美东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本月的(de)会议上一(yī)致同意(yì)加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要(yào)进一步加息(xī)的问题上存在(zài)明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，如(rú)果经(jīng)济(jì)发展与他们目前的(de)预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的(de)必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会者认为“在(zài)未来的(de)会议(yì)上可能有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可(kě)能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们(men)一致认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压(yā)力可能比预期(qī)更持(chí)久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场吃(chī)紧，特别是(shì)如果银行压力对经(jīng)济活动(dòng)的(de)影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业(yè)投(tóu)资和招聘，所有这(zhè)些都(dōu)将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品(pǐn)和(hé)劳动力市场供需(xū)再家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储官(guān)员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和经济(jì)活动的放缓程(chéng)度还不足(zú)以证明结束加(jiā)息是合理的。但包括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内(nèi)的(de)其(qí)他人暗示，他(tā)们可能更倾向(xiàng)于不加息(xī)，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银(yín)行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点(diǎn)，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对(duì)于未来的政(zhèng)策走向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景的不确定(dìng)性和(hé)近期(qī)银行业(yè)的压(yā)力，官员(yuán)们(men)透露(lù)未来的(de)决策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数(shù)太多了(le)，无(wú)数变量(liàng)将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者普(pǔ)遍(biàn)对(duì)未(wèi)来收(shōu)紧政策的(de)程(chéng)度表示(shì)不确定，在这次利(lì)率决议(yì)之后(hòu)，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加息(xī)的选(xuǎn)择是有必要的，接下(xià)来(lái)该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调(diào)，至(zhì)关(guān)重(zhòng)要的是不要(yào)传达降息的可能性，或者已经排(pái)除(chú)了进(jìn)一(yī)步(bù)提高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议(yì)上决定继续调(diào)高利率或是维持利(lì)率(lǜ)不变都是有可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美(měi)联储仍有可能(néng)需要在今年晚些时候加息。直(zhí)到(dào)有(yǒu)明确证据表明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美(měi)联储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极(jí)有可能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。这种预期是基(jī)于这样(yàng)一种假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近(jìn)美(měi)联(lián)储2％的(de)目(mù)标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在(zài)是(shì)否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的是依赖数据(jù)的做法——这(zhè)并不意味(wèi)着他(tā)们不会再次(cì)加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持这样的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专(zhuān)门进行了讨论(lùn)。纪要指出(chū)，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保金融体系(xì)有足(zú)够的流动性(xìng)来满(mǎn)足(zú)其(qí)需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会(huì)议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管地区性银行的(de)股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要(yào)反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对(duì)偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力再次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联(lián)储会议(yì)纪要(yào)中最(zuì)突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银(yín)行(xíng)业危机带来的(de)信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存在太(tài)多的(de)不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关(guān)注的债务上限僵局(jú)，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和(hé)整体经济出现严重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会(huì)者指(zhǐ)出了美(měi)国国(guó)债市场有序运作(zuò)的重要性(xìng)，或强调了有关当局继续解(jiě)决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一(yī)些与会者强调，美联(lián)储应(yīng)随时准备使用(yòng)其流动性工(gōng)具，以及(jí)微观审慎(shèn)和(hé)宏观(guān)审(shěn)慎监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天(tiān)，美国白宫和国(guó)会谈判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得(dé)任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部(bù)门(mén)最早可能(néng)在(zài)6月1日耗尽用来支付(fù)联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金(jīn)的不确定(dìng)性(xìng)而言(yán)，美(měi)联储会议纪(jì)要只是次(cì)要的。很难想象，在这(zhè)样的背景下美联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该(gāi)行现在可(kě)能松(sōng)了(le)一口气(qì)，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周(zhōu)三仍处于持(chí)续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘(pán)铃(líng)声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步(bù)表(biǎo)示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件(jiàn)事(shì)进行(xíng)讨论。在(zài)被(bèi)问及(jí)是否有可能在(zài)未来(lái)24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其实(shí)可(kě)以(yǐ)非常快(kuài)，但民主党需要意识(shí)到他(tā)们花了(le)太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数(shù)据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美(měi)元，较之前一(yī)天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作题材(cái)的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于(yú)云(yún)计(jì)算平台(tái)和(hé)大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市(shì)场震惊的是，英(yīng)伟达(dá)对二季度的营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘(pán)后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金(jīn)龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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