财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义(yì)，要求公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对(duì)公(gōng)司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以(yǐ)避(bì)免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会(huì)下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调(diào)整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和(hé)健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场压力(lì)致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负(fù)债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损连云港灌南邮编号是多少风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业(yè)面临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险连云港灌南邮编号是多少监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调(diào)演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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