文(wén)/解运亮博士信达证券首(shǒu)席(xí)宏观分析(xī)师(shī)

　　核心观点

　　第(dì)一，纵观4月政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议通稿，一个整体(tǐ)印象(xiàng)是会(huì)议精(jīng)神超出市场预(yù)期(qī)。

　　第(dì)二，在“三重压力”提出时隔一年零四(sì)个月之(zhī)后，中(zhōng)央提出最新判断，“三重(zhòng)压(yā)力(lì)”得(dé)到(dào)缓解。

　　第三，会议冲(chōng)淡(dàn)了市场对于稳增(zēng)长力度(dù)可(kě)能减(jiǎn)弱(ruò)的担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大需求是当前(qián)经济(jì)持续回升(shēng)向好(hǎo)的(de)关(guān)键所在(zài)”。

　　第(dì)五，会议针对多(duō)方面(miàn)工作都(dōu)做了积极部署，对社会(huì)各界的关切都做了积(jī)极回应，半导(dǎo)体、新能(néng)源(yuán)、人工智能、平(píng)台企(qǐ)业、消费(fèi)、投(tóu)资(zī)、一带(dài)一路(lù)等(děng)领(lǐng)域都看(kàn)到了利(lì)好。

　　第六，会(huì)议专门提(tí)到，在(zài)超大特大(dà)城市(shì)积极稳步推进城中村(cūn)改造和“平急两用”公共基础设施建设，可能(néng)带来经济新的(de)增长(zhǎng)点，值得高度(dù)重视。

　　第七(qī)，所有(yǒu)这(zhè)些变化，背后(hòu)都反(fǎn)映出整体(tǐ)经济工作思路已经发生了(le)大变化(huà)。为(wèi)市场主体做(zuò)好服务(wù)，以发展经济为己任(rèn)，这可能是(shì)4月份(fèn)政(zhèng)治局会议向(xiàng)市场(chǎng)释放的深(shēn)刻信号。

　　风险因素：国内(nèi)政(zhèng)策落(luò)地(dì)不及(jí)预期(qī)，国际政治局(jú)势演变超预期(qī)

　　正文

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一(yī)个整体印象是会议精神超出市场预期。每(měi)年(nián)4月份的政治局会议，在经济工作(zuò)领域，重要性可能(néng)仅次于(yú)几(jǐ)个月前的(de)中(zhōng)央经济工作会(huì)议。原因也简单(dān)，如果说中央(yāng)经济工作会议确定了(le)此后一年的政(zhèng)策导(dǎo)向，那么4月份会议(yì)就确定了(le)未来8个月的政策(cè)导向。今年4月的政治(zhì)局会议，在方方面面都体现出对经济的呵护和(hé)支持，既好(hǎo)于往年同期，也超出市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　第二，在“三重压力”提(tí)出时(shí)隔一年零四(sì)个月之后，中(z华大基因是国企吗hōng)央(yāng)提出最新判(pàn)断，“三重压力”得到缓(huǎn)解。2021年12月中央经济工作会(huì)议提出，中国经济面临需求收缩、供给冲(chōng)击、预(yù)期转弱(ruò)三重压力，整个2022年，三重压力徘徊不去(qù)。去年底(dǐ)疫(yì)情(qíng)防控政策优化至今，中央指出“我国疫(yì)情防控(kòng)取(qǔ)得(dé)重(zhòng)大决定性胜利”，“经济社会(huì)全面(miàn)恢复常(cháng)态化运行”。今年一季度经(jīng)济(jì)增长大幅好于预期，“五一”旅游(yóu)出行远超(chāo)2019年同期水平(píng)，都体现出(chū)经(jīng)济社(shè)会常态化运行(xíng)中(zhōng)的强大修复动能。“三重(zhòng)压(yā)力”得(dé)到(dào)缓解，反映了(le)疫后(hòu)中国经济修(xiū)复的巨(jù)大成(chéng)效。

