踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的(de)股价和市值相比，公司的基(jī)本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次(cì)亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出(chū)，股吧等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零(líng)这份2022年年报显示(shì)，截至报告(gào)期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出(chū)现不同程(chéng)度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有化退市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表(biǎo)现则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均在30亿元附(fù)近(jìn)徘(pái)徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季公(gōng)司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年(nián)一(yī)季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

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　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为(wèi)代表的(de)十(shí)大股东却(què)在(zài)逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东名(míng)单显示(shì)，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度均价(jià)计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三(sān)六零(líng)持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对(duì)外投(tóu)资进展》公告(gào)显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一(yī)步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽(qì)车(chē)带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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