金融界5月11日消(xiāo)息 央行今日(rì)发布2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元(yuán)，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末(mò)低0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比上年同(tóng)期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比(塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家bǐ)上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放的人民币贷(dài)款增加4431亿(yì)元，同比多(duō)增729亿元；对实(shí)体经济发放的(de)外币贷款折合人民币减少319亿元，同(tóng)比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币(bì)存款(kuǎn)减少4609亿(yì)元，同比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿(yì)元，非(fēi)金(jīn)融企业存(cún)款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业(yè)金融机(jī)构存款(kuǎn)增加(jiā)2912亿(yì)元。4月末，外(wài)币存(cún)款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居(jū)民存款13个(gè)月以来同(tóng)比首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重回表外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家)M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证(zhèng)券点评如(rú)下：在经历了(le)一季度的爆发(fā)式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从(cóng)结构上来看(kàn)，居(jū)民部门再次(cì)“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷回(huí)落(luò)可能(néng)是因(yīn)为一季度(dù)透支了部分银行(xíng)信贷额(é)度和企业信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边(biān)际走弱。社融增速(sù)与上(shàng)月持平(píng)，非标(biāo)融资持(chí)续好转。M2增速(sù)在高(gāo)基数下回落。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少，但更可能(néng)重回表外资(zī)产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在(zài)于(yú)居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分(fēn)点至7.6%，主要(yào)源于(yú)个人存(cún)款的流出而(ér)非企业(yè)活期存款大幅改善，和(hé)地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅(fú)减少的问题(tí)，中信证券(quàn)认为(wèi)是季节性(xìng)波动。因(yīn)为(wèi)银行(xíng)倾向于让理财产品(pǐn)在季末(mò)到期(qī)，使资金回流成存款，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发(fā)行新的理财产品承(chéng)接。因此居民存(cún)款在季末(mò)季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家，比(bǐ)上(shàng)月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券(quàn)看(kàn)法(fǎ)较为一致，招商宏观表(biǎo)示(shì)居(jū)民存(cún)款减少符(fú)合(hé)季节性规律。在本月(yuè)数据中，居(jū)民端出(chū)现了新增存款，新(xīn)增(zēng)贷(dài)款(kuǎn)同(tóng)时收缩的情(qíng)况。从历史规(guī)律来看，4月及(jí)7月一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法从4月(yuè)数据得出类似居民加速偿还房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于居民存款的去向问题，申(shēn)万宏源分析(xī)认为4月居(jū)民存款减少(shǎo)更可能(néng)去向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷(dài)结构(gòu)问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的(de)信贷投放中，结(jié)构特征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝(jué)大部分，居民端中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构(gòu)特征反映了居(jū)民端在前期购房需求脉(mài)冲(chōng)式释(shì)放后信心仍(réng)然不足的(de)情(qíng)况(kuàng)。如果没(méi)有进一步的政策(cè)支撑，不排除居民(mín)端(duān)新增(zēng)信贷量会(huì)持(chí)续维持在低位。

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