　　第(dì)三，会(huì)议冲淡了市(shì)场(chǎng)对(duì)于稳增长力度(dù)可能减(jiǎn)弱(ruò)的担忧。4月会议对(duì)经济面(miàn)临问题的定性是(shì)“当前我国经(jīng)济运行好转主要是恢复性的(de)，内生动力还不强，需求(qiú)仍然不足，经济转型(xíng)升级面临(lín)新的(de)阻力，推动高质量发展仍(réng)需要克服不少(shǎo)困(kùn)难挑战。” 问题决定(dìng)对策，有什么样的问(wèn)题，就有什么样的(de)对策。2019年4月，问题定性是“更多是结构(gòu)性、体(tǐ)制性的”；2021年(nián)4月，问题定(dìng)性是“稳(wěn)增长压力(lì)较小的(de)窗口期(qī)”。这两次会(huì)议之后(hòu)，稳增长(zhǎng)力(lì)度都有回收。今年一季(jì)度经济增长(zhǎng)超(chāo)预(yù)期，市场又(yòu)出现了对后续稳(wěn)增(zēng)长力度减弱的担忧。但从(cóng)这次中央对问(wèn)题的定性(xìng)看(kàn)，经济(jì)内生(shēng)动力仍需增强，需求仍需扩大，这就(jiù)意味着稳增长力(lì)度可(kě)能不但不会减弱，还(hái)要有(yǒu)针(zhēn)对(duì)性(xìng)地(dì)加大。这(zhè)就冲淡了市场的一大担忧。

　　第(dì)四，会议明(míng)确提出“恢复和扩大需求是当前经(jīng)济持(chí)续回升向(xiàng)好的关键(jiàn)所(suǒ)在(zài)”。会议(yì)提出“四个持续”，即“推动经(jīng)济运行(xíng)持续好转、内生动力持(chí)续增强、社(shè)会预(yù)期持(chí)续改(gǎi)善(shàn)、风险隐患持续化解”。会议还提到(dào)一个词“乘势而上”，表明我(wǒ)们不会因为一季度经济的良好(hǎo)开局而就(jiù)此满(mǎn)足(zú)，而是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。而要(yào)实现“四个持(chí)续(xù)”和“乘势(shì)而(ér)上”，具体抓(zhuā)手就是(shì)“恢(huī)复(fù)和(hé)扩大需求”。

　　第五(wǔ)，会议(yì)针对多方面(miàn)工(gōng)作都做了积(jī)极部(bù)署，对社会各界的关切(qiè)都做了(le)积极回(huí)应，半导体、新能源、人工智(zhì)能、平台企业、消费、投(tóu)资、一带(dài)一路等领域(yù)都看到了(le)利好(hǎo)。

　　——半导体(tǐ)。会议提(tí)出“要夯实科技自立自强(qiáng)根基(jī)，培育(yù)壮大新动能”。

　　——新(xīn)能源。会议提出“要巩固和扩大新能源(yuán)汽(qì)车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储(chǔ)能等设(shè)施建设和配套电网改造”。这表明，对新能(néng)源产业的扶持仍会继续，专门提到(dào)的充电桩、储(chǔ)能、配套电网(wǎng)，都(dōu)是新能源产业相对的短板，也有望(wàng)是未(wèi)来重点发(fā)力的方向。

　　——人工智(zhì)能(néng)。会议提出(chū)“要重视(shì)通(tōng)用人工智能(néng)发展，营造创新生态，重视(shì)防范(fàn)风(fēng)险”。首提人工智能(néng)，市场热度较高(gāo)的方向，中央(yāng)高(gāo)度重视(shì)，行稳方(fāng)能致远。

　　——平台(tái)企业。会议提出“要推(tuī)动(dòng)平台(tái)企业规(guī)范(fàn)健康(kāng)发展，鼓励头部平台企业探索创新”。对平台企业的(de)支(zhī)持力(lì)度(dù)进一步加大(dà)，去(qù)年12月中央(yāng)经华大基因是国企吗济工作会议提(tí)的是“支持平台企(qǐ)业在引领发(fā)展、创造就业、国际竞(jìng)争中大(dà)显身手”，这次(cì)进一步升级为(wèi)“鼓励头部(bù)平台企业探索创新”。

