人次是指什么，人次是单位吗-营口焊闯人力资源有限公司

人次是指什么，人次是单位吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资(zī)范式之一(yī)：低估值、高分(fēn)红(hóng)

　　低估值、高(gāo)分(fēn)红(hóng)，是包括能源(yuán)链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商(shāng)在内的“中特估”方(fāng)向(xiàng)最鲜(xiān)明的共同特征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带(dài)一路”和(hé)运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便经历年初以来的大幅上涨后，当前这些板块(kuài)估(gū)值仍(réng)处于历史平均水平附近。2）与此同时，能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运营(yíng)商股息率显著(zhù)高(gāo)于市(shì)场整体，较高的分(fēn)红也成(chéng)为(wèi)其进可攻、退可(kě)守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续支撑(chēng)和催化

　　政策持续支(zhī)撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板(bǎn)块修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十(shí)周年之际(jì)，从沙(shā)伊和解、中俄深化合作联合声明、中(zhōng)巴联合声(shēng)明等(děng)，以及(jí)后续(xù)5月召开在即的第(dì)三届“一带(dài)一(yī)路”国际合(hé)作(zuò)高峰论坛，“一带一(yī)路”相关(guān)利(lì)好不(bù)断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营(yíng)商：去年10月以来，数(shù)字经(jīng)济上升为国家战略，相关政策密(mì)集出台。今年国(guó)务院改(gǎi)组又新设国家数据局。运营商作为“数字经(jīng)济”的基(jī)础设施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估(gū)”投资范式之三：景气修(xiū)复预期

　人次是指什么，人次是单位吗　2023年中国(guó)复苏+人民币(bì)升值的(de)全年宏(hóng)观主线驱动盈利能力(lì)修复，带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产业链作为原材料(liào)高度依(yī)赖(lài)海外(wài)供应、同时下游需(xū)求基(jī)本集中在国内市场的方向之一，将充分(fēn)受益于(yú)人民(mín)币升值的(de)宏观(guān)趋势(shì)。2）中国经(jīng)济(jì)复苏，下游领域需(xū)求(qiú)预期回(huí)暖，能(néng)源产(chǎn)业(yè)链尤其是行业龙头盈(yíng)利已在修(xiū)复。

　　四、沿着三(sān)条投资范式，“中特估”重点(diǎn)关注哪些(xiē)方(fāng)向(xiàng)？

　　除了能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商等之外，当前我们建议关注机械(xiè)（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银(yín)行等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业作为国家重(zhòng)点(diǎn)支持的(de)战(zhàn)略性产(chǎn)业之一，近年来经(jīng)历(lì)了行业(yè)调(diào)整和产能过(guò)剩的(de)困境(jìng)，但(dàn)近期板块景(jǐng)气已(yǐ)在改善：一方面(miàn)，随着(zhe)全(quán)球航运市场(chǎng)需求正在增长(zhǎng)，带(dài)来包括化学品(pǐn)船与(yǔ)成品(pǐn)油轮(lún)船(chuán)的订单大幅提(tí)升。另一方面，国(guó)企改革推动人次是指什么，人次是单位吗造船企业重组整(zhěng)合和产能优化之下，国内船舶制造业已在逐(zhú)步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口）：五一期间各项数据恢复良好(hǎo)。业绩确定(dìng)性强，承诺高分红，类债属性突出。经济(jì)增速下(xià)行，高速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性凸显，业绩成长及确定性较高。同时近几(jǐ)年，高速公路及铁路板(bǎn)块上市公司(sī)更加注重投资人回报，多(duō)家公司发布股东(dōng)回报(bào)计划，大幅提高分红比例以(yǐ)及承诺未(wèi)来几年高(gāo)分红水平，给投资(zī)人带来确定(dìng)性的(de)高股息回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏大背景下融(róng)资需求(qiú)回暖，基(jī)本面有(yǒu)支撑(chēng)，板(bǎn)块估值也具备修复空间。2023年(nián)以(yǐ)来(lái)，信贷需求连续三(sān)个(gè)月超预期回暖，在稳增长和扩投资(zī)的政策基调下，后续信(xìn)贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长(zhǎng)。此外，作(zuò)为业(yè)绩稳(wěn)定(dìng)且(qiě)高分红的板块，当前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修复空间较大。