AI板块成(chéng)为2023年最(zuì)火爆的板块，吸引人(rén)全市场的目(mù)光。

　　随之而来的(de)是，不仅不(bù)少上市公司宣布试水人工智能(néng)、基金经(jīng)理开始(shǐ)布(bù)局AI概念，也(yě)有基金(jīn)公司尝试以AI试水投资者关系管理(lǐ)，更有基金(jīn)经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投(tóu)资机遇(yù)。各大派别基金经理均认可AI所(suǒ)带来的(de)颠(diān)覆(fù)性影响，并看好(hǎo)其中长期(qī)投资价(jià)值，但是对于短(duǎn)期人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了(le)一(yī)份清醒。

　　基金经(jīng)理试水关一下月亮是什么意思ong>

　　部分季报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉实文(wén)体娱乐公(gōng)布2023年(nián)一季(jì)报，引人关(guān)注的(de)是，季报(bào)中部分内(nèi)容使用(yòng)了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述(shù)了人(rén)工智能对各个行业的改(gǎi)变，比如医疗(liáo)、教育(yù)、工业生产、环境(jìng)保护和(hé)可持续(xù)发(fā)展，以及新能源(yuán)开发(fā)和利(lì)用等领域。文中表示(shì)，人工智能领域(yù)的快速(sù)发展为全(quán)球带来无数(shù)机遇和挑战(zhàn)，将极大地影(yǐng)响我们的(de)生活方式和社会发展，为确(què)保AI技术的健康、可(kě)持续(xù)发(fā)展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完(wán)善的法律法规和(hé)伦理准则，以保(bǎo)护个人隐(yǐn)私、确(què)保(bǎo)数(shù)据安全并(bìng)防(fáng)止滥用。在应(yīng)对(duì)挑战的(de)同时(shí)，也应抓(zhuā)住人工智能带来的机(jī)遇，共(gòng)同(tóng)推(tuī)动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重(zhòng)在(zài)季(jì)报中也明(míng)确表示，产业方向上(shàng)，我们坚定(dìng)的看(kàn)好人工智能(néng)对各个行业(yè)的改变。他还专门谈及，一季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是(shì)受益于人(rén)工(gōng)智能的计算(suàn)机(jī)和传媒互联网行(xíng)业。数字化(huà)的核(hé)心逻辑是提高效率，而高(gāo)质量发展的核心在于(yú)效率的(de)提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观(guān)点时，他针对半(bàn)导体、数字化、互联网平台(tái)等提出自己想法。说到数字化时(shí)，表示(shì)其本质是利用技(jì)术的手段(duàn)，提(tí)升(shēng)组(zǔ)织信息计算(suàn)、存储、传(chuán)播的效率，这是一个(gè)长期(qī)向(xiàng)上(shàng)的类(lèi)消费行业，在美国是一个和互联网行(xíng)业一样大规(guī)模的产(chǎn)业。在中国，依然处于(yú)产业的(de)早期，但是(shì)我(wǒ)们可(kě)以看到疫情背(bèi)景下，大(dà)家越来越意(yì)识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和(hé)人(rén)工智能深度(dù)融合，也会(huì)给中(zhōng)国(guó)公司带来发展(zhǎn)的机会。目(mù)前(qián)整(zhěng)个板块(kuài)的估(gū)值都(dōu)到了历史最低的水平(píng)。

　　此次是基(jī)金经理首(shǒu)次(cì)利用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确(què)实开始方方面面开始影响(xiǎng)我(wǒ)们的(de)生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积(jī)极(jí)拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基地(dì)宣(xuān)布成为百度(dù)文心一言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也将通过百度智(zhì)能云(yún)接入文心一言(yán)能力，致力于创新(xīn)投资者(zhě)关系管理(lǐ)新模式，提(tí)升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成(chéng)长(zhǎng)派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着人(rén)工智能成为一季(jì)度市场热点，不(bù)少基金(jīn)经(jīng)理选(xuǎn)择了积极参与布局，其中，除了科(kē)技成长派基金经理，也不(bù)乏价(jià)值投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一季(jì)报可以看出，该基金一季度进行了一(yī)定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人(rén)工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。前(qián)十大重仓股中(zhōng)，除了海康威视(shì)、金山办(bàn)公，其余神(shén)州泰岳(yuè)、吉(jí)比特等8只个股(gǔ)均为一季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金经理王贵(guì)重表示，产业方向上，坚定看好人工智(zhì)能(néng)对各(gè)个(gè)行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚(jù)焦的(de)三大需求就是能源、信(xìn)息、生命(mìng)。从而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互联(lián)网平(píng)台、创新药(yào)。我们认为，各个细(xì)分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为(wèi)最重(zhòng)要的增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明(míng)的看好港股的机(jī)会(huì)，特别是软件(jiàn)和(hé)互联网领(lǐng)域的机会。”王(wáng)贵重表示(shì)。

