踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报(bào)，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周(zhōu)五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数(shù)达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同时曝(pù)光了其重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个出(chū)现不同程(chéng)度下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的(de)三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型(xíng)上(shàng)有天然优(yōu)势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)也在不(bù)同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达(dá)对大模(mó)型(xíng)的(de)看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报(bào)和(hé)一季(jì)报出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多(duō)数(shù)投资(zī)者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎(h结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少ū)连续六个季度保持基(jī)本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却(què)在逢高(gāo)大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基(jī)金管理有限公司结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价计套(tào)现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收(shōu)入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全资(zī)子(zi)公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方(fāng)签(qiān)署有(yǒu)关协(xié)议(yì)，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少车估值会否进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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