金(jīn)融(róng)界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期(qī)我(wǒ女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子)们做空纯碱的(de)原因在于(yú)4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可(kě)能(néng)会(huì)构成反弹的驱动(dòng)。而目(mù)前来(lái)看，投产的变(biàn)数预计不大；中(zhōng)游库存偏低(dī)，但是(shì)现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是(shì)等待检修(xiū)的兑(duì)现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期(qī)确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹(jì)象，但是驱动依旧是(shì)等待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套(tào)的(de)方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表现环(huán)比和同(tóng)比(bǐ)上都(dōu)是相(xiāng)当(dāng)出类拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去年8月份和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点(diǎn)和(hé)下游反馈(kuì)和实(shí)际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们(men)观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来看(kàn)，各(gè)家玻女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子璃厂(chǎng)继续上调现货价格，产销维(wéi)持(chí)在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现回(huí)撤，总体还(hái)是正套思路(lù)。

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