曾号称“广州第一民企”，也是最低(dī)调的“世界500强”之(zhī)一的雪(xuě)松(sōng)控股，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以(yǐ)为傲，也是为雪松系(xì)创始人张(zhāng)劲戴上(shàng)“世界500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中国好(hǎo)老板”等多个光环(huán)的“供应(yīng)链金融”业务，如今正式被定性(xìng)为“非法吸收公众(zhòng)存款(kuǎn)”立案查处，其本人也被(bèi)正式采(cǎi)取刑事(shì)强制(zhì)措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松发展）公(gōng)告称(chēng)，近日，公司无法与实际控(kòng)制人张劲取得联系，无法确定其失联(lián)的具体原(yuán)因(yīn)。

　　而就在(zài)5月7日，广州市公安(ān)局黄浦分局(jú)发布公告称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方(fāng)投资有(yǒu)限公司（以下简称“圆(yuán)方投(tóu)资”）等(děng)已被立案查处。公(gōng)安机(jī)关已对(duì)主要犯罪嫌疑(yí)人张某等人采取刑事强(qiáng)制(zhì)措施。

　　公安机关已依法提取相关涉案数(shù)据，并已委托专业机构进行独(dú)立鉴定和(hé)司法审计，已对(duì)涉案相关资产予以查封、扣押、冻结。目前案件正在进一(yī)步侦办中。

　　企(qǐ)查查(chá)显示(shì)，圆方投资的背后正(zhèng)是雪松(sōng)控股。种(zhǒng)种迹象表明，“张某”也就(jiù)是雪松控股的实际控制人(rén)张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本还(hái)对张(zhāng)劲一年多之前承诺的(de)理财(cái)兑(duì)付方案抱(bào)有一线希(xī)望的投资(zī)人，瞬间破防(fáng)。

　　本就股价不(bù)振且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌(diē)停三天(tiān)，截至(zhì)5月10日(rì)报收3.62元(yuán)/股，总(zǒng)市值(zhí)已不足20亿元。

　　二十(shí)年登(dēng)顶世(shì)界500强

　　公开资(zī)料显(xiǎn)示，雪松控股的(de)前身为(wèi)1997年成立的君华集团(tuán)，是一(yī)家主(zhǔ)营房(fáng)地产的企业(yè)，总部(bù)位(wèi)于广州。

　　2007年，君华(huá)集(jí)团营收超(chāo)过(guò)30亿(yì)元(yuán)，被广东省委(wěi)省(shěng)政府评为广东省百强企业。张劲(jìn)的野心也随之(zhī)展露(lù)，逐(zhú)步开始涉猎包括大宗商(shāng)品、供应链、化工产业、文旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松(sōng)发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲(jìn)重(zhòng)组了公司的(de)产业版图，雪松控股应运而(ér)生，资产(chǎn)规模迅速飙升(shēng)。在张(zhāng)劲(jìn)的构想中，雪松控股实现“三个万亿(yì)”目标也只是手(shǒu)到(dào)擒来，即“万亿销售(shòu)额、万(wàn)亿资产、万亿(yì)市值(zhí)”。

　　要知道(dào)，2015年整个雪松系的营收(shōu)规模也才593亿元。

　　据公司官网介绍(shào)，雪松控股致力于成为全(quán)球领先的大宗商品综合性(xìng)产业集(jí)团，在全球范围内积(jī)极拓展大宗(zōng)商品产业(yè)链，聚焦大宗(zōng)商品资源、供应(yīng)链服务等(děng)核心领(lǐng)域，加快(kuài)推动新材料(liào)、新(xīn)技术创新突破，同时围(wéi)绕(rào)主业布局开(kāi)展(zhǎn)产业投资及城市(shì)综合配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借独一无(wú)二的供应链业务迅速提(tí)升资(zī)产规模(mó)，营(yíng)收已经翻(fān)了好(hǎo)几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国最(zuì)具影响(xiǎng)力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务规模遇到“瓶(píng)颈”之(zhī)后的雪松控(kòng)股，开始打着“供(gōng)应链金融”的旗子，以所谓的(de)“应收(shōu)账款”为底层资(zī)产，假借(jiè)各类(lèi)金交所(suǒ)、产交所(suǒ)、伪金交所通道(dào)，超(chāo)过350只违(wéi)规“理财产品(pǐn)”面(miàn)向自然人发(fā)售。

