本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注(zhù)意到，本(běn)周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿(kuàng)石本(běn)周加速下(xià)行，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺(wàng)季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需(xū)求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑(hēi)色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端(duān)尚(shàng)需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明(míng)显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(s科兴是美国的还是中国的hǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)将至，下周(zhōu)补库(kù)需(xū)求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压(yā)力得到基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行(xíng)节(jié)奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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