　　——消(xiāo)费。会(huì)议提出“要多(duō)渠道增(zēng)加城乡(xiāng)居(jū)民收入(rù)，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费”。今年一季度社(shè)会消费品(pǐn)零售累(lèi)计增长5.8％，好(hǎo)于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文(wén)旅(lǚ)消费(fèi)更(gèng)是热度高(gāo)，而中央精神是继续呵护和促进消费(fèi)增长。

　　——民(mín)间投(tóu)资。会(huì)议提出“要发挥好政府投资和政(zhèng)策激(jī)励的引导作用(yòng)，有效(xiào)带动激发民(mín)间投资”。今(jīn)年一季(jì)度，民间投资累(lèi)计增速只有0.6％，低于全部固(gù)定资产投(tóu)资增(zēng)速4.5个百分(fēn)点，民间投资仍是投资中的(de)薄弱环(huán)节(jié)。这(zhè)次会议专(zhuān)门提出(chū)“有效带动激发民间投资(zī)”，未来可能会有相(xiāng)应政(zhèng)策发力。

　　——一带一路(lù)。会议(yì)提出“要把(bǎ)吸引(yǐn)外商(shāng)投资放在更加重要(yào)的位置，稳(wěn)住(zhù)外(wài)贸外资基本盘。要支持(chí)有条件的(de)自贸试(shì)验区和自由贸易港(gǎng)对(duì)接(jiē)国际高标准(zhǔn)经贸规(guī)则，开(kāi)展改革开放(fàng)先行先试(shì)。” 从2013年9月29日中(zhōng)国(guó)（上海）自由贸易(yì)试验区正(zhèng)式挂牌成立至(zhì)今，全国已设立21个(gè)自贸(mào)试(shì)验区及海南自由贸易港。在新一轮对外开(kāi)放先行(xíng)先试中，“一带一(yī)路”沿线(xiàn)国家可能(néng)是开放(fàng)和合作的重点方向。

　　第六，会议(yì)专门(mén)提到，在(zài)超大(dà)特大城市积极(jí)稳步推进城中村改(gǎi)造(zào)和“平(píng)急两用”公(gōng)共(gòng)基础设施建设，可能带来(lái)经济(jì)新的(de)增长(zhǎng)点，值得高度重视。根据《国务院关(guān)于调(diào)整城(chéng)市规模划分(fēn)标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定(dìng)，城区常住人口500万以上1000万以下的城市为特大城(chéng)市，城区(qū)常住人口(kǒu)1000万以上的城(chéng)市为(wèi)超大城市(shì)。目前，超大城(chéng)市包括(kuò)上海(hǎi)、北(běi)京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城(chéng)，特(tè)大城(chéng)市包(bāo)括武汉、东(dōng)莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳(yáng)、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平(píng)急两用”设(shè)施指(zhǐ)平时用作旅游、康养(yǎng)等功能，遇重大公共突发事件(jiàn)时可立即转(zhuǎn)换为(wèi)应急场所(suǒ)的(de)设施(shī)，能够有(yǒu)效(xiào)补齐大城市应(yīng)急能力建设短(duǎn)板，同时提(tí)升大城(chéng)市山区(qū)旅游居住品质，助(zhù)力大城市周边乡村振兴发展(zhǎn)，更好统筹大城市(shì)发展和安全(quán)。“平急(jí)两用”设施建(jiàn)设(shè)，涉(shè)及建设改造一批“平(píng)急两(liǎng)用”的民(mín)宿(sù)和酒店、储备(bèi)一批(pī)单体大(dà)型方舱医(yī)院、升级一批(pī)应急医(yī)疗服务点等。21个超大特大城(chéng)市(shì)的城中村改造和(hé)“平急(jí)两(liǎng)用”设施(shī)建(jiàn)设，不仅对房地产投(tóu)资(zī)，乃至(zhì)对整体固(gù)定(dìng)资产投资，都(dōu)有(yǒu)望带来新的增长点。

