金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多(duō)数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨(zuó)夜(yè)公布的(de)数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后(hòu竹荪煮多久)逻辑来看(kàn)，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为一(yī)种共识，因(yīn)此本周在(zài)美联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间(jiān)将面临(lín)经(jīng)济和政策的(de)不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回吐前(qián)期(qī)超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超(chāo)预期(qī)下滑(huá)，白银(yín)因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之(zhī)前难言(yán)企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货(huò)：经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累(lèi) 白(bái)银如(rú)期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度(dù)出(chū)发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲(pí)软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依然利(lì)好贵金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累工业属性(xìng)较强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回(huí)落等因素(sù)综合影响下(xià)，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该位(wèi)置将会测试(shì)23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走(zǒu)完，建议继续等白(bái)银(yín)行情(qíng)企(qǐ)稳(w竹荪煮多久ěn)再低位做多(duō)。美欧银(yín)行业(yè)危机引发(fā)避险需求，美联(lián)储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元(yuán)美(竹荪煮多久měi)债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松(sōng)转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风(fēng)险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核心(xīn)建议。

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