踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的(de)股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财(cái)报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出(chū)，股吧等平台(tái)投资者炸开了(le)锅，不(bù)少网(wǎng)友担心公(gōng)司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到(dào)近33万，而(ér)截(jié)至(zhì)去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一季(jì)度股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝(pù)光了(le)其重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零(líng)新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的(de)互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他(tā)年份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业收(shōu)入下(xià)降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面(miàn)曝光(guāng)度(dù)甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构(gòu)为代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一(yī)季度“北京中关村资(zī)本(běn)基(jī)金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造车(chē)新势(shì)力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒(zeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数hā)汽车的增(zēng)资权。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子公(gōng)司三六零私(sī)募(mù)基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布(bù)对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车(chē)的亏损，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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