　　根据雪(xuě)松高管和(hé)投资者沟通(tōng)时公布数据，雪松方面(miàn)对外发行的(de)理财产(chǎn)品(pǐn)存量规(guī)模(mó)大约在200亿元左右(yòu)，涉(shè)及(jí)投资人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短短一年时(shí)间，雪松信(xìn)托自(zì)2021年4月开始出现理财(cái)产品发生大(dà)面(miàn)积逾期。违约之后，雪松控(kòng)股方面曾(céng)陆(lù)续发(fā)布多次口头或书(shū)面兑付方案(àn)，均未能实(shí)现(xiàn)。

　　东(dōng)窗事发(fā)前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具的兑(duì)当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句付计划显示，此(cǐ)前逾期产品的兑(duì)付自2022年1月起陆(lù)续执行，最晚至2023年6月(yuè)完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月(yuè)前到(dào)期的产品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月(yuè)到期的产(chǎn)品本金10％；2021年12月前到期的产品其余(yú)未兑付本(běn)金自2022年6月起(qǐ)分四(sì)次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年(nián)3月(yuè)），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还(hái)将出台实(shí)物(wù)资(zī)产兑付补充方案(àn)，供投资者(zhě)选择。

　　不过(guò)，连春节前夕的首次(cì)兑付都无法(fǎ)如约完成，终于点燃了投(tóu)资人的怒(nù)火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松(sōng)控股发(fā)了一封落款为董事长、实控人张劲(jìn)的致歉信，称受各种因素影响，资(zī)产处(chù)置及回款计划未(wèi)能按照预期方案落实，公司外部(bù)协调(diào)资金的努(nǔ)力，也(yě)未(wèi)能(néng)取得(dé)实质(zhì)性效果，致使原本定应于当(dāng)月底完成的兑付无(wú)法完成。

　　不一样的(de)“配方”

　　由于理财产品无法兑付(fù)而(ér)暴(bào)雷，这与近年(nián)来恒大等房地产企业(yè)暴雷路径如出(chū)一(yī)辙。

　　但不同的(de)是，两者的底层逻(luó)辑(jí)大相径庭(tíng)，更加令(lìng)人无(wú)法(fǎ)接受(shòu)。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余(yú)只理财(cái)产品背(bèi)后，构(gòu)筑的是(shì)一个庞(páng)大的融资网络，涉及企(qǐ)业(yè)数(shù)量高(gāo)达63家(jiā)，除了(le)或(huò)明(míng)或暗的(de)雪松(sōng)系(xì)公司，还有大量(liàng)的假央(yāng)企、伪国企。而作为底层资产的应收账款，系(xì)建立在涉嫌虚假的“空转”贸易(yì)行(xíng)为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也(yě)向(xiàng)雪松系两家上市公(gōng)司雪松发展和齐翔腾(téng)达下发关注函，要(yào)求其(qí)核实媒体(tǐ)曝出的数十家空壳公司是否为公司(sī)的供应商(shāng)或客户，并(bìng)说明公(gōng)司是否参(cān)与雪松信托产品底(dǐ)层资产的应收(shōu)账款相关的供应链业务(wù)。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假账。换句话说，支撑这(zhè)场供应(yīng)链金融的底层资产原本就(jiù)是雪(xuě)松系自导自演(yǎn)的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当(dāng)大(dà)一部分原本就是一场“融资性贸易”，即通过在体(tǐ)系内的“闭环”不断(duàn)空转交易量做(zuò)大规模，继而获取更多(duō)融资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要(y当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句ào)知道(dào)，就(jiù)在几年(nián)前的2015年(nián)，全国范围内出(chū)现大范围股灾时，张劲(jìn)曾在朋友圈里高(gāo)调(diào)喊话(huà)。

