随着公募基金2023年一(yī)季报披(2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案pī)露拉开(kāi)帷(wéi)幕，多(duō)位知名基金经理调仓换股(gǔ)以及对后市看法跃然(rán)纸上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在(zài)一(yī)季报中表示，看好半导体、电动车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等(děng)领域投资机会。他认为(wèi)AI 产业的发展不会一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造(zào)成板(bǎn)块后续波动。投(tóu)资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能(néng)的垂(chuí)直类(lèi)应用场(chǎng)景值得关注。

　　信(xìn)达(dá)澳亚基金冯明远一季报中表(biǎo)示，二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体(tǐ)和制(zhì)造(zào)业正经历触(chù)底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。会(huì)继续在新 能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等(děng)主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　此外(wài)，今日，中泰资(zī)管姜诚、中信保诚基(jī)金(jīn)王睿(ruì)等人也发布了一季报(bào)，均谈到了自己对AI领域的密切(qiè)关注，但观(guān)点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头(tóu)新(xīn)进成为第一大重(zhòng)仓股

　　李晓星(xīng)一季度(dù)大(dà)幅调入(rù)AI相关概念股

　　一季报(bào)数据显示(shì)，从(cóng)银华基金李晓星在管(guǎn)的10只基(jī)金来看，整(zhěng)体基金仓位维持(chí)在90％左右。

　　其中，银(yín)华中小盘精(jīng)选、银华盛世精选A、银(yín)华大盘定开、银(yín)华丰享一年(nián)持有、银华心(xīn)选一年持有A 在(zài)今年一季度(dù)小幅(fú)减仓，其中(zhōng)，减仓幅度(dù)最(zuì)大的(de)是银华心选一年持有A，较去年底下(xià)降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心(xīn)诚(chéng)A、银(yín)华心怡A、银华(huá)心佳两年持有期、银华心享一年持有(yǒu)、银华心兴(xīng)三(sān)年持(chí)有A 则(zé)在一(yī)季(jì)度(dù)小幅加仓，其中，加仓幅(fú)度(dù)最大的是银华心兴三(sān)年(nián)持有A，较去年(nián)底加仓(cāng)了2.30个(gè)百分点。

　　一(yī)季度，李晓星旗(qí)下(xià)基金产品大幅(fú)提高了港股仓位，比如银华心佳两年(nián)持有期港股仓(cāng)位从去(qù)年底14.38％上(shàng)升到一(yī)季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓位从去年底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓星(xīng)代表作银华(huá)中(zhōng)小盘(pán)为例，前(qián)十大重仓股变动较大。今年一季度，立讯精密(mì)、金(jīn)山办(bàn)公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科(kē)技-U “新进”前十大(dà)。其(qí)中，“果链(liàn)”龙头立讯精密成为第(dì)一大重仓股，截(jié)至一(yī)季(jì)报，该基金持(chí)有(yǒu)立(lì)讯精密(mì)826.3万(wàn)股，持有(yǒu)市值约2.5亿元。一(yī)季度(dù)，该基金还增(zēng)持了精测电(diàn)子，较去(qù)年底(dǐ)增(zēng)加了16倍，目前持有市值(zhí)约1.61亿(yì)元，新晋成为(wèi)第7大重仓股。值得(dé)注意的是，上述“进新”个股(gǔ)大多数是AI相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股(gǔ)份(fèn)、晶(jīng)科(kē)能源(yuán)、海光信息、复(fù)旦微电、锦浪(làng)科技(jì)则退出前十(shí)大(dà)。

　　减(jiǎn)持方面，今年一季度，该基(jī)金减持紫光(guāng)国微(wēi)、华海(hǎi)清科，分别较去(qù)年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光国微、华(huá)海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应持(chí)有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第二(èr)、四大重仓股。

　　在一季报(bào)中(zhōng)，李(lǐ)晓星再(zài)次用(yòng)“千字小(xiǎo)作文(wén)”表达了自己对(duì)市场的看法，基金君(jūn)为大家做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表示，对(duì)于今年国内(nèi)的(de)宏观判(pàn)断依然是经济整体稳健复苏，产业结构调(diào)整继续升级，居(jū)民消费(fèi)信心逐渐恢复；我们判断由于国家自身(shēn)实力的不断(duàn)增强，国际伙伴跟(gēn)我(wǒ)们的利益共同(tóng)点变多，国际形势相对之(zhī)前(qián)会趋暖，国际贸(mào)易(yì)会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一(yī)季度市场最火(huǒ)热(rè)的方向(xiàng)是(shì) ChatGPT 引爆的(de)人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又一革命性的技(jì)术，现象级应用(yòng)推出后，国内外各巨头加速入局。需要关(guān)注的是，AI 产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴(cù)而(ér)就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造成板块(kuài)后续波动(dòng)。投(tóu)资机(jī)会(huì)上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能(néng)的垂直(zhí)类(lèi)应(yīng)用场(chǎng)景值得(dé)关注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持看好国产替代方向，集中在半(bàn)导体设备、材(cái)料、零部(bù)件环节，中长期(qī) 看，伴随国产供(gōng)应商积(jī)极验证导入(rù)，国内晶圆产线(xiàn)建(jiàn)设将再度提速(sù)。在景(jǐng)气复(fù)苏方(fāng)向(xiàng)，我们(men)的看 法(fǎ)边际转向积极，全(quán)球半导体(tǐ)下行周(zhōu)期接(jiē)近(jìn)尾声，经历了过去几个(gè)季度的(de)去库存，有望在今年下 半年重(zhòng)启(qǐ)上行周(zhōu)期，向上弹性取决于下游(yóu)需求恢复(fù)的力度，数据中心有望率(lǜ)先回暖，其次是汽车、 消费电子(zi)，关注(zhù)相关左侧布局(jú)机会。

