昨夜，据路透(tòu)社最新报道，知情(qíng)人士(shì)透(tòu)露(lù)，美国总统拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡(xī)接近就(jiù)美(měi)国债务上(shàng)限达成协议，双方(fāng)在(zài)可(kě)自由支(zhī)配开(kāi)支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和(hé)另一名(míng)了解谈判情况(kuàng)的(de)人士(shì)称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份长达数(shù)百(bǎi)页、可能需要立(lì)法者(zhě)花(huā)几天时间撰(zhuàn)写(xiě)、阅(yuè)读和投票的法案(àn)，而是一份包含几个关键数(shù)字的精简(jiǎn)协议。另一位消息人(rén)士称，预计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配开支的最(zuì)高限额，包(bāo)括(kuò)军费(fèi)开支，但让议员们在未来几个月通(tōng)过正(zhèng)常的拨(bō)款程序(xù)敲定住房和(hé)教(jiào)育(yù)等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由(yóu)支配支(zhī)出达到1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出(chū)总额的(de)27％。其中大约(yuē)一半用于国(guó纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别)防(fáng)，一些议员表示不(bù)应该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将(jiāng)于6月4日(rì)举行的(de)六个月(yuè)来(lái)首次面(miàn)对面会议(yì)不(bù)太可能采取新的(de)措(cuò)施。当前的任务是(shì)监控市(shì)场(chǎng)形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产(chǎn)者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原油价格到2023年(nián)底(dǐ)将略(lüè)高于80美(měi)元/桶。他(tā)认为，目(mù)前的价格反映了(le)市(shì)场(chǎng)对全(quán)球宏(hóng)观经济形势的评估(gū)。美国(guó)加息(xī)阻碍(ài)了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的(de)最新数据(jù)显(xiǎn)示，交易员们(men)完(wán)全押注美联储会在6月或7月的某次会议上(shàng)再度加息25个(gè)基(jī)点，最早在6月便加息的可(kě)能(néng)性已超(chāo)过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利率5.08％高出(chū)超(chāo)过(guò)25个(gè)基点，这代表市场(chǎng)认为接下(xià)来两(liǎng)次会(huì)议(yì)中美(měi)联储肯(kěn)定会加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期(qī)合(hé)约显(xiǎn)示消化了(le)约14个基点(diǎn)的加息预期，由(yóu)于美(měi)联储加(jiā)息规模通常都是25个基点的倍数，这(zhè)代表6月加息25个基点(diǎn)的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原油期货(huò)收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三(sān)日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最(zuì)好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价(jià)略低于380美(měi)元，创(chuàng)盘中和收盘历史新(xīn)高，市(shì)值曾达(dá)到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿美元市值(zhí)大关一步之遥，有望成为全(quán)球第九家市值突破1万(wàn)亿美元(yuán)的上市公司。盘中英伟(wěi)达(dá)市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特尔的市(shì)值(zhí)。英(yīng)伟达(dá)创美(měi)股史上最大单(dān)日市值增长规模，一日的市(shì)值涨(zhǎng)幅比(bǐ)标普(pǔ)500 472只成份(fèn)股各(gè)自的市(shì)值都高(gāo)。

　　最新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美(měi)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)13％，但好于(yú)市(shì)场预(yù)期的65亿美(měi)元(yuán)；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元(yuán)。按业务划(huà)分(fēn)，英伟达数据中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于(yú)市场预期的(de)39亿(yì)美元。

　　最(zuì)重要的数据在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预(yù)计第二财季(jì)营(yíng)收(shōu)将达到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这(zhè)一极(jí)度积(jī)极的展望(wàng)表明(míng)，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英伟达(dá)生产极度(dù)复杂的人工智能(néng)计算任务所需的(de)GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的(de)最(zuì)重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片(piàn)领域占据(jù)主导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和运行机器学习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底层(céng)硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并(bìng)创下近半年或半年多以来新低(dī)。截至(zhì)5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜盘(pán)时(shí)段(duàn)，双焦(jiāo)持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品在经(jīng)历短暂反弹后于(yú)近(jìn)期再次(cì)走弱。对(duì)此，大有期货投(tóu)研中(zhōng)心黑色高级研(yán)究员黄科在接受期(qī)货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大幅(fú)下跌(diē)是宏观和产业共振带来(lái)的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前(qián)美国两党对(duì纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别)于政(zhèng)府债务上限问题仍没(méi)有达(dá)成(chéng)一致，随着截止(zhǐ)日期临近，市场(chǎng)各方的避险观(guān)望情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月会议纪要(yào)来看(kàn)，不能(néng)排除接下(xià)来继续加(jiā)息的可能(néng)性(xìng)，当前美联(lián)储6月加息概率(lǜ)上升到40％附近(jìn)，近(jìn)期美元指(zhǐ)数(shù)走(zǒu)强对于(yú)大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价格普遍形(xíng)成(chéng)一定压力(lì)。国内方面，5月份公布(bù)的(de)社融和(hé)固定资产(chǎn)投(tóu)资等经济数(shù)据(jù)略低(dī)于(yú)市场，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不足，也导(dǎo)致与国内(nèi)经济状(zhuàng)况关联(lián)性较(jiào)强的(de)黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也并无利多因素。黄科(kē)表示(shì)，从现货市场表现来看，虽然(rán)目前(qián)铁(tiě)水产量(liàng)已经(jīng)见顶，但(dàn)随着(zhe)成本端(duān)原料价格的(de)大(dà)幅回落，钢厂(chǎng)方面并没(méi)有(yǒu)很(hěn)强的减产(chǎn)动(dòng)力(lì)。在行(xíng)业(yè)利润尚存(cún)、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧(yà)产量甚至止跌(diē)回升(shēng)，减产(chǎn)不及预期(qī)以及原料(liào)成(chéng)本持续下移(yí)导致钢价下方支(zhī)撑走弱；而当前国(guó)内(nèi)钢材需求也已临近(jìn)淡季，在需(xū)求(qiú)乏力的(de)情况下，钢材价格(gé)不断下探寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货黑(hēi)色产业研(yán)究主管翟贺攀对记者表示，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整体(tǐ)陷入“供应增、需(xū)求(qiú)底部徘徊、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两(liǎng)个月(yuè)来(lái)钢材下游需(xū)求(qiú)恢复距离此(cǐ)前预期有较大差距，叠加今年(nián)年初以来市(shì)场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在(zài)市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口(kǒu)规模(mó)又出现(xiàn)明显增(zēng)长，同时预(yù)期中的下半年(nián)的粗(cū)钢产量平控政策也(yě)进一步压低了钢铁原(yuán)燃料价(jià)格。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来(lái)，钢材五大(dà)品种周度表观消(xiāo)费(fèi)量(liàng)均值为1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或(huò)延续(xù)弱势，中期(qī)有反弹空(kōng)间