　　实际(jì)上，除了(le)王贵重，在嘉实基金科技(jì)成长团队中(zhōng)，有不少基(jī)金经(jīng)理明确看好(hǎo)人工智能带来的投资机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去年下(xià)半(bàn)年(nián)开始增持软件，当时(shí)基(jī)本处于估值、机构持仓的历(lì)史底(dǐ)部的位置(zhì)。他(tā)认为，行业在信(xìn)创、数字化、智能(néng)化等长期需(xū)求刺激下将(jiāng)迎(yíng)来3年以上的景气(qì)周(zhōu)期(qī)，也是(shì)为(wèi)数不(bù)多处于成(chéng)长前期、对(duì)标国(guó)际(jì)也还(hái)有巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带(dài)来以十年为维度(dù)的产业(yè)变革机会，同时配合2023年一季度(dù)的(de)复苏和业绩修复，以软件计算机为代表的科技板块内会持(chí)续有个(gè)股(gǔ)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)。”李(lǐ)涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基(jī)金经理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无(wú)疑(yí)问人工智能和可再(zài)生能源将构成(chéng)未(wèi)来社会(huì)的基石。在当下，随(suí)着(zhe)经济的企稳和新人工(gōng)智(zhì)能浪潮的进入，未来新的产业(yè)机会(huì)将进(jìn)入新一轮的(de)爆(bào)发期(qī)。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派。他在一(yī)季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局。海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份新入兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓(cāng)股名(míng)单(dān)，立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其(qí)中，澜(lán)起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的(de)重仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的挖(wā)掘。澜(lán)起科(kē)技(jì)、晶晨股份进(jìn)入十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万(wàn)家(jiā)品质生活在一(yī)季度也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行(xíng)业(yè)结(jié)构占比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目(mù)前(qián)主要持仓(cāng)TMT、农林(lín)牧(mù)渔、军工为(wèi)前三大持(chí)仓，产品总(zǒng)仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六零、金山办公(gōng)、中科(kē)曙光等(děng)4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇口、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示(shì)，主要是基于(yú)对未(wèi)来2年数(shù)字经济(jì)的看(kàn)好(hǎo)。随着人(rén)口老龄化与经济发展模式(shì)转变，数据成为新的生产要(yào)素，高质量(liàng)发展的核心(xīn)在于全要(yào)素生(shēng)产率(lǜ)的(de)提(tí)升(shēng)，充分利用(yòng)好云计算、大数据(jù)、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较(jiào)好的产(chǎn)业逻辑，通过信息技(jì)术(shù)全方位赋能(néng)传统行(xíng)业(yè)，从生(shēng)产和服务端全面(miàn)提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经济(jì)涵(hán)盖(gài)底层的通信网络(luò)、算力、算法，以(yǐ)及(jí)多(duō)样化的行业(yè)应用等，这是(shì)一个系(xì)统性工(gōng)程，产业空(kōng)间(jiān)较大、持续时间较(jiào)长，是未来具有成长性(xìng)的行(xíng)业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此(cǐ)外，建(jiàn)信基(jī)金权益(yì)投资部(bù)总经理(lǐ)陶灿管理的(de)基金(jīn)也重点(diǎn)布(bù)局了TMT或人工智能相关(guān)板块。比如，建(jiàn)信智能生活(huó)在一季度(dù)继续调整了行(xíng)业配置，降低了制(zhì)造业、大金融地产行业的配置(zhì)，增(zēng)加(jiā)了消费、T关一下月亮是什么意思MT 板(bǎn)块的(de)配置，特别是(shì)重点(diǎn)布局了人(rén)工智能(néng)技术创(chuàng)新带来的(de)相关产(chǎn)业趋势(shì)机会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理对(duì)AI保(bǎo)留(liú)了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅虽然在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)达了(le)对人工智能的重(zhòng)视，但一季度并(bìng)未加入(rù)对(duì)于AI领域(yù)的布(bù)局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成(chéng)为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模型路线(xiàn)的成功，这一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意(yì)义，因为本次的人工智能的(de)应用领(lǐng)域得(dé)到了极大的拓(tuò)展，模型具备了强大的通(tōng)用性。