　　第七，所(suǒ)有这些变化(huà)，背后都(dōu)反映(yìng)出(chū)整体经(jīng)济工作思路已经发生了大变化(huà)。过去几(jǐ)年很多政策，如(rú)疫(yì)情防控、房地(dì)产调控、打击资本无序(xù)扩张、治理教培(péi)互联网等，初衷是(shì)好的(de)，也(yě)取(qǔ)得(dé)了重大成效，但(dàn)客观上也一定程度上影响(xiǎng)了市场的(de)预期。此前，中央已经明确表示(shì)，要慎重出台收(shōu)缩性政策，从这次华大基因是国企吗4月份会议看，这个要求已经落到了实(shí)处，没有收缩性政策，各项(xiàng)政策都(dōu)是呵护和支持经济的。近期，淄博烧烤火出(chū)圈，淄博市(shì)政(zhèng)府受(shòu)到了全国人民(mín)的大力点(diǎn)赞，大家(jiā)都看到了淄博市政府在(zài)搞(gǎo)好营(yíng)商环境、促进经济增长上(shàng)的(de)努力。而(ér)从4月份(fèn)政治(zhì)局会议看，淄博市政(zhèng)府可(kě)能只是一(yī)个(gè)缩影，整(zhěng)体经济工作思路都(dōu)在发生大变化，为市场主体(tǐ)做(zuò)好服务(wù)，以发(fā)展经济为(wèi)己任(rèn)，这可能是4月份(fèn)政治局会议向市场(chǎng)释放的(de)深刻信(xìn)号。

　　逐句解读

　　中共中(zhōng)央政治(zhì)局4月28日(rì)召(zhào)开会(huì)议(yì)，分析(xī)研究当前经济(jì)形势和经(jīng)济工作。中(zhōng)共中央总书记(jì)习近平主持(chí)会(huì)议。（每年4月份的(de)政治局会议，在经济工(gōng)作领(lǐng)域，重要性可能仅次于(yú)几(jǐ)个月前(qián)的中(zhōng)央经(jīng)济工作会议。原因也简单，如果说中央经济工作会议确定了此(cǐ)后(hòu)一年(nián)的政(zhèng)策导向，那么(me)4月份(fèn)会(huì)议就确定(dìng)了未(wèi)来(lái)8个月(yuè)的政策导(dǎo)向。）

　　会议认为，今年(nián)以(yǐ)来，在以习近平同(tóng)志(zhì)为核心(xīn)的党中央(yāng)坚强领导下，各地区各部门更好(hǎo)统(tǒng)筹(chóu)国内国际两个大局，更好统(tǒng)筹疫情防控和经济社会发展，更(gèng)好统筹发(fā)展(zhǎn)和安全，我国(guó)疫情防控取(qǔ)得重(zhòng)大决(jué)定性胜利（全(quán)国(guó)政协委员(yuán)、中国(guó)疾病预防控制中心流行病学首席专家吴尊友日(rì)前(qián)表示，新冠病毒(dú)在(zài)未来出现地方性流(liú)行或(huò)者散发(fā)可能性比较大，再(zài)出现较大规(guī)模流行的可能性较(jiào)小。），经济社会全面(miàn)恢复常态化(huà)运行（今(jīn)年“五一”旅游出行，已经远超2019年(nián)同期(qī)水平(píng)，体现出经(jīng)济(jì)社会常(cháng)态化(huà)运行(xíng)中的巨(jù)大消费动能(néng)），宏观(guān)政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解，经济增长好于(yú)预期，市场需求逐步恢复(fù)，经济发展(zhǎn)呈(chéng)现回升(shēng)向好态势，经济(jì)运行实现良好开局。（“三重压(yā)力”首次提出，是在2021年12月(yuè)中央经(jīng)济工作会议上。时隔一(yī)年(nián)零四个月之后，疫情影响逐(zhú)步减弱(ruò)之下，“三重压(yā)力”得到缓解。）