　　从当(dāng)前(qián)钢材市场面临的(de)问(wèn)题来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色(sè)组长汤(tāng)冰华(huá)告诉记者，主要有以下三(sān)个方面的问题：一(yī)是高(gāo)炉减产不充分；二是外需(xū)可(kě)能会大幅(fú)下滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需虽然未(wèi)见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今年以来表现(xiàn)一直低于预(yù)期。

　　谈及(jí)当前钢矿品(pǐn)种价(jià)格底部(bù)是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华表示，由于(yú)二季度以来国内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期(qī)”交(jiāo)易未能如期出现，但国内市场利空在(zài)价格中(zhōng)已有(yǒu)体(tǐ)现，从后期市场表(biǎo)现来看，钢材需求(qiú)端利(lì)空(kōng)可能来(lái)自海外，6月出(chū)口一(yī)旦转(zhuǎn)差，则(zé)板(bǎn)材供应压力会明显增加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月(yuè)份(fèn)的政策(cè)不及预期后，国内(nèi)下一(yī)个(gè)相(xiāng)对重要的政策时点可能(néng)在7月的(de)半年(nián)度经济数(shù)据公(gōng)布后，在(zài)此之前(qián)，钢矿品种价格底部(bù)的确立需(xū)要黑(hēi)色(sè)商品整体供应回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发货(huò)均出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货(huò)已开(kāi)始减少(shǎo)，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负反馈还在持续，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌(diē)需(xū)要(yào)具(jù)备(bèi)两个条(tiáo)件(jiàn)：一是煤(méi)炭价格止跌，从成(chéng)本端(duān)对钢(gāng)价形成(chéng)一(yī)定支(zhī)撑；二(èr)是钢厂(chǎng)方(fāng)面有(yǒu)实质性的减产行(xíng)动(dòng)，从而改善市场对于后期(qī)供需平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲(chōng)击之下(xià)，近(jìn)期国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤(méi)价(jià)格有加(jiā)速下跌(diē)迹象(xiàng)；此(cǐ)外国内粗钢(gāng)产量平(píng)控政策尚(shàng)未(wèi)执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因此，预计(jì)短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返的(de)市场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商品价格惯性下跌趋(qū)势(shì)短暂延续(xù)，难有像样的(de)反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外(wài)值得注意的是，在期货价格大幅(fú)下探之际(jì)，螺(luó)纹(wén)钢现货价(jià)格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告(gào)诉记者(zhě)，螺(luó)纹(wén)钢现货目前回归(guī)2020年(nián)疫(yì)情初期的价格区(qū)间有利(lì)于行业供(gōng)需加快调(diào)整，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于(yú)钢厂(chǎng)铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存较(jiào)近年同(tóng)期偏低、6月份之(zhī)后来(lái)自政策面(miàn)和市场力量(liàng)的供应压(yā)减速度加(jiā)快、稳经济政(zhèng)策效果或将在下(xià)半年显(xiǎn)现、国际局势缓和以及国内外价差有利于钢材(cái)出口(kǒu)再上(shàng)台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系商品价格(gé)保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复至(zhì)今年4月中旬之前的偏高水平，但中(zhōng)期(qī)反(fǎn)弹(dàn)依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也(yě)表示(shì)，当前钢铁产业链库(kù)存整体(tǐ)较低，因此(cǐ)在后续进(jìn)入减产期间后，钢材价(jià)格(gé)下(xià)跌一旦(dàn)出现(xiàn)企稳(wěn)，那么低价可(kě)能会刺激补(bǔ)库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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