　　新(xīn)能源板(bǎn)块是一季度被市(shì)场抛弃较多(duō)的板块(kuài)，交易占比和估值已经处于(yú)历史偏低的位置(zhì)。只是市场对于上(shàng)涨的标的(de)更多地关注利好，对(duì)于(yú)下(xià)跌的板块(kuài)更多地关注利空。我们总(zǒng)体认为现在市场对于新能源板(bǎn)块(kuài)的担忧(yōu)讨论，更多是对于一个下(xià)跌板(bǎn)块的应(yīng)激式(shì)反应。在去(qù)年的中报中，我们曾经(jīng)提(tí)到了新(xīn)能源板块的一些风险点(diǎn)，这些(xiē)风险点在经过大半年(nián)的消化后，在这个估值分(fēn)位以及股价(jià)位置(zhì)下，我们认为(wèi)新能源(yuán)板块的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目(mù)前这个时间(jiān)段，具有较(jiào)强吸引力。

　　此外，李晓星还看好电动车、风光(guāng)电(diàn)储、军工(gōng)等领域投(tóu)资机会。

　　璞(pú)泰(tài)来仍是第一大(dà)重仓股

　　冯(féng)明(míng)远(yuǎn)继续(xù)加仓新能源相(xiāng)关个股

　　一季报数据显示，信(xìn)达澳亚基金冯明远在(zài)管的6只基金平(píng)均仓(cāng)位为92.27％，其中，信澳研究优(yōu)选A的股票仓位从去年底(dǐ)75.82％上升到今年(nián)一季度(dù)末87.68％，信澳新能源产业、信澳(ào)科技创新一年(nián)定开A、信澳星奕A则(zé)不同程度(dù)小幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以冯明远的代表作信澳(ào)新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)为例，该基金一季度2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案增持璞泰来(lái)，较(jiào)去年末(mò)加仓25.92％，目(mù)前(qián)持有股数876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍位列第一大重仓(cāng)股。

　　此外，还增持了科(kē)达利、中伟股(gǔ)份、宁德时代、东(dōng)阳光、华(huá)阳集团、祥(xiáng)鑫科技，其(qí)中，增持幅度(dù)最大的是中伟股份，今年一季度较(jiào)去年底增持了129.40％，目(mù)前持(chí)有市值2.16亿元(yuán)，为(wèi)例第5大(dà)重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新进(jìn)”前(qián)十大个股(gǔ)，斯(sī)莱(lái)克、保隆(lóng)科技、比亚迪则退出(chū)前十(shí)大(dà)之(zhī)列。

　　一季度，该基(jī)金对爱柯迪、天齐(qí)锂业、赣锋锂业进行不(bù)同程度(dù)减(jiǎn)持(chí)，其中，减持幅度最大的是天齐(qí)锂业，今年一季度较(jiào)去年底减持(chí)了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明(míng)远在一季报中表(biǎo)示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股市场(chǎng)经历(lì)了疫情复苏(sū)后的调整(zhěng)修(xiū)复，经济先是在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现实”的担(dān)忧(yōu)，随后又(yòu)出(chū)现(xiàn)了显著的(de)回调，从而总体(tǐ)呈 现出震荡趋势。本基金的(de)投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)领(lǐng)域(yù)，细分板(bǎn)块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。

　　展望(wàng)二季度，随着(zhe) TMT 板块(kuài)部分公(gōng)司(sī)加(jiā)入 AI 或数(shù)字(zì)经(jīng)济等(děng)热门概念的(de)创新，以及半导体(tǐ) 和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应。我们(men)会继续在新 能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖(wā)基本面(miàn)扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚(chéng)基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观(guān)看(kàn)待人工(gōng)智能

　　今日(rì)，中(zhōng)信保(bǎo)诚(chéng)基(jī)金旗下多(duō)位基金(jīn)经理(lǐ)也发布了(le)一季报。其(qí)中，中信保(bǎo)诚(chéng)基金权(quán)益投资(zī)部(bù)总监王睿在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，宏(hóng)观经济目前(qián)处在一个温和复苏的通道，在海外加息(xī)进入尾声(shēng)后，社(shè)会(huì)流动性将相对宽松，宏观及货(huò)币环(huán)境有利于权益市场行情的开(kāi)展，二季度指数仍有可能会是震荡上(shàng)行的态势。