　　会议指(zhǐ)出，当(dāng)前(qián)我国(guó)经济运行(xíng)好转主要(yào)是恢(huī)复性的(de)，内(nèi)生动力(lì)还不强，需求仍(réng)然不足，经济转型升级面临新的阻力(lì)，推动高质量(liàng)发展仍需要克服不少困(kùn)难挑战。（这一(yī)段是对当前经济中面临的问题的(de)定(dìng)性，问题决定(dìng)对策(cè)，有什么样(yàng)的问题，就有什(shén)么样的对策，对问(wèn)题(tí)的定性非常重要(yào)。2019年4月，问题定性(xìng)是“更多是结构性、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问题定性是(shì)“稳增长压力较小的窗口(kǒu)期(qī)”。这两次会议之后，稳增长(zhǎng)力度都有回收。今年一季度经济增长超(chāo)预期，市(shì)场又出现了对后续稳增(zēng)长力(lì)度(dù)减(jiǎn)弱的担(dān)忧。但从这(zhè)次中央对(duì)问(wèn)题的定性看，经济内生(shēng)动(dòng)力仍(réng)需增(zēng)强(qiáng)，需求(qiú)仍(réng)需(xū)扩大，这就(jiù)意味着稳增长力(lì)度(dù)不但不会减弱，还要有(yǒu)针对性地加大。这(zhè)就冲淡了市(shì)场的一(yī)大担忧(yōu)。）

　　会议强(qiáng)调，要深(shēn)入开展学(xué)习贯彻(chè)习近平(píng)新(xīn)时代中国(guó)特色社会主义思想(xiǎng)主题教育(yù)，认真落实(shí)中(zhōng)央经(jīng)济(jì)工作会议精神，坚持稳(wěn)中求(qiú)进工作总(zǒng)基调，完(wán)整、准确、全(quán)面(miàn)贯彻(chè)新发展理(lǐ)念，加快构建新发展(zhǎn)格局，全面(miàn)深(shēn)化(huà)改(gǎi)革开放，把发(fā)挥政策效力和激发经营主体活力(lì)结合起(qǐ)来，形(xíng)成推动高(gāo)质量发展的强大(dà)动(dòng)力(lì)，统(tǒng)筹推动经济运行持(chí)续好转、内生动力(lì)持续增强、社会预期持(chí)续改善、风险隐患持续(xù)化(huà)解(jiě)（提出四个“持续”，其实现有赖于稳增长政(zhèng)策持续发力），乘势而上（这个词表(biǎo)明我们不会(huì)因(yīn)为一季(jì)度经济的良好开局而就此满足，而是继续努(nǔ)力，“乘势(shì)而(ér)上”。），推动经(jīng)济实现质的有效提升和量的合理增(zēng)长。

　　会(huì)议指出，要加快(kuài)建(jiàn)设以实体经(jīng)济为支撑的(de)现代化产业体系(xì)，既(jì)要逆势而(ér)上，在(zài)短板(bǎn)领域加快突破，也要(yào)顺势而为，在优势领域做大做强。要(yào)夯实科技自(zì)立自强根基，培育壮大(dà)新动(dòng)能（或利好(hǎo)半导体）。要(yào)巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设(shè)施建设(shè)和配(pèi)套电网改(gǎi)造（对新能源产业的扶(fú)持仍(réng)会(huì)继续，专门提(tí)到的充电桩(zhuāng)、储能(néng)、配套(tào)电(diàn)网，都是新能源产(chǎn)业(yè)相对(duì)的短板(bǎn)，也是未(wèi)来重点发力的方向）。要重(zhòng)视通用人工智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范风险(xiǎn)（首提人工智能，市场热度极高的方(fāng)向，中(zhōng)央高度(dù)重视(shì)，行稳方能致远）。

