市场再迎来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上市(shì)在(zài)即。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所发文称，将在证监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目前，市(shì)面(miàn)上(shàng)已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿(yì)元，另(lìng)外还有2只科(kē)创50成分(fēn)增强(qiáng)策略ETF。业(yè)内人士表示，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权的(de)上市，市场投资者将拥(yōng)有(yǒu)更灵活的风(fēng)险管理(lǐ)工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流(liú)动性(xìng)、稳定性都(dōu)将有所提(tí)升，更多(duō)吸引资金入市，也能更好地(dì)服(fú)务于科创板上市(shì)企业(yè)。

　　证监会还(hái)表示，自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进一步(bù)丰富kind用法固定搭配，kind用法总结ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，将总体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行kind用法固定搭配，kind用法总结(xíng)之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的(de)基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研(yán)判(pàn)，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会也表示(shì)，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，证监会称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互补。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大(dà)。

　　首只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据(jù)上交所介绍，2019年设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规模(mó)最大华夏上证科(kē)创板(bǎn)50ETF规(guī)模(mó)为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模(mó)位居第(dì)二(èr)位的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在(zài)科创板设立以来(lái)，市(shì)场对风险管理工具的(de)呼声不断，由于涨跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在(zài)投资科(kē)创板个股面临的价格波(bō)动更(gèng)大(dà)，因此，随着市场体量不(bù)断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求也(yě)更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者(zhě)提供更加灵活的风险管(guǎn)理工具(jù)，使得投资者更有效率管(guǎn)理风险的同(tóng)时，能(néng)够有更多的时间(jiān)和精力去关注标(biāo)的(de)对(duì)应上(shàng)市公(gōng)司的投资价(jià)值。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为(wèi)，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相(xiāng)应的ETF现货(huò)市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市(shì)场稳定性(xìng)提升；也将为市(shì)场带来更多的增量资金(jīn)，更好(hǎo)地服(fú)务科(kē)创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市(shì)场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上新速(sù)度(dù)加快。在去年(nián)，就有4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下(xià)的(de)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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