　　一(yī)季(jì)度，王睿减表示持了部分短期达到目标价的相关(guān)品种，并根据收益率预(yù)期的(de)变化调整了(le)一部分(fēn)科技(jì)持仓。具(jù)体来看，以其代表作中(zhōng)信保(bǎo)诚创新成长为例，该基金在(zài)一(yī)季(jì)度增持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当升(shēng)科技、中航光电等个股，人(rén)福(fú)医药(yào)“新进”前十(shí)大。

　　王睿在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)中表示，对于人工智(zhì)能这一(yī)非常宏大的命题，他目(mù)前(qián)持谨慎(shèn)乐观的(de)态度。首(shǒu)先我们相信这是一项(xiàng)会对目前的生产和生活方式带来重(zhòng)大(dà)变化的技术变革，值得我们投入(rù)非(fēi)常多的(de)精力(lì)去跟踪和研究(jiū)。但另一方面，我们目前还无法相对准确的(de)评估这项技术(shù)革命(mìng)给具体(tǐ)公司和行(xíng)业格(gé)局带(dài)来的影响(xiǎng)，也不能给出(chū)大部分公司(sī)一个相(xiāng)对清晰(xī)的定价，因此我们一季度暂时还(hái)没有(yǒu)明显增加相关的持仓。后续我们(men)会紧密跟踪(zōng)。一季度我们(men)持仓(cāng)较多的电动车和光伏表(biǎo)现(xiàn)不(bù)佳，受到(dào)了一些短期因素(sù)的干扰，投(tóu)资者的信心出现了波(bō)动。投资者预期变(biàn)化导致部分个股出(chū)现了较大回调，目(mù)前行业整体估值水平处(chù)于(yú)历史较低位置(zhì)，而这两个行业未来的(de)发展方向还是相对比(bǐ)较(jiào)确定(dìng)的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺(tǎng)平(píng)的一天

　　今日(rì)，中泰资(zī)管基金(jīn)经(jīng)理姜诚也发布了一季报在(zài)一季报中，姜诚表(biǎo)示，一季度的(de)市场(chǎng)走(zǒu)势再次佐证了一(yī)个道理，即市场是难以预测的(de)。迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，表现(xiàn)最好(hǎo)的是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科(kē)技发(fā)展(zhǎn)进程中最重要(yào)的事(shì)件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之间将如何(hé)分配？ 市场当前认为的(de)受益(yì)环节是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到了(le)什么程度以及渗透率将多(duō)快(kuài)提升(shēng)？都是很(hěn)容易(yì)让(ràng)人(rén)兴奋、可细说起来(lái)又让(ràng)人(rén)不明就里的(de)难(nán)题。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值投资的基本原理告(gào)诉我们，价(jià)值(zhí)会随着时间增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)非随着利润波(bō)动。所以在海量信息中，我们需(xū)要(yào)重点关(guān)注长期因素，淡(dàn)化短期因素。人(rén)工(gōng)智能(néng)的发展是一个(gè)长期因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够(gòu)的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回(huí)避它带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能(néng)低的价格买尽(jǐn)可能(néng)好的(de)资产，是我们(men)的投(tóu)资目标。好资产的(de)标准(zhǔn)是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞(jìng)争优(yōu)势(shì)维持(chí)得长(zhǎng)、平(píng)均净资(zī)产收益率高，以及在好(hǎo)的公司治(zhì)理加持下能够(gòu)把长(zhǎng)期利润转化(huà)为诱(yòu)人分红。所以(yǐ)，我(wǒ)们会一如既往，不去猜(cāi)测和(hé)追(zhuī)逐(zhú)市场(chǎng)热(rè)点。

　　具体持(chí)仓方面，以(yǐ)姜诚代表(biǎo)作(zuò)中泰星元价(jià)值(zhí)优选A代表(biǎo)作为例，该基金在一季度减(jiǎn)持(chí)了中(zhōng)国建(jiàn)筑、太阳(yáng)纸业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美的集团，增持了工商银行、建(jiàn)发(fā)股份、招商银行(xíng)、扬农化工。

　　过(guò)去的一个季(jì)度，姜诚表(biǎo)示，自己的组(zǔ)合没有大的(de)变化，是因为(wèi)长期观点没(méi)有大的变化(huà)。对(duì)中国经(jīng)济的(de)长(zhǎng)期乐观(guān)，结合当前市场提供的较低估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，让我们可以在热点不断(duàn)切换(huàn)的(de)市场中(zhōng)保持平和(hé)。但投资(zī)是(shì)一项苦差事(shì)，需要随时准备(bèi)证伪自己的观点(diǎn)，需要保持学习，永远(yuǎn)没(méi)有躺平的(de)一天。

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