为了让自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些(xiē)钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何(hé)德(dé)平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用(yòng)控制的(de)证券账户(hù)并(bìng)联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得(dé)的(de)证券账户(hù)、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共(gòng)同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些系(xì)，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金(jīn)优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施(shī)盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的(de)合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案行(xíng)为；上述(shù)行为(wèi)的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的(de)合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武(wǔ)的(de)违(wéi)法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七(qī)条第一(yī)项规定(dìng)，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就(jiù)操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书(shū)披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知情(秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些qíng)，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持(chí)有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法(fǎ)律依(yī)据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条(tiáo)规(guī)定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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