　　会议强调(diào)，恢复和(hé)扩(kuò)大需求是当前经济持续回升向好的(de)关键(jiàn)所在。积(jī)极的财政政(zhèng)策(cè)要(yào)加力提(tí)效，稳健的货币政策要(yào)精准有力，形成扩大需求的(de)合力。要(yào)多渠道增(zēng)加城乡居(jū)民收入，改善消(xiāo)费环境，促(cù)进文化(huà)旅(lǚ)游(yóu)等(děng)服务(wù)消费(fèi)（今年一季度(dù)社会消费(fèi)品零售累计增长(zhǎng)5.8％，好(hǎo)于市场预(yù)期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更是热(rè)度高，而中央(yāng)精神是继(jì)续呵护和促进消费增(zēng)长）。要(yào)发挥好政府(fǔ)投资和政(zhèng)策激励(lì)的引导作用，有效带动激(jī)发民(mín)间(jiān)投(tóu)资（今年一(yī)季度，民间投资(zī)累计增速(sù)只(zhǐ)有0.6％，低于全部(bù)固定资(zī)产投(tóu)资(zī)增速4.5个百(bǎi)分点，民(mín)间投(tóu)资仍是投资中的(de)薄弱环节。这次会议(yì)专门提出“有效带(dài)动激发民间投(tóu)资(zī)”，未来可能会(huì)有相应政策(cè)发力）。

　　会议(yì)指出，要坚持“两个毫不动(dòng)摇(yáo)”，破除(chú)影响各类(lèi)所有制企业公平竞(jìng)争、共(gòng)同发展的(de)法(fǎ)律法规(guī)障(zhàng)碍(ài)和隐性壁垒(lěi)，持续(xù)提振经营主体信(xìn)心(xīn)，帮助企业恢复(fù)元气(qì)（“两个毫不动摇(yáo)”，即“毫不(bù)动摇(yáo)巩固和发展公有制(zhì)经济(jì)，毫不动摇(yáo)鼓励、支(zhī)持和引导非(fēi)公有制(zhì)经济发展(zhǎn)”。重(zhòng)申“两个毫(háo)不(bù)动摇”，有助于进一步解(jiě)决民(mín)营企(qǐ)业信心和元气不足问题）。各类企业都要依法合规经营(yíng)。要下决心从根本上解决(jué)企(qǐ)业(yè)账款(kuǎn)拖(tuō)欠(qiàn)问题(tí)。要推动平台企(qǐ)业(yè)规范健康发(fā)展，鼓励头部(bù)平台企业探索创新(xīn)。（对平台企业(yè)的支(zhī)持力度进一步(bù)加(jiā)大，去年12月(yuè)中(zhōng)央经济(jì)工作会(huì)议提的(de)是“支持(chí)平(píng)台企业(yè)在引领发展、创(chuàng)造就业、国(guó)际竞争中大显身手”，这次进一步升级为“鼓励头部平台企业探索创新”。）

　　会议强调(diào)，要(yào)全面深化改革、扩(kuò)大高(gāo)水平(píng)对外开放。认(rèn)真(zhēn)落实党和国家机构改革方案(àn)，推进国家治理体系和治理能(néng)力现代化。要把(bǎ)吸引外商投资放在更(gèng)加(jiā)重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条(tiáo)件的自贸试验区(qū)和自由贸易(yì)港对接国际(jì)高标准经贸(mào)规(guī)则，开展改革(gé)开放先行先试(shì)。（从2013年9月29日中国（上海）自(zì)由贸易(yì)试验区(qū)正式(shì)挂牌成立(lì)至(zhì)今，全国已设立21个(gè)自贸试验区及海南自(zì)由贸(mào)易港。在新一轮对外开放先行(xíng)先试中，“一带一路”沿线(xiàn)国家(jiā)可能是开放和合作的重点(diǎn)方向。）

