随(suí)着3月(yuè)进出口数(shù)据的出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情(qíng)绪有所缓和。从(cóng)表(biǎo)象(xiàng)看，进出口(kǒu)双双超预期，也(yě)显(xiǎn)示出纯碱市(shì)场供需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续(xù)。

　　中国海(hǎi)关(guān)总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出口下(xià)降(jiàng)，进口(kǒu)增(zēng)加，从实际数据来看(kàn)，其表(biǎo)现超(chāo)出市场预期。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分(fēn)析师周小燕(yàn)表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张凌璐(lù)表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超过(guò)1万吨，其余(yú)月(yuè)份进(jìn)口(kǒu)数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波(bō)动(dòng)。在她看(kàn)来(lái)，进(jìn)口的大量增长主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情(qíng)况下(xià)，下游通过进口(kǒu)来(lái)补充使(shǐ)用量。这部分进口增量到(dào)港(gǎng)后(hòu)直接(jiē)进入下游玻(bō)璃厂，对市场的冲击程度(dù)相对(duì)有限，但在一定程度上可能会导致下游厂家减(jiǎn)少(shǎo)从国内(nèi)厂家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口(kǒu)数(shù)据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年(nián)初全球市(shì)场(chǎng)面临暴风雪(xuě)等极(jí)端(duān)天气、国际地缘政治冲(chōng)突(tū)导致美国(guó)和土耳(ěr)其运输阶段性(xìng)受(shòu)阻，再加上全(quán)球(qiú)能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新(xīn)增南美和(hé)非洲的份额(é)，都是带动去(qù)年(nián)全年纯碱出(chū)口大幅提升的导火(huǒ)索。今(jīn)年随着国际能源价(jià)格的(de)回(huí)落、黑天(tiān)鹅(é)事件消退(tuì)、国内(nèi)多个大(dà)宗商(shāng)品价格处于全球(qiú)高位之时，纯碱出口还能保持增长态势(shì)，也确实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在(zài)去年高(gāo)基(jī)数的基础上进一步增加至16.3万吨，赓续前行是什么意思，赓续前进的意思大(dà)超市场预期，显(xiǎn)示出(chū)行业供(gōng)需(xū)两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方正中期期(qī)货分析师魏朝(cháo)明(míng)看(kàn)来，2022年国际能源价(jià)格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今(jīn)年出(chū)口(kǒu)量能在(zài)去(qù)年高基(jī)数(shù)的基础(chǔ)上进一步上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求(qiú)具(jù)有较(jiào)强韧性，国际需求显著走弱的(de)预期(qī)有待(dài)修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济(jì)的衰退预(yù)期(qī)或(huò)导(dǎo)致全(quán)球(qiú)实体(tǐ)企(qǐ)业承压，海外纯碱需求可能会(huì)受到(dào)一定(dìng)影响。而国内经济稳(wěn)增长预期(qī)强(qiáng)烈，国内(nèi)纯碱需求表(biǎo)现或(huò)较海外强劲，这在长期也可能影(yǐng)响我(wǒ)国纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较(jiào)于去年，今年纯(chún)碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在于国(guó)外能源的回落背景下供应的回归，国内外碱(jiǎn)的(de)价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出(chū)口出现了(le)环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的(de)出(chū)口(kǒu)表现依(yī)旧较好，与(yǔ)前期市(shì)场的反馈略有偏差(chà)，一部分原因(yīn)可能是前期待发订单，一部分是外(wài)围需(xū)求从去年的出口(kǒu)角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地(dì)以前(qián)，国内纯(chún)碱紧平衡(héng)的格局很难(nán)彻底扭(niǔ)转，从该角度(dù)讲可能还是优先国内(nèi)使用为(wèi)主(zhǔ)，纯碱出口或难(nán)以(yǐ)再(zài)现(xiàn)去(qù)年高增长的态势(shì)。

　　从价格(gé)和出(chū)口(kǒu)利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利(lì)润并不高，这将导致中国(guó)出口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外(wài)，市场也需要关注(zhù)纯碱出口目(mù)的地。“如果(guǒ)国内纯碱(jiǎn)出口只是(shì)供至国(guó)内大型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量能(néng)够长期稳定，那么这部分用量仍能让出(chū)口维持(chí)高(gāo)位。但如果是供给(gěi)海外其他(tā)地(dì)区，可能会由于海(hǎi)外需(xū)求回落导致(zhì)出口下(xià)降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要(yào)留意出口周期的变(biàn)化。通常，我国(guó)纯碱出口周期(qī)45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数(shù)据的好转，可能(néng)是1—2月的(de)订单(dān)兑现(xiàn)而已，也并一(yī)定(dìng)能够说明3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国产能、需(xū)求的比(bǐ)例相对有限，因此对于年(nián)度(dù)供(gōng)需影(yǐng)响也相(xiāng)对有限。但(dàn)集中(zhōng)在某个月或数月(yuè)，进(jìn)出口超(chāo)预期变化(huà)可能会对(duì)阶段性的行(xíng)情产生情绪和供需(xū)影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目(mù)前(qián)海外(wài)碱厂(chǎng)下调报价(jià)，随着能源价格下(xià)调(diào)，内外价(jià)差呈(chéng)逐步收(shōu)窄态势(shì)，预计(jì)今年出口相对(duì)去年(nián)下降。“后续(xù)海(hǎi)外碱到港(gǎng)量增(zēng)加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口(kǒu)有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商顺差(chà)或(huò)重回2022年(nián)前格局，对纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进出口数(shù)据(jù)超预期是国内纯碱市(shì)场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有(yǒu)所消退(tuì)，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有(yǒu)企稳。

　　“从近(jìn)期的(de)市(shì)场(chǎng)表现来看(kàn)，出口走赓续前行是什么意思，赓续前进的意思弱的预期基本被消化，进口的量相对来(lái)说更受(shòu)市(shì)场关注(zhù)。”李嘉豪(háo)表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市(shì)场(chǎng)4月(yuè)的平衡相对宽松。在他看来，未来出(chū)口的走(zǒu)弱则更加影(yǐng)响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在内需恢复(fù)有限(xiàn)的(de)情况(kuàng)下，轻碱价格重心下移会相(xiāng)对明显(xiǎn)。

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