随着3月进出口数(shù)据的(de)出炉，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得(dé)短期市场悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)有所缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进出口双双超预期，也显示出纯(chún)碱市场供(gōng)需(xū)两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署数(shù)据显示(shì)，2023年3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前(qián)市场预(yù)期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从实(shí)际(jì)数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析(xī)师张(zhāng)凌(líng)璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数(shù)量超(chāo)预期增长。据她(tā)介绍，2022年全年除了(le)1—2月份纯(chún)碱进口(kǒu)数(shù)量超过1万吨(dūn)，其(qí)余(yú)月份(fèn)进口数量在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间波动(dòng)。在她看(kàn)来(lái)，进口的大量增(zēng)长(zhǎng)主要集中于部(bù)分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使用量。这部分进口增量到港后直接进(jìn)入下游玻璃厂，对(duì)市场的冲击(jī)程度相对有限，但在一定程度上可能会(huì)导致下游厂家(jiā)减(jiǎn)少从(cóng)国内厂家采(cǎi)购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全(quán)球(qiú)市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲(chōng)突导致美(měi)国(guó)和土(tǔ)耳其(qí)运输阶(jiē)段(duàn)性受阻，再(zài)加上(shàng)全球(qiú)能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积(jī)减产(chǎn)、我(wǒ)国出口市场(chǎng)新(xīn)增南美和非洲的份(fèn)额，都是带动去年全年(nián)纯碱出口大幅提升的(de)导火索。今(jīn)年随着国际能源价(jià)格的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多个大宗商(shāng)品价格(gé)处于全球高位之时，纯碱出口还能保(bǎo)持(chí)增长态势(shì)，也(yě)确(què)实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去(qù)年高基数的基础上进(jìn)一(yī)步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期(qī)，显示出行业(yè)供需(xū)两旺(wàng)、出(chū)口向好的态势仍在(zài)延(yán)续(xù)。”在方正中期期(qī)货分析师(shī)魏朝明(míng)看(kàn)来(lái)，2022年(nián)国(guó)际(jì)能(néng)源价格高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今(jīn)年出口量能在去年高基(jī)数的基(jī)础上进一步上(shàng)扬(yáng)，显示国际市场(chǎng)对纯碱需求(qiú)具有较强韧性，国际需求显著走(zǒu)弱的(de)预期(qī)有(yǒu)待(dài)修正(zhèng)。

　　期货日报记者了(le)解到，全球经济的衰退预(yù)期或导致全球实体企(qǐ)业承压(yā)，海外纯(chún)碱需求可能会受(shòu)到一定影(yǐng)响。而国内经(jīng)济稳增(zēng)长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)表现或(huò)较(jiào)海外强劲，这在长期(qī)也可能(néng)影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货分析(xī)师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年，今年(ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团nián)纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要(yào)在于国外能源的回落背景(jǐng)下供应(yīng)的回归，国内外碱的(de)价差(chà)收缩(suō)，同时伴随海运费的走弱(ruò)，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前(qián)期市(shì)场的反馈略有偏(piān)差，一部分(fēn)原因可(kě)能是前期(qī)待发(fā)订单，一部(bù)分是外围需(xū)求从去年的(de)出(chū)口角度存在重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱紧平衡的ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团格局很难彻底扭(niǔ)转，从(cóng)该角度讲可能还是(shì)优先国内(nèi)使用为主，纯(chún)碱出口或难(nán)以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分长协价格可能(néng)更(gèng)低(dī)，对比国内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润并不高，这(zhè)将导(dǎo)致(zhì)中(zhōng)国出口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市场(chǎng)也需要关(guān)注(zhù)纯碱出口(kǒu)目的地。“如(rú)果国内(nèi)纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)只是(shì)供至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分(fēn)用量能够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维持高(gāo)位。但如果是供给(gěi)海(hǎi)外(wài)其(qí)他(tā)地区(qū)，可能会由(yóu)于海外需求回(huí)落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示(shì)，同(tóng)时也(yě)要留意出口周(zhōu)期的变化。通(tōng)常，我国(guó)纯(chún)碱出口(kǒu)周期(qī)45—60天左右。在她看来(lái)，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够(gòu)说明3月全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于(yú)国内进出(chū)口数(shù)量占全国产能(néng)、需求的比例(lì)相对(duì)有(yǒu)限，因此对(duì)于年(nián)度供需影响也相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。但集中在(zài)某个(gè)月(yuè)或数月，进出口(kǒu)超预(yù)期变化可能会(huì)对阶(jich2是什么基团，chch3ch3是什么基团ē)段性(xìng)的行情产(chǎn)生情(qíng)绪(xù)和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱厂下调报价(jià)，随着能源价格下调，内外价(jià)差(chà)呈逐步收窄态势，预(yù)计(jì)今年(nián)出口(kǒu)相对(duì)去年下(xià)降(jiàng)。“后续海外碱到(dào)港量增加，进口有继续增(zēng)加(jiā)预(yù)期，出口有下滑压力，进(jìn)出口(kǒu)贸易商顺(shùn)差或重回2022年(nián)前格(gé)局，对纯(chún)碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进(jìn)出口数据(jù)超预期(qī)是国内纯碱市(shì)场健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期(qī)或有(yǒu)所(suǒ)消退，纯碱期现货价格(gé)短期(qī)或有企稳。

　　“从(cóng)近期的(de)市场表现来看，出口走弱的预期基本被消化，进口的量相(xiāng)对(duì)来说(shuō)更受市场关(guān)注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息(xī)面来(lái)看，进口(kǒu)约有十几万吨的到(dào)港量，导(dǎo)致市(shì)场4月的平(píng)衡相对宽松(sōng)。在他(tā)看来，未来出口(kǒu)的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需，在内需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱(jiǎn)价格重(zhòng)心下移会相对明(míng)显。

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