总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场(chǎng)的科技创新投资(zī)带来(lái)风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基(jī)指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格(gé)投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规模第(dì)二名(míng)。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提(tí)高(gāo)，进而(ér)促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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