　　会(huì)议指(zhǐ)出，要有效防(fáng)范化解重点(diǎn)领域风险，统筹(chóu)做好中小银行、保险(xiǎn)和(hé)信(xìn)托机构改革(gé)化(huà)险工(gōng)作。要(yào)坚持房子是用(yòng)来住(zhù)的、不是用来炒的定位(wèi)，因城施(shī)策，支持(chí)刚性和改善性住房需求，做好(hǎo)保交楼、保(bǎo)民生、保稳(wěn)定(dìng)工作，促进房(fáng)地产市场(chǎng)平稳(wěn)健康(kāng)发(fā)展，推动建立房地(dì)产业发展新模式。在超大(dà)特大城市（《国务院(yuàn)关于调整城市规(guī)模(mó)划(huà)分标准(zhǔn)的通(tōng)知》（国发(fā)〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住人口500万(wàn)以上(shàng)1000万以(yǐ)下(xià)的城(chéng)市为(wèi)特大城市(shì)，城区常住人口1000万以上(shàng)的城市为超大城市。目前，超大城市包括(kuò)上(shàng)海、北京、深(shēn)圳、重庆、广州、成都(dōu)、天津7城(chéng)，特大城市包括武汉、东莞、西(xī)安、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青岛(dǎo)、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连14城。）积极(jí)稳(wěn)步推进(jìn)城中村改造(zào)（7个(gè)超大城市和14个(gè)特大城市的城中村(cūn)改造，可能会给房地产带来新的(de)增长(zhǎng)点，有(yǒu)利于房地产市场(chǎng)实现平稳健康发展）和(hé)“平急两用”公共(gòng)基础设施建设(shè)（“平(píng)急两用(yòng)”设施(shī)指平时用作旅游、康养等功能，遇重大公共突发事件(jiàn)时可立(lì)即转换为应急场所的设施，能够有效补齐大城市应(yīng)急能力建设短板，同时提升大城市山区旅游居住品质，助力大城市周(zhōu)边乡(xiāng)村振(zhèn)兴发(fā)展(zhǎn)，更好统筹大城(chéng)市发展和(hé)安全。建设改(gǎi)造一批“平急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备(bèi)一(yī)批单体大型方舱(cāng)医院(yuàn)、升级一批应急医(yī)疗服(fú)务点，将(jiāng)对投资(zī)带(dài)来新的增长点(diǎn)。）。规划建设保障性住房。要(yào)加强地(dì)方政府债务管理，严(yán)控新增隐性债(zhài)务。要继续抓好新(xīn)冠疫情(qíng)防控工作。

　　会议强调，要切(qiè)实保障和改善(shàn)民生(shēng)，强(qiáng)化就业优先导向，扩(kuò)大(dà)高(gāo)校毕业生就(jiù)业渠(qú)道(dào)，稳定农民工等重(zhòng)点群(qún)体(tǐ)就业(yè)（截至(zhì)3月，16-24岁的青(qīng)年失业(yè)率高达19.6％，降(jiàng)低青年失(shī)业率已成(chéng)为当(dāng)前就业(yè)工作的重点。日前国办(bàn)发布(bù)《关(guān)于优(yōu)化调整稳就(jiù)业政(zhèng)策措施全力促发展惠民生(shēng)的通(tōng)知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出支持国有企业扩大招聘规模，2023年可给予一次性增人增资，核增部分(fēn)据实计入工资总(zǒng)额(é)并(bìng)作(zuò)为下一年度工(gōng)资总额(é)预算基数(shù)。我们预计后续青年失业率(lǜ)将明显下降。）。要以“时时(shí)放心不下”的(de)责任感，持(chí)续(xù)抓好安(ān)全生产(chǎn)。要做好(hǎo)迎(yíng)峰(fēng)度夏电力供应保障。要(yào)巩固(gù)拓展(zhǎn)脱贫(pín)攻坚成果，抓好粮食生(shēng)产(chǎn)和重要农产(chǎn)品供应保障，全面(miàn)推(tuī)进乡村振兴。要加强生态环境系统治理。各级领导(dǎo)干部(bù)要带头大兴调查研究(jiū)，奔着(zhe)问题去(qù)，切实帮(bāng)助企业(yè)和基层解决困难。

　　（“会议还研究了其他事(shì)项”的(de)表述(shù)以往经常(cháng)出现，但这次没有出现，可(kě)见这(zhè)次会议是(shì)专门聚(jù)焦经济(jì)工作(zuò)的一次会(huì)议。）

　　风险因素:

　　国内政策落(luò)地不(bù)及(jí)预期(qī)，国际政治局势演变超预期

　　本文源自报告：《整体经济工作(zuò)思路已经发生大变化——逐句(jù)解读4月政治局会(huì)议通稿(gǎo)》

　　报(bào)告发布(bù)时(shí)间：2023年4月29日

　　发布报告机构(gòu)：信达证券研究开发中心

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