全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度(dù)的美股(gǔ)持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积(jī)极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注手机话费交了能退吗(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄(huáng)金(jīn)的长期(qī)支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其(qí)他(tā)西(xī)方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场(chǎng)带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处(chù)于周期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家和地区的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的(de)应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放(fàng)缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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