今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美(měi)国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事(shì)？美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都(dōu)处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤(chì)字(zì)规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行(xíng)限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其(qí)进行(xíng)了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提(tí)高债务上限就(jiù)或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅(fú)度进(jìn)一步加大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂(zàn)停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年(niá你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的 #ff0000; line-height: 24px;'>你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的n)最(zuì)初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才(cái)能维(wéi)持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次(cì)债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的美国债务(wù)上限(xiàn)，为(wèi)什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约(yuē)的(de)“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本(běn)参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下(xià)调(diào)美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这(zhè)使得美国(guó)面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国(guó)多(duō)年的预(yù)算紧缩(suō)，这(zhè)可能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的六(liù)七年里，美国(guó)政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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