本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的(de)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zh幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会ǐ)数(shù)的投资价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票(piào)，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性(xìng)的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大(dà)。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性(xìng)，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对(duì)于具备专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业务细(xì)则》和(hé)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给(gěi)他们增加了(le)筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数量还不(bù)够(gòu)多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资(zī)机会应(yīng)会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个(gè)被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)的(de)公司获得(dé)重估(gū)可(kě)能性较大。

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