大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能(néng)源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度(dù)末，已(yǐ)经(jīng)基(jī)本(běn)清仓了(le)新能(néng)源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本(běn)基(jī)金总体把握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降低了(le)新能(néng) 源板块的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披(pī)露期(qī)结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力(lì)度(dù)进一步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅(fú)调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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