总市值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科(kē)创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革(谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网也(yě)发布消(xiāo)息，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促(cù)进(jìn)科创板企业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已(yǐ)经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投(tóu)资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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