jīng)理陈良(liáng)栋(dòng)，其在圈内以善战(zhàn)高端(duān)制造板块闻名，目(mù)前他在公司所管(guǎn)理的(de)产(chǎn)品数达到了(le)6只，尤其是他参与(yǔ)管(guǎn)理的长城科(kē)创(chuàng)板两年定开(kāi)业绩亮眼，最(zuì)新年内(nèi)涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理(lǐ)时间(jiān)最长的长城(chéng)新兴产(chǎn)业为例，可以看到一季度与(yǔ)众(zhòng)不同的(de)一点是，消费电子赛道股票在(zài)其中占(zhàn)据明显的数量(liàng)优势。具体(tǐ)说(shuō)来(lái)，虽然在基金十(shí)大重仓中不见耳(ěr)熟能详的龙(lóng)头立讯精密，但大体包括华(huá)测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯飞(fēi)都(dōu)能被划入到消费电子的大范畴中，也就是(shì)说其占据了十大重仓中的(de)半边天(tiān)。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预期(qī)今年下半年或明(míng)年，消费电(diàn)子会(huì)有一个(gè)触底回(huí)升(shēng)的过程。如(rú)果(guǒ)叠加在汽车产业链上的布局(jú)，我判断可能(néng)对收(shōu)入利(lì)润拉动更大。消(xiāo)费电子的(de)复苏(sū)可能(néng)只是一(yī)个(gè)周(zhōu)期(qī)的(de)因素(sù)。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该(gāi)板块去库存可(kě)能(néng)也(yě)进入到尾声阶段，接下(xià)来苹(píng)果新(xīn)品推出或是行业复苏契机(jī)。

　　而在高端制造(zào)这(zhè)一领域中(zhōng)，还有(yǒu)不可忽视的(de)一环就是军工装(zhuāng)备。同时(shí)作为成长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军(jūn)工虽(suī)然很(hěn)难(nán)有(yǒu)持续(xù)性的表现，但(dàn)也隔三差(chà)五(wǔ)会有亮眼的输出，而华夏的(de)少壮(zhuàng)派基金经(jīng)理(lǐ)万方方，是圈内少(shǎo)数同时管理两只(zhǐ)军工(gōng)主题的基金经理。

　　以万方方管理时(shí)间最长的军(jūn)工安全混合(hé)为例，实(shí)际上一季度他仅在十大重仓股(gǔ)中做出(chū)了一处调整，也就(jiù)是用昊(hào)华科技替代了上一季的新(xīn)雷(léi)能。从(cóng)整体(tǐ)10只标的所(suǒ)属细分来看，明(míng)显中航(háng)系(xì)乃(nǎi)至航空航天赛(sài)道占据优势。而这一思(sī)路在他(tā)管理的(de)高端装备龙(lóng)头乃至全市场(chǎng)基金中都(dōu)体现得颇(pǒ)为明显。进一步对(duì)照(zhào)两(liǎng)只军工主题产(chǎn)品(pǐn)，《红(hóng)周刊》发现重叠的公司有八家，惟(wéi)二(èr)的区别是(shì)高(gāo)端装(zhuāng)备龙头(tóu)中用复旦微电和西部超导替代(dài)了前者(zhě)中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报(bào)中的(de)阐述思(sī)路清晰：“着重探究未来两(liǎng)年确定性的产业(yè)趋势和高增(zēng)长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高(gāo)确定性的航空发动(dòng)机赛道、景气度弹(dàn)性潜(qián)力较(jiào)高的航天导(dǎo)弹产业链(liàn)、航空装(zhuāng)备平台型企业以及技术禀赋(fù)和壁(bì)垒高筑的新材料(liào)领域(yù)重点投入。”

　　（本(běn)文(wén)已刊(kān)发于4月22日(rì)《红周刊》，文中(zhōng)提(tí)及个(gè)股仅(jǐn)为(wèi)举例(lì)分析，不做(zuò)买(mǎi)卖推荐。）

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