这属于科(kē)技史上的一次重(zhòng)大创新(xīn)，未来多个行(xíng)业将极(jí)大受(shòu)益于(yú)这一技术的应(yīng)用和(hé)普(pǔ)及。未来我(wǒ)们应该更(gèng)加重(zhòng)视(shì)这一领域的研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念(niàn)的丘栋荣在(zài)一季报中也提到(dào)了(le)对(duì)AI的看好(hǎo)，但他的基金持(chí)仓(cāng)中也鲜(xiān)少见到对相关板块的布局。他表示(shì)，除复合(hé)国家安(ān)全(quán)自主可(kě)控和(hé)产业趋势外(wài)，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有望开启新一轮的科技创新(xīn)周期，深入和广泛(fàn)应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更大、更(gèng)持久的(de)需(xū)求(qiú)拉动，因此，计(jì)算机、电(diàn)子等偏成长行业的(de)部分成(chéng)长股是(shì)未来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品质发现(xiàn)基金(jīn)经理(lǐ)蔡丞丰表示，他(tā)注(zhù)意到市场在(zài)追(zhuī)逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的非(fēi)理性行为，就如(rú)同去年(nián)三(sān)季度半导(dǎo)体(tǐ)及医药板块(kuài)的抛售，反而(ér)造就了难得的机(jī)会。“我们这时反而(ér)应(yīng)该加大对能(néng)源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成(chéng)长基金(jīn)经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也认(rèn)为(wèi)，AI是不(bù)亚于(yú)互联(lián)网级别的(de)技术要素革命(mìng)，或许我们已(yǐ)经站在(zài)新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为(wèi)成长投资者(zhě)，会积极学(xué)习(xí)和拥抱，非常(cháng)庆幸有(yǒu)生之年能看到AGI通(tōng)用人工智能的雏关一下月亮是什么意思形。但她同时表示，也会努力在(zài)火热的行情面前保留一份(fèn)清醒(xǐng)，大胆假设、小心求(qiú)证(zhèng)，仔(zǎi)细甄别真正能(néng)够(gòu)兑现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表(biǎo)示(shì)，AI产业的发展不(bù)会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折(zhé)，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。正因(yīn)为此，他在去年三四季度(dù)布局了不少人(rén)工(gōng)智能相关的标的，在(zài)一季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现(xiàn)在的(de)配置大概(gài)率少(shǎo)于(yú)市场(chǎng)平均水平(píng)。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易(yì)占(zhàn)比已经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声音说这次(cì)不一样，交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表了主线(xiàn)行(xíng)情(qíng)的确立(lì)，但我们还是认(rèn)为太阳底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热(rè)情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星在(zài)银华(huá)心怡(yí)一(yī)季(jì)报中表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐证了一个道(dào)理，即(jí)市(shì)场是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的(de)是AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，这在今年初是想(xiǎng)象不到的(de)。就好比去年初我们想(xiǎng)象不到俄(é)乌冲突，和(hé)后来的(de)疫(yì)情(qíng)。”中泰资(zī)管(guǎn)基金经理姜诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技(jì)发(fā)展进程中最重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却很难(nán)。利润在产业链不(bù)同环(huán)节(jié)之间(jiān)将如何分配？市场当前认为(wèi)的受益(yì)环节(jié)是否能如愿受(shòu)益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及渗(shèn)透率将多快提升？都(dōu)是(shì)很(hěn)容易(yì)让人(rén)兴(xīng)奋、可(kě)细说起(qǐ)来又让人(rén)不明就里(lǐ)的(de)难(nán)题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看(kàn)来，人(rén)工智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期因(yīn)素(sù)，我们还没有足够的(de)把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的(de)资产(chǎn)，是我们的投资目标。