美(měi)国债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险比以往任何时候都(dōu)要(yào)大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何(hé)保护(hù)自(zì)身的财富呢？对(duì)此，一份业内机(jī)构的最新(xīn)调查揭露(lù)出了业内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进行的调(diào)查，对于(yú)那(nà)些寻求(qiú)避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超(chāo)过(guò)一半的(de)金融专业人士(shì)表(biǎo)示，如果美国(guó)政府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政(zhè西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学ng)府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付(fù)的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债(zhài)券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上(shàng)，即便在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期国债也依(yī)然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货(huò)币也有一(yī)些拥(yōng)趸(dǔn)，但(dàn)它(tā)们都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特(tè)币(bì)——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美(měi)国(guó)债(zhài)务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界和金(jīn)融界的大(dà)佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解决，可(kě)能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面(miàn)临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限危机风(fēng)险更大<西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学/p>

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严(yán)重的(de)债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违(wéi)约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收(shōu)益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化(huà)，风险比(bǐ)以前(qián)更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及(jí)时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到(dào)中国买家不断增长的需求的(de)提振，然后(hòu)是银行(xíng)业危(wēi)机和美国(guó)债务(wù)违约引发的避(bì)险需求，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投(tóu)资者(zhě)都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之争僵持到(dào)最后(hòu)关头，但(dàn)美(měi)国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美国(guó)国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不(bù)一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基(jī)准美国国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推(tuī)高了一些(xiē)期限非常短的(de)国库券收益率，这些短(duǎn)期(qī)国(guó)库券被认为最有(yǒu)可能被延期(qī)支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告(gào)的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部(bù)能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其可(kě)能会(huì)从预(yù)期的纳税(shuì)和(hé)其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空间，从(cóng)而(ér)能(néng)够继续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的市场定(dìng)价也(yě)表明了一定(dìng)程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数(shù)的前景预(yù)测，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我们确实看到短期(qī)违约，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货(huò)币(bì)的地(dì)位将面临风险。

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