今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入(rù)债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出(chū)现债务(wù)违约——而这将对(duì)全(quán)球经(jīng)济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时(shí)期都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多(duō)数总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美(měi)国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美(měi)国人(rén)口老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府(fǔ)的(de)税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其(qí)是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后(hòu)，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼近债(zhài)务(wù)上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一次世(shì)界大(dà)战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美(měi)国(guó)参战），美国(guó)国(guó)会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公(gōng)共(gòng)债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式(shì)确(què)立了(le)对(duì)美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几(jǐ)届总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同时对(duì)其(qí)美国政府(fǔ)的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并(bìng)不受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权(quán)人权(quán)益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持(chí)美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美方对债权(quán)人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上限，酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗往往需要(yào)美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过(guò)场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占据两院(yuàn)多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借(jiè)贷(dài)成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的(de)一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些(xiē)经济(jì)学(xué)家来(lái)说，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期(qī)影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济(jì)政策研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持(chí)酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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