　　“靠政府不如(rú)靠自己，公司员工如果(guǒ)有炒(chǎo)股做杠(gāng)杆爆(bào)仓危机的(de)，尽快向(xiàng)公司反映，公司提供现金支(zhī)持。炒股严(yán)重影响到个人生(shēng)活的(de)，也可以和公司提出支(zhī)援(yuán)。”

　　也(yě)正(zhèng)是这段话，瞬间让打工(gōng)人泪目，把(bǎ)这家名声不(bù)显的企业名闻(wén)全国，张劲也(yě)被冠以“中国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能(néng)想到，几年前大家心目中(zhōng)的“好老板”突(tū)然成了“老(lǎo)戏骨”，不仅自(zì)身难保，甚至还是(shì)利用虚构的资产来套取员(yuán)工钱财。

　　以至于(yú)2021年兑付危机爆(bào)发之时，雪(xuě)松(sōng)及(jí)张劲(jìn)本人所做出(chū)的承诺三番五次食(shí)言，依然有人(rén)表示(shì)愿意与(yǔ)其共(gòng)度难关，直到日(rì)前公(gōng)安机关立案公告(gào)传来(lái)。

　　多人落(luò)网(wǎng)，资不抵债(zhài)

　　需要指出的是，警(jǐng)方通(tōng)告(gào)中所披露的圆方投(tóu)资只是雪松(sōng)系金融业务的经办(bàn)公司之一(yī)。

　　有知情人士向观察者网透露(lù)，由于涉案关联公司过多，不(bù)便逐一列(liè)出，所以用“圆方投资等(děng)公司”指代。

　　其表示(shì)，自2022年初至(zhì)今(jīn)一年多，经侦部门对雪松涉嫌非法(fǎ)集资(zī)的调查早已在持续进行(xíng)，对(duì)于(yú)张劲及其他(tā)多为雪松系高管的控(kòng)制也早已开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露(lù)此(cǐ)次对(duì)张(zhāng)劲采取刑(xíng)事(shì)强制措施(shī)，意味着基本案情已(yǐ)调查清楚，对于整个雪松系公(gōng)司涉嫌非(fēi)法吸收(shōu)公众存款案进入“收网(wǎng)”状(zhuàng)态(tài)。

　　从(cóng)此前(qián)公开(kāi)消息来(lái)看，雪松(sōng)控股“失(shī)联”高管也远(yuǎn)不(bù)止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达公告称，公司(sī)工作(zuò)人员(yuán)多次(cì)通过电话、微(wēi)信等方(fāng)式与公司董事陈晖联系(xì)，均无(wú)法与其本人取得联(lián)系，也无法确(què)定其失联的(de)具体原(yuán)因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系(xì)”派驻董事(shì)之一，其兼(jiān)任雪松(sōng)控股集(jí)团、雪松实业(yè)集团的(de)董事，还在广(guǎng)州雪松文化旅游投资(zī)有限公司、广(guǎng)州(zhōu)市(shì)雪松互联(lián)网(wǎng)小(xiǎo)额(é)贷(dài)款有限公司等数十家公司担任董事(shì)、监事等(děng)职务。

　　亦(yì)有媒体报道称(chēng)，原(yuán)雪松控股副总裁、雪松(sōng)控(kòng)股二号人物林伟龙，以及曾在集团内(nèi)主(zhǔ)管资金的头号人物谢少彬等人，也在半年前就已经被(bèi)控制。

　　同时，整个雪(xuě)松系的崩(bēng)塌(tā)速度也与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由于连(lián)年亏损已(yǐ)经再次发布退(tuì)市风险提示(shì)。

　　另一家A股(gǔ)主要上市(shì)公司(sī)齐翔腾达，也在5月4日公告称，山(shān)东能源集团新材料(liào)公(gōng)司要约(yuē)收(shōu)购实施完毕(bì)，本次要(yào)约(yuē)收(shōu)购(gòu)系山能新材料作为重整投(tóu)资(zī)人通过(guò)重整程序取得齐(qí)翔集团 80％ 股权，进而间接控制齐(qí)翔集团(tuán)所持(chí)有的上市公司(sī) 45.91％股(gǔ)份而触发，意(yì)味着齐翔腾达(dá)将易主(zhǔ)山东国(guó)资。

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