全球头号(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一(yī)季(jì)度(dù)的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的(de)美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，桥我国最穷的5个城市，哪一个省最穷(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去年(nián)年底以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄(huáng)金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要(我国最穷的5个城市，哪一个省最穷yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控，政策制(zhì)定者(zhě)有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国(guó)家(jiā)相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地(dì)区(qū)处于(yú)周期(qī)的(de)不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济体都推出(chū)了大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做(zuò)